Após uma subida de 40%, o verdadeiro teste da SpaceX está apenas a começar: 150 dólares são o destino ou apenas uma pausa a meio do caminho?

A recente recuperação das ações da SpaceX reacendeu a imaginação do mercado. Desde o mínimo de cerca de 104.83 dólares no início de agosto até ao regresso recente a perto de 140 dólares, a cotação subiu mais de 30% nesta fase e está cada vez mais próxima da importante zona dos 150 dólares.

Mas, se alargarmos um pouco o horizonte temporal, percebemos que isto continua a ser uma disputa de avaliação com elevada volatilidade.

Depois da entrada em bolsa da SpaceX, a cotação chegou a subir até perto de 225 dólares, antes de cair abaixo do preço de oferta do IPO, de 135 dólares, atingindo um mínimo próximo de 105 dólares, para depois recuperar rapidamente. Esta trajetória de “montanha-russa” mostra que a avaliação atual da SpaceX pelo mercado ainda está longe de estar estabilizada.

Os otimistas têm agora vários argumentos.

Primeiro, as receitas do segundo trimestre foram de 78.1 mil milhões de dólares, acima das expectativas do mercado; segundo, a primeira grande ronda de desbloqueio de ações não provocou a venda em pânico que o mercado receava; terceiro, a cobertura de posições curtas e a melhoria da liquidez impulsionaram ainda mais a subida da cotação.

Com a conjugação destes fatores, o preço de oferta do IPO, de 135 dólares, está gradualmente a passar de “resistência” a nova referência psicológica de suporte.

Mas não nos esqueçamos de que ainda haverá mais desbloqueios de ações na SpaceX.

As informações do mercado indicam que várias outras parcelas de ações entrarão em circulação no futuro. Por volta de 20 de agosto, já existe uma nova pressão associada ao desbloqueio, e em setembro e outubro continuará a ser libertada oferta.

Isto significa que a SpaceX poderá entrar numa fase bastante interessante: os fundamentais contam a história, os fluxos de capital observam a oferta disponível e a análise técnica acompanha os níveis de preço fundamentais — as três forças vão alternando o protagonismo.

Se a cotação conseguir manter-se de forma estável acima dos 140 dólares e ultrapassar eficazmente os 150 dólares, o mercado poderá continuar a procurar uma âncora para uma avaliação mais elevada; pelo contrário, se voltar a cair abaixo dos 135 dólares sob a pressão dos desbloqueios, isso significará que o sentimento do mercado poderá voltar a enfraquecer.

Por isso, uma “subida de 40%” merece atenção, mas não deve ser automaticamente equiparada a “ainda pode subir mais 40%”.

No investimento, o que mais devemos recear não é perder uma fase de subida, mas sim esquecer que não temos um paraquedas depois de vermos o foguetão descolar.

A SpaceX pode continuar a acelerar, mas os investidores devem prestar ainda mais atenção a uma questão: depois da próxima ignição, quanto combustível restará.

#SpaceX股价反弹40%