#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell Fed considera que o mercado de títulos do Tesouro funciona normalmente

As autoridades da Reserva Federal estão a desvalorizar as preocupações de que o recente aumento das yields dos títulos do Tesouro dos EUA represente uma deterioração do funcionamento do mercado. O presidente da Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, afirmou que o mercado do Tesouro continua a funcionar normalmente, apesar de a yield a 10 anos rondar os 4,7% e a yield a 30 anos ter atingido aproximadamente 5,3%. Sublinhou que yields de longo prazo mais elevadas não exigem automaticamente uma alteração da política monetária da Reserva Federal.

Os comentários surgem numa altura em que o Tesouro dos EUA está a expandir as suas recompras de obrigações de longo prazo, aumentando o montante máximo de cada operação de $2 mil milhões para pelo menos $4 mil milhões a partir de 9 de setembro. O Tesouro afirma que a medida se destina a melhorar a liquidez dos títulos com maturidades mais longas, e não a controlar as yields.

A distinção é importante para os investidores. A Fed continua principalmente concentrada na inflação e utiliza a taxa dos fundos federais como principal instrumento de política, enquanto o Tesouro gere a dívida pública e a liquidez do mercado. A Reuters noticia que as ações do Tesouro podem complicar a estratégia de política da Fed, porque yields de longo prazo mais baixas poderiam assemelhar-se a uma flexibilização financeira.

Para as ações e as criptomoedas, o funcionamento estável do mercado do Tesouro é geralmente positivo, mas yields elevadas podem continuar a competir com os ativos de risco pelo capital dos investidores.