#IPCDeJulhoEmLinhaComArrefecimentoDaInflação

O mais recente relatório sobre a inflação nos EUA apresentou um sinal relativamente favorável para os mercados financeiros, com o IPC de julho a subir 0,1% em termos mensais, em linha com as expectativas. Em termos homólogos, a inflação no consumidor abrandou para 3,4%, face aos 3,5% registados em junho, marcando o segundo mês consecutivo de arrefecimento da inflação global.

Os detalhes também foram importantes. O IPC subjacente, que exclui os alimentos e a energia, aumentou 0,2% em julho, enquanto a taxa subjacente homóloga abrandou de 2,6% para 2,5%. Os preços da habitação aumentaram 0,1% e representaram cerca de dois terços do aumento mensal global, enquanto o índice energético caiu 1,5%.

Para os mercados, o relatório proporciona algum alívio após as preocupações recentes com a persistência da inflação. Uma trajetória de inflação mais moderada pode reduzir a pressão sobre a Reserva Federal para manter ou reforçar uma política monetária restritiva. Em conjunto com o recente enfraquecimento dos dados do mercado de trabalho, a divulgação do IPC reduziu as expectativas de uma subida das taxas em setembro, embora os decisores políticos ainda tenham de avaliar os dados que forem chegando antes de tomarem uma decisão.

No entanto, a inflação ainda não regressou totalmente ao objetivo de 2% da Fed. Os preços da energia continuam significativamente acima dos níveis registados há um ano, enquanto várias categorias de serviços continuam a registar aumentos de preços. A evolução futura dos preços do petróleo também poderá influenciar os dados da inflação nos próximos meses.

Por isso, os investidores devem evitar interpretar um único relatório do IPC como uma garantia de alteração da política monetária. O próximo relatório de inflação PCE, os dados sobre o emprego, os salários e as condições financeiras continuarão a ser sinais importantes para a Fed.

No geral, o relatório do IPC de julho representa uma evolução moderadamente positiva: a inflação está a abrandar sem um colapso imediato da atividade económica. A próxima questão é saber se esta tendência poderá continuar.

Para os operadores, a combinação de inflação em arrefecimento + dados mais fracos do mercado de trabalho + alteração das expectativas em relação à Fed poderá continuar a ser um tema importante para os mercados até à próxima reunião de política monetária.

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