O presidente da CFTC vai fazer um grande anúncio amanhã.

Michael Selig afirmou, na reunião sobre criptomoedas da Casa Branca, que na reunião do Comité Consultivo para a Inovação de amanhã irá partilhar «mais detalhes sobre o futuro rumo da regulamentação». Dito assim, parece conversa de circunstância, mas reparem no momento — no mesmo dia, a CFTC acaba de agir duramente contra duas figuras centrais da FTX e da Alameda, Caroline Ellison e Gary Wang. Um despacho de consentimento suplementar impõe uma proibição de negociar durante cinco anos, uma proibição de registo de oito a dez anos e exige que continuem a colaborar com a investigação.

De um lado, estão a fechar contas antigas; do outro, estão a desenhar novas regras.

Isto não é coincidência, é uma questão de ritmo.

Já passou assim tanto tempo desde o desastre da FTX?

SBF já foi preso, mas a CFTC continua a exigir a Ellison e Wang que «continuem a colaborar com a investigação». O que é que isto significa? Significa que as contas malparadas da FTX ainda não foram totalmente desenterradas e que poderá haver peixes ainda maiores por trás. Uma proibição de negociar durante cinco anos e uma proibição de registo durante dez anos equivalem, na prática, a expulsar permanentemente estas duas pessoas do mundo das criptomoedas.

Antigamente, todos pensavam que pagar a multa e confessar o crime encerrava o assunto. Agora, parece que os reguladores norte-americanos pretendem pregar à parede, um por um, todos os envolvidos na FTX.

Mas o que merece ainda mais atenção são os «detalhes sobre o rumo da regulamentação» de amanhã.

As ações da CFTC têm-se sucedido a um ritmo intenso. No mesmo dia, publicou também um pedido de comentários sobre contratos de derivados de poder computacional. Mercado à vista de poder computacional, risco de manipulação, futuros perpétuos de poder computacional — são expressões que, no passado, ninguém no mundo das criptomoedas sequer tinha ouvido, mas que agora a CFTC pretende oficialmente colocar em negociação. O que é que isto significa? O poder computacional utilizado na mineração vai transformar-se num produto financeiro negociável, tal como o petróleo bruto e o ouro.

A mensagem implícita é muito clara:

Antigamente, o mundo das criptomoedas era uma terra sem lei; agora, a CFTC pretende incluir tudo no quadro regulamentar. Se o poder computacional de mineração pode ser negociado, então as plataformas de mineração, a eletricidade e até todo o ecossistema PoW serão financeirizados. A vantagem é que o capital institucional poderá entrar; a desvantagem é que o espaço para arbitragem dos pequenos investidores será cada vez mais reduzido.

A Anthropic também está a preparar grandes movimentos: a sua linha de crédito rotativo ultrapassa os 10 mil milhões de dólares, o que indica claramente que está a preparar o caminho para uma IPO. A empresa-mãe do Claude também vai entrar em bolsa, e a fronteira entre a IA e o mundo das criptomoedas está a tornar-se cada vez mais difusa. No futuro, aquilo que comprarão não serão moedas, mas poder computacional; aquilo em que investirão não serão projetos, mas infraestruturas de IA.