Os mineradores de Bitcoin continuam a apostar na IA e na computação de alto desempenho (HPC), mas o mercado está a tornar-se muito mais seletivo.

Em 2024 e no início de 2025, um acordo de IA podia fazer subir acentuadamente as ações de um minerador. Agora, a reação é muito menor. Entre cerca de 25 acordos desde junho de 2024, os ganhos médios no próprio dia caíram de aproximadamente 24% para cerca de 10%.

A razão é simples.

Os acordos de IA já não são raros. Os investidores querem agora provas de que estes projetos podem realmente ser construídos e gerar receitas.

Apenas cerca de 25% da capacidade de IA e HPC arrendada pelos mineradores está atualmente operacional. O restante ainda está em construção ou continua apenas anunciado.

O custo também é muito superior ao da infraestrutura tradicional de mineração de Bitcoin. As instalações preparadas para IA podem exigir $8M a $15M por megawatt.

É por isso que o mercado está a analisar com mais atenção o financiamento, a disponibilidade de energia, o progresso da construção e as receitas efetivamente geradas.

A transição para a IA continua a ser importante para os mineradores de Bitcoin.

Mas o mercado já ultrapassou a fase do entusiasmo.

Agora, a execução é mais importante do que o anúncio.

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