I. Revisão do mercado: isto não é um ressalto comum

Entre 19 e 20 de agosto, a Bitcoin subiu violentamente de cerca de 64.000 dólares para a faixa dos 69.500-71.000 dólares, com uma valorização de mais de 8% em 24 horas, atingindo um novo máximo desde junho. A ETH foi ainda mais forte, disparando de cerca de 1.900 dólares para 2.250-2.300 dólares, com uma valorização de 18-19%.

O motor desta subida não foi uma melhoria dos fundamentos, mas sim um short squeeze de proporções épicas. Os dados da Coinglass mostram que, numa única hora, foram liquidadas à força posições vendidas de Bitcoin superiores a 1.000 milhões de dólares. Em 24 horas, as liquidações em todo o mercado ultrapassaram os 1.400 milhões de dólares, com as posições vendidas a representarem mais de 90%. As compras passivas geradas pelo fecho das posições vendidas impulsionaram ainda mais o preço, formando uma típica “espiral de short squeeze”.

A nível macroeconómico, o Tesouro dos EUA anunciou que iria pelo menos duplicar o volume de recompras de obrigações do Tesouro de longo prazo, enquanto as yields de longo prazo recuaram; Trump reuniu-se com executivos do setor das criptomoedas; e a SEC propôs flexibilizar algumas isenções de registo de tokens. A conjugação destes três fatores positivos desencadeou este movimento de short squeeze.

II. Análise técnica: sobrecompra extrema, pressão para uma correção acumula-se

A BTC ultrapassou a média móvel de 200 dias, depois de ter permanecido abaixo dessa média durante 270 dias. O RSI de 4 horas atingiu 88.19, encontrando-se numa zona de sobrecompra extrema; o RSI diário da ETH situa-se em cerca de 82.2, também numa zona de sobreaquecimento. Ambas testaram ou ultrapassaram a banda superior de Bollinger.

No entanto, continuam a existir riscos estruturais: o índice de prémio da Coinbase permanece negativo, indicando que a procura no mercado spot dos EUA ainda não regressou verdadeiramente — esta subida foi impulsionada sobretudo pela alavancagem, e não por compras no mercado spot. Os dados on-chain da Glassnode continuam numa “fase de capitulação”; antes de o indicador de rácio de lucros e perdas realizados ultrapassar 2, qualquer ressalto deve ser encarado como um ressalto local.

III. O meu plano de trading: esperar por um recuo, não perseguir a subida

Estratégia para a BTC (esperar por um recuo)

O preço atual oscila em torno dos 69.500-70.000 dólares. Não vou perseguir a subida ao preço atual — os 70.000 dólares são um nível psicológico redondo e também o principal campo de batalha entre compradores e vendedores.

· Condições de entrada: esperar que o preço recue para a zona dos 68.000-68.500 dólares e apresente sinais de estabilização com diminuição do volume, como uma vela de martelo ou um doji de 4 horas, antes de considerar a abertura de posições de forma faseada. Se recuar para a zona de suporte dos 67.000-67.500 dólares e recuperar com aumento do volume, essa será igualmente uma zona alternativa a observar.

· Outro cenário: se a BTC ultrapassar diretamente os 71.500-72.000 dólares com aumento do volume e se mantiver acima desse nível sem uma correção, será possível acompanhar a tendência com uma posição pequena, limitada a metade do tamanho habitual.

· Take profit: primeiro objetivo nos 73.000-74.000 dólares, reduzindo a posição em 50%; deixar o restante da posição apontado aos 75.000-76.000 dólares e decidir se se realiza totalmente o lucro com base na força da tendência.

· Stop loss: se, após a entrada, o preço cair abaixo dos 66.500 dólares, no lado exterior do suporte do mínimo anterior, sair obrigatoriamente da posição.

Estratégia para a ETH (esperar confirmação)

A ETH teve um desempenho claramente superior ao da BTC nesta subida, e o momentum da ETH/BTC está a melhorar. No entanto, os 2.300 dólares são um teste fundamental — só com uma quebra sustentada e confirmação do suporte num recuo é que a estrutura de recuperação estará verdadeiramente estabelecida.

· Condições de entrada: se recuar para a zona dos 2.200-2.250 dólares e surgir uma absorção evidente da oferta, com o preço a deixar de cair acompanhado por aumento do volume, abrir posições de forma faseada; se ultrapassar diretamente os 2.340 dólares e se mantiver acima desse nível, será possível entrar com uma posição pequena.

· Take profit: primeiro objetivo nos 2.400-2.450 dólares; segundo objetivo nos 2.500-2.550 dólares, realizando os lucros de forma faseada.

· Stop loss: sair da posição se cair abaixo dos 2.050 dólares, o limite inferior da zona de quebra.

Quanto a abrir posições vendidas: não vou abrir posições vendidas contra a tendência. Durante uma subida forte, as liquidações de posições vendidas podem, por si só, continuar a gerar momentum de alta. Só considerarei uma operação contrária de curto prazo quando surgir um sinal claro — o preço estagnar com aumento do volume numa resistência importante e depois quebrar o suporte.

A essência deste movimento é um “ressalto provocado por um short squeeze impulsionado pela alavancagem”, e não uma inversão dos fundamentos. Os 70.000 dólares são a primeira pedra de toque para avaliar a solidez do movimento. A minha estratégia é: não perseguir a subida, esperar por um recuo e respeitar a disciplina. O que é verdadeiramente escasso não são as oportunidades de compra, mas sim ter capital suficiente na conta para continuar a esperar pela próxima oportunidade.

#BTCETH反弹交易思路