#GateReservesRiseTo$8.2Billion

Otimista em relação a $NVDA antes dos resultados e continuo construtivo depois.

A NVIDIA divulga os números do 2.º trimestre do exercício fiscal de 2027 após o fecho desta quarta-feira, 26 de agosto. Wall Street espera receitas de aproximadamente 92 mil milhões de dólares e um EPS de cerca de 2,09 dólares, quase o dobro do que a empresa apresentou há um ano. São números extraordinários, mas, nesta fase, são quase o mínimo exigido. O verdadeiro teste será saber se a procura por Blackwell continua limitada pela oferta, quão sólido é o backlog e o que a administração dirá sobre a segunda metade do ano e a transição para Vera Rubin.

Tudo o que estamos a observar indica que a expansão da infraestrutura de IA ainda está numa fase inicial ou intermédia. Os hyperscalers continuam a gastar agressivamente, a procura empresarial e soberana por IA está a acumular-se e a NVIDIA continua a ser claramente o fornecedor que constitui o principal gargalo. A oferta ainda não acompanhou a procura, o que normalmente é um bom problema quando se é a plataforma dominante. As margens brutas e o peso dos centros de dados deverão manter-se saudáveis. A empresa tem um longo historial de superar expectativas elevadas, e o contexto atual não parece ser o primeiro trimestre a quebrar subitamente esse padrão.

Dito isto, não estou a ignorar os riscos. A história mostra que $NVDA frequentemente sofre uma queda nos dias seguintes aos resultados, mesmo quando supera as expectativas o nível de exigência é tão elevado que, por vezes, “bom” é tratado como “não suficientemente bom”. As opções estão a descontar um movimento considerável, e qualquer linguagem mais cautelosa nas previsões, sobre a concentração de clientes ou a pressão competitiva (mesmo que temporária) pode desencadear uma realização de lucros. A valorização não é barata e a ação já teve uma forte subida, pelo que a volatilidade de curto prazo é praticamente garantida.

A minha posição continua a ser longa / manter a posição durante a divulgação dos resultados. Não estou à procura de negociar a reação imediata por alguns pontos percentuais. Prefiro manter-me posicionado para o ciclo plurianual da computação para IA. Uma superação clara das expectativas, acompanhada de comentários sólidos sobre a procura por Blackwell Ultra / de próxima geração, deverá manter intacta a subida mais ampla da IA. Apenas uma previsão claramente fraca ou sinais de que a procura está a abrandar mais rapidamente do que o esperado me tornariam mais cauteloso no curto prazo.

Quanto ao posicionamento, estou a tratar isto como uma posição central, com margem para ruído em torno do evento. Estarei atento à chamada para perceber quaisquer informações sobre o perfil dos clientes, o poder de fixação de preços e a rapidez com que se espera que a próxima arquitetura comece a contribuir.

Gostava de saber qual é a posição de todos os outros estão a comprar a potencial queda, já estão totalmente posicionados ou preferem ficar de fora até a poeira assentar?

#Gate股票观点挑战 $NVDA ‌