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Queda acentuada das ações sul-coreanas aciona mecanismo de interrupção das negociações; “dupla de gigantes da memória” afunda! Quais são os fatores por detrás?

　A bolsa sul-coreana registou uma forte queda esta quarta-feira e acionou o mecanismo de interrupção das negociações. Afetados pela queda acentuada das ações de semicondutores norte-americanas durante a noite, os dois “gigantes da memória” da Coreia do Sul lideraram a descida do mercado. Com as perspetivas de paz entre os EUA e o Irão a tornarem-se mais sombrias, a subida das yields das obrigações e do preço do petróleo pressionou o desempenho das ações tecnológicas e atingiu o sentimento dos investidores.

　O índice composto de preços de ações da Coreia do Sul (KOSPI) abriu a cair 4,96% e, à hora de publicação, recuava 4,09%, para 6589,17 pontos. Durante a sessão, a queda chegou a aproximar-se dos 7%.

　Por volta das 08:07, hora de Pequim, a Bolsa da Coreia ativou o mecanismo de “sidecar” sobre o índice KOSPI, suspendendo durante 5 minutos as vendas programadas. Este mecanismo é acionado quando o índice de futuros KOSPI200 cai mais de 5% e essa queda se mantém durante mais de 1 minuto.

　Entre as ações de maior peso, à hora de publicação, a SK Hynix caía quase 7%, depois de ter chegado a recuar quase 10% durante a sessão, enquanto a Samsung Electronics perdia quase 6%, após ter chegado a cair mais de 8%.

　Quais são os fatores por detrás?

　Durante a noite, com a forte queda das ações de IA, lideradas pelas ações de chips, os três principais índices norte-americanos encerraram todos em baixa. O sentimento de pânico alastrou-se ao mercado sul-coreano.

　No fecho, o índice S&P 500 caiu 0,69%, para 7691,76 pontos; o índice composto Nasdaq recuou 1,33%, para 26289,71 pontos; e o Dow Jones Industrial Average perdeu 0,22%, para 53343,4 pontos.

　As ações ligadas aos semicondutores, à memória e às comunicações óticas registaram quedas generalizadas, e o índice de semicondutores da Filadélfia encerrou com uma forte queda de 5%. É de salientar que o índice de semicondutores da Filadélfia só tinha regressado a um mercado tecnicamente altista na segunda-feira, o que evidencia a atual fragilidade do setor dos chips.

　A mais recente escalada do conflito no Médio Oriente fez subir o preço do petróleo e pressionou o sentimento do mercado. Os mercados receiam que os elevados preços da energia possam manter a inflação em níveis elevados.

　Segundo informações da CCTV News e de outros meios de comunicação, um responsável norte-americano afirmou no dia 18 que o presidente dos EUA, Donald Trump, tinha pedido aos enviados especiais de alto nível do Governo para suspender os contactos com o Irão. No mesmo dia, Trump afirmou também que não tinha realizado quaisquer conversações com o Irão e que não havia planos nesse sentido para o futuro.

　Entretanto, o receio de uma vaga global de vendas de obrigações de longo prazo começou a alastrar-se. A 18 de agosto, as yields das obrigações do Tesouro a 20 anos de vários países, incluindo os EUA, o Japão e a França, tinham disparado para máximos de quase 20 anos.

　A subida das yields das obrigações agravou as preocupações dos investidores relativamente ao elevado recurso ao endividamento por parte das grandes empresas tecnológicas. Alguns analistas assinalaram que as preocupações do mercado com o financiamento da dívida da IA no mercado acionista norte-americano continuam a intensificar-se, com os investidores a começarem a incorporar nos preços o risco da dívida associado às despesas de capital em IA.

　À medida que o desenvolvimento de infraestruturas de IA incentiva as empresas a contraírem dívida, o volume de emissões de obrigações norte-americanas com grau de investimento estabeleceu, pelo terceiro mês consecutivo, um novo recorde histórico para o mesmo mês. Segundo dados compilados pelos meios de comunicação, até segunda-feira, 17 de agosto, o volume acumulado de emissões de obrigações norte-americanas com grau de investimento em agosto tinha atingido 145,2 mil milhões de dólares, superando o recorde histórico de 136 mil milhões de dólares registado em agosto de 2020.

　Atualmente, o limiar de investimento no financiamento de infraestruturas tecnológicas continua a subir, obrigando os grandes projetos de centros de dados a oferecer yields mais elevadas para garantir financiamento suficiente no mercado obrigacionista.

　Ao mesmo tempo, o desempenho financeiro dececionante das principais empresas de modelos de IA de grande escala também agravou, em certa medida, as preocupações dos investidores quanto às perspetivas da procura de chips.

　Segundo informações divulgadas pelos meios de comunicação com base em fontes familiarizadas com o assunto, a receita da OpenAI, criadora do ChatGPT, cresceu 18% em termos trimestrais no segundo trimestre, mas os prejuízos aumentaram ainda mais. A OpenAI revelou aos investidores que, nos três meses terminados no final de junho, a receita da empresa atingiu 6,7 mil milhões de dólares, acima dos 5,7 mil milhões de dólares do primeiro trimestre.

　No segundo trimestre, o prejuízo operacional da OpenAI, incluindo a remuneração baseada em ações, aumentou de 9,3 mil milhões de dólares no primeiro trimestre para 12,3 mil milhões de dólares. O crescimento dos prejuízos superou o crescimento da receita, afastando ainda mais a empresa do objetivo de alcançar a rentabilidade. $SKHY .