O CPI desta noite poderá determinar diretamente se as expectativas de uma subida das taxas em setembro ainda se mantêm.

Os dados de emprego não agrícola divulgados anteriormente já tinham evidenciado um claro arrefecimento: a criação de emprego caiu inesperadamente em julho, enquanto os dados de maio e junho foram revistos significativamente em baixa. Entretanto, as expectativas do mercado relativamente a uma subida das taxas em setembro começaram a enfraquecer. Agora, o que é realmente necessário confirmar é se a inflação voltou a acelerar.

Atualmente, o foco principal do mercado está essencialmente em dois cenários:

Se o CPI global e o CPI subjacente continuarem a arrefecer, a combinação de “enfraquecimento do emprego + recuo da inflação” irá reduzir ainda mais a probabilidade de uma subida das taxas em setembro. O dólar e as yields das obrigações do Tesouro dos EUA poderão continuar sob pressão, o que será relativamente favorável para ativos de risco como BTC e ETH.

Mas se a inflação subjacente ficar significativamente acima das expectativas esta noite, o cenário será completamente diferente. O mercado voltará a apostar na narrativa de uma “inflação persistente”, as expectativas de uma subida das taxas em setembro poderão voltar a intensificar-se, e o dólar e as yields das obrigações do Tesouro dos EUA poderão subir, fazendo com que os ativos de risco voltem a enfrentar pressão no curto prazo.

Por isso, o que realmente vale a pena observar esta noite não é apenas se o CPI sobe ou desce, mas se irá alterar a forma como o mercado está a avaliar a trajetória da política monetária em setembro.

Para o mercado das criptomoedas, esta noite será provavelmente mais um momento de aumento da volatilidade. Antes da divulgação dos dados, prefiro não tentar adivinhar a direção e esperar que o mercado revele a resposta. #CPI数据前夜，押注还是观望 @Gate 广场