A SanDisk sobe novamente quase 9%; o mercado já não está a negociar apenas a subida dos preços do armazenamento

A SanDisk fechou a sessão mais recente com uma subida de 8,94%, tendo chegado a ganhar mais de 11% durante a sessão, enquanto a Micron também subiu 4,12%. Nesta ronda, os fundos continuam a apostar nas ações do setor do armazenamento. A principal razão não é uma especulação de curto prazo, mas sim o facto de o mercado estar a reavaliar a procura de armazenamento a longo prazo impulsionada pela IA.

As metas da SanDisk para o FY2028 a FY2030 são bastante agressivas: crescimento das receitas na ordem dos dois dígitos médios a altos, margem bruta não-GAAP de cerca de 80%, margem operacional de cerca de 75% e uma taxa de fluxo de caixa livre ajustado de aproximadamente 50%; depois de concluídos os investimentos no negócio, a empresa planeia ainda devolver 100% do excedente de caixa aos acionistas.

Mais importante ainda é a previsibilidade. A empresa já assinou acordos de longo prazo com 8 clientes, incluindo 3 fornecedores norte-americanos de cloud hyperscale. Prevê-se que estes acordos cubram cerca de 50% dos volumes expedidos no FY2027, aumentando para aproximadamente dois terços no FY2028.

No último trimestre fiscal, a SanDisk registou receitas de 89.65 mil milhões de dólares, um crescimento trimestral de 51%; as receitas do negócio de centros de dados duplicaram face ao trimestre anterior e a margem bruta atingiu 84,6%.

Em termos simples, a IA está a transformar a NAND, de uma matéria-prima fortemente cíclica, num ativo de infraestrutura com características de encomendas de longo prazo e fluxos de caixa. No entanto, a subida da cotação desde o início do ano já é extremamente elevada. O verdadeiro teste daqui para a frente será saber se a margem bruta de 80% consegue atravessar o ciclo do armazenamento, em vez de se verificar apenas quando a oferta e a procura estão sob maior pressão.#@Gate 广场