Arthur Hayes voltou a fazer promoção, desta vez o alvo é o ETH.

«O ETH é a altcoin de grande capitalização mais odiada do mercado», «a maior posição além do Bitcoin», «quando romper os 3000, arranca e em breve ultrapassa os 5000», «o objetivo para o final do ano está ao alcance». Isto não soa bastante entusiasmante? Mas não te apresses a apostar tudo: vê primeiro o que este homem tem andado a fazer.

Na análise da BlockBeats feita por IA, há um pormenor escondido — Hayes transferiu 508 ETH para a Galaxy Digital em 19 de dezembro.

Pensa nisto: ao mesmo tempo que dizia num podcast «quando romper os 3000, arranca», estava a transferir moedas para uma exchange. O que estará ele a tentar fazer? Reforçar a posição? Ou preparar antecipadamente o caminho para vender?

Claro que também se pode dizer que transferir moedas para uma exchange não significa necessariamente vender: pode ser para obter rendimentos, fazer staking ou proteger-se através de cobertura de risco.

Mas os veteranos das criptomoedas sabem bem que a boca e a carteira das grandes figuras são muitas vezes duas coisas diferentes. O fundo Maelstrom que ele gere pode, de facto, ter uma grande posição em ETH, mas a posição do fundo e as operações pessoais dele podem ser a mesma coisa?

Vejamos também a lógica dele. Hayes diz: «Como os ganhos neste ciclo não foram muito elevados, há bastante espaço para uma subida de recuperação». Isto parece fazer sentido, mas o mercado das criptomoedas nunca se rege pelo bom senso. Porque é que o ETH não conseguiu subir nesta fase? As Layer 2 desviaram todo o fluxo, novas blockchains públicas como Solana e Sui roubaram a narrativa, e o pessoal da Fundação Ethereum continua em conflitos internos, enquanto as atualizações se arrastam indefinidamente.

As instituições estão, de facto, a comprar ETH, mas não com força suficiente, e os investidores de retalho gostam ainda menos de o negociar — o Gas é caro, a experiência é má e o efeito de gerar dinheiro não se compara ao das meme coins.

Hayes diz: «Assim que romper os 3000, arranca o comboio do reforço autorrealizável». Vou traduzir isto: 3000 é uma barreira psicológica; se a romper, surge o FOMO, e o FOMO reforça-se a si próprio — quanto mais sobe, mais se compra. Esta lógica não está errada, mas há uma condição prévia: é preciso romper. Neste momento, o ETH ainda está longe dos 3000. E se não conseguir romper? Nesse caso, este comboio ficará para sempre parado na estação.

Além disso, a expressão «o mais odiado» é bastante interessante. O próprio Hayes admite que o ETH é desprezado, então porque é que ainda mantém uma grande posição? Porque está a apostar que «quando o desprezo atingir o extremo, ocorrerá uma inversão».

Mas no mercado das criptomoedas existe outra possibilidade: talvez as pessoas não o desprezem; simplesmente deixaram de ter interesse em negociá-lo. O dinheiro foi para o BTC, para Solana e para as moedas associadas ao conceito de IA, e o ETH tornou-se aquele segundo classificado que é «insípido para comer, mas uma pena deitar fora».