#Gate用户规模突破5900万 #AIP

As ações norte-americanas estão a ser colocadas na blockchain.
Em 2026, a capitalização de mercado total dos ativos do mundo real tokenizados já ultrapassou os 60 mil milhões de dólares. O mercado de obrigações do Tesouro dos EUA tokenizadas disparou de 750 milhões de dólares no início de 2024 para 15,3 mil milhões de dólares em maio de 2026.

O fundo do mercado monetário tokenizado BUIDL, da BlackRock, já ultrapassou os 3 mil milhões de dólares. O fundo tokenizado BENJI, da Franklin Templeton, foi aprovado pela SEC e está a colaborar com a Ondo Finance para lançar um ETF tokenizado negociável 24 horas por dia, 7 dias por semana. A Ondo já lançou 438 ações e ETFs norte-americanos tokenizados e, em conjunto com a DTCC, lançou o primeiro token de ações norte-americanas com “gémeo digital” do mundo, com a participação da BlackRock, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Nasdaq e Bolsa de Nova Iorque. Os ativos tokenizados geridos pela Securitize já atingiram os 4 mil milhões de dólares, e a empresa prepara-se para cotar na Bolsa de Nova Iorque.
Wall Street está a colocar os mercados financeiros na blockchain. Mas há um problema.
Na negociação tradicional de ações norte-americanas, a liquidação ocorre em T+2. Se comprar na segunda-feira, só recebe as ações na quarta-feira. As bolsas fecham ao fim de semana. Vê as ações norte-americanas a disparar e quer acompanhar a subida? Quando o mercado abrir na segunda-feira, o movimento pode já ter terminado. O seu horário de negociação é limitado, os seus fundos ficam bloqueados e as suas decisões são adiadas. As ações tokenizadas resolvem o problema de as colocar na blockchain — negociação 24 horas por dia e liquidação imediata. Mas as regras de negociação continuam iguais: livro de ordens, market makers, controlo por grandes investidores e assimetria de informação. A Apple está na blockchain, a Tesla está na blockchain, o S&P 500 está na blockchain, mas a forma de negociar estes ativos continua a seguir o modelo de Wall Street. Continua a disputar com os market makers e a tentar antecipar-se aos grandes investidores.

O modelo AIP surge neste momento. No pool de consignação de direitos, o valor de cada transação é distribuído por todos os participantes com ordens colocadas, de acordo com a proporção do volume das suas ordens em relação ao volume total das ordens colocadas. Não depende de market makers para fornecer liquidez nem da prioridade de ordenação do livro de ordens. Todos partilham o valor de cada transação. O preço é impulsionado pelo volume acumulado de transações: quanto maior o volume negociado, mais elevado o preço; quando não há transações, o sistema aplica automaticamente um desconto e, depois do desconto, o preço continua a subir.

Wall Street está a colocar os ativos na blockchain, resolvendo a questão de “o que pode ser negociado”. A AIP resolve a questão de “como negociar de forma justa”. Quando a Apple, a Tesla e o S&P 500 circulam na blockchain sob a forma de tokens, precisam de um conjunto de regras imparcial para todos ou de um sistema antigo repleto de oportunidades de arbitragem? Enquanto biliões de dólares em ativos tradicionais estão a concluir a sua representação na blockchain, a AIP já está preparada.

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