O Tesouro dos EUA Expande Fortemente as Recompras de Obrigações do Tesouro para 4 Mil Milhões de Dólares: O Que Significa Isto para as Criptomoedas?

O Tesouro dos EUA duplicou o montante máximo das suas recompras de obrigações de longo prazo, passando de 2 mil milhões de dólares para, pelo menos, 4 mil milhões de dólares por operação.

O programa está previsto decorrer de 9 de setembro a 4 de novembro, tendo como alvo títulos do Tesouro com maturidades mais longas.

Porque é que isto é importante para as criptomoedas?

A chave está na liquidez.

Quando as yields das obrigações do Tesouro de longo prazo descem, as condições financeiras podem tornar-se temporariamente menos restritivas.

Isso pode melhorar o apetite pelo risco em todos os mercados.

E a Bitcoin está cada vez mais sensível a estas condições macroeconómicas e de liquidez mais amplas.

Já observámos uma reação imediata.

Após o anúncio, a yield das obrigações do Tesouro a 30 anos caiu acentuadamente, enquanto a Bitcoin subiu mais de 5% e ultrapassou os 68 000 dólares.

Mas há um pormenor importante.

Isto não é o mesmo que a Reserva Federal imprimir dinheiro.

As recompras do Tesouro destinam-se principalmente a melhorar a liquidez e a gerir o perfil de maturidade da dívida pública.

Por isso, dizer que se trata de uma “injeção direta de liquidez nas criptomoedas” seria demasiado simplista.

O sinal mais importante pode estar no que isto revela sobre o mercado obrigacionista.

As yields de longo prazo tinham subido para níveis desconfortáveis, com a yield a 30 anos a atingir o nível mais elevado desde 2007.

O Tesouro está agora a intervir com recompras maiores para apoiar o funcionamento do mercado.

Para a Bitcoin, a possível cadeia de efeitos é interessante:

Recompras do Tesouro → yields de longo prazo mais baixas → condições financeiras mais favoráveis → maior apetite pelo risco → possíveis fluxos para BTC e outros ativos de risco.

Mas há um senão.

O mercado de obrigações do Tesouro dos EUA é enorme.

Uma operação de 4 mil milhões de dólares continua a ser pequena em comparação com o mercado do Tesouro no seu conjunto e com a escala do endividamento público.

Assim, isto pode apoiar o sentimento em relação às criptomoedas sem necessariamente criar um mercado de alta duradouro.

Para os traders de BTC, acompanharia três fatores de seguida:

1. Yields das obrigações do Tesouro a 10 e 30 anos

2. Força do dólar

3. Capacidade da Bitcoin para manter a rutura após o anúncio

Se as yields continuarem a cair enquanto o dólar enfraquece e a BTC mantiver níveis mais elevados, o cenário macroeconómico torna-se cada vez mais interessante.

Se as yields voltarem a subir, a recuperação das criptomoedas poderá perder parte do seu impulso.

Será este o início de uma nova recuperação da Bitcoin impulsionada pela liquidez ou apenas um movimento de alívio de curto prazo?

Qual é a sua opinião?

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