A pré-venda do Jupiter da Huma Finance é, essencialmente, um experimento sobre a futura forma do Finanças Descentralizadas.
Escrito por: Lawrence
Introdução: Quando PayFi encontra Solana, o início de uma reestruturação de valor
Em maio de 2025, o campo de batalha da Plataforma de Lançamento do ecossistema Solana será preenchido com fumaça de armas. Em meio à disputa entre Pump.Fun e Raydium sobre tokens meme e mineração de liquidez, a Jupiter quebrou o gelo com uma colaboração estratégica – a Huma Finance, o primeiro protocolo PayFi do mundo, anunciou o lançamento de um IDO em sua nova plataforma, a TGE (Token Generation Event).
Esta cooperação não é apenas sobre a competição de tráfego para a emissão de tokens, mas também considerada como um marco na profunda integração do PayFi (financiamento de pagamentos) e DeFi. Com um volume acumulado de negociação de US$ 4,3 bilhões, uma renda estável de 14% anualizada e uma narrativa de "ativos reais + blockchain", a Huma Finance injetou uma âncora de valor há muito perdida no ecossistema Solana. Júpiter, com o potencial comunitário de 400.000 usuários ativos mensais, está tentando empurrar esta pré-venda para a batalha da fé da "infraestrutura financeira Web3".
Um, Huma Finance: O "desbravador" da pista PayFi e a explosão de dados
Fundada em 2023, a Huma Finance está posicionada como um provedor de soluções de blockchain para pagamentos transfronteiriços e giro de capital. Sua lógica central é o financiamento do comércio on-chain, compensação de cartão de crédito, remessas transfronteiriças e outros cenários em finanças tradicionais por meio de stablecoin e tecnologia de contrato inteligente, de modo a realizar liquidação em tempo real e distribuição de renda do fluxo de capital. De acordo com a última divulgação, a Huma alcançou um volume total de negociação de US$ 4,3 bilhões, uma receita total da plataforma de US$ 4,09 milhões, os ativos de liquidez ativos excederam US$ 104 milhões e o número de usuários de depósito foi de quase 49.000 (um aumento de 9 vezes em relação ao mês anterior). Esses dados podem ser chamados de "dominantes" no ecossistema Solana - seu volume de transações representa mais de 40% do total de TVL do Solana DeFi, superando até mesmo protocolos estabelecidos como Júpiter e Raydium.
Em comparação com os protocolos DeFi que dependem de liquidez especulativa, a fonte de renda da Huma é mais realista. A sua taxa de retorno anualizada de 10% a 20% provém da arbitragem do spread e das necessidades de rotação de capital no comércio transfronteiras, tais como as PME que obtêm crédito on-chain através da garantia de contas a receber. Este modelo lhe dá uma vantagem pioneira no "mercado PayFi de US$ 30 trilhões" relatado por Messari, e atraiu um total de US$ 46,3 milhões em duas rodadas de financiamento da Distributed Global, Circle Ventures e outros.
II. Modelo Econômico dos Tokens: Design Pragmatista e Jogo de Circulação
O total de tokens Huma (HUMA) é de 10 bilhões, com uma proporção de circulação inicial de 17,33%. Seu modelo econômico destaca a lógica dupla de "compartilhamento de rendimento + mecanismo deflacionário":
Token Utility: Os detentores podem compartilhar recompensas de staking (distribuição parcial de 14% de retornos anualizados), participar de votações de governança e desfrutar de recompra ou queima de renda excedente do protocolo. A equipe destacou que a fonte de lucro da Huma é estável, com um lucro mensal de US$ 9 milhões em abril de 2024, o que fornece suporte fundamental para o valor do token.
Estrutura de distribuição: 5% para o airdrop inicial (para depositantes antecipados), 31% para incentivos ecossistêmicos, 20,6% para investidores iniciais e 19,3% para equipes e consultores. Vale a pena notar que a pré-venda é de apenas 1% da oferta total (100 milhões) e está bloqueada por 3 meses. Este design de "baixa circulação + alto bloqueio" não apenas oferece oportunidades de desconto para os participantes iniciais, mas também tenta aliviar a pressão de venda no estágio inicial da listagem de tokens.
Comparado com a FDV da última ronda de financiamento de 171 milhões de dólares, a avaliação desta pré-venda é de 75 milhões de dólares, com um desconto superior a 56%. Esta estratégia visa claramente atrair a força dos pequenos investidores da comunidade Jupiter, mas o seu fornecimento de 1% também gerou controvérsia — muitos usuários no proposta da comunidade pedem um aumento na proporção da pré-venda para equilibrar os custos de entrada entre instituições e pequenos investidores.
Três, a ambição da Jupiter: da guerra de tráfego à aliança ecológica
Como um ponto de entrada para o ecossistema Solana, os usuários ativos mensais da Jupiter já ultrapassaram 400 mil, mas seu negócio de Launchpad enfrenta há muito tempo a pressão do Pump.Fun (cujo número de endereços ativos diários supera 500 mil). Esta colaboração com a Huma marca a transformação da Jupiter de "agregador de transações" para "incubadora de ecossistemas":
Coordenação estratégica: A troca de ativos de 250 mil dólares entre a Jupiter e a Huma (com base em 75 milhões de dólares de FDV) não é apenas um investimento financeiro, mas uma declaração de colaboração ecológica. A capacidade de liquidação de pagamentos da Huma pode aumentar a liquidez das stablecoins da Jupiter, enquanto a base de usuários da Jupiter acelerará a taxa de adoção da Huma.
Cogovernação comunitária: A pré-venda só está aberta aos participantes da JUP, não existindo um limiar mínimo, mas a quota é atribuída de acordo com o montante apostado. Este design não só incentiva a JUP a bloquear, mas também dá os direitos de distribuição de tokens para a comunidade, formando uma competição diferenciada com as "novas listagens indiscriminadas" da Pump.Fun.
Além disso, as duas partes planejam construir uma aliança DAO para expandir sua influência por meio da disseminação de memes e atividades conjuntas. O cofundador da Jupiter Meow revelou em um longo artigo que seu relacionamento pessoal de dez anos com o fundador da Huma, Erbil Karaman, estabeleceu uma base de confiança para a cooperação - desde o conhecimento inicial do Quora, ao evangelismo do Bitcoin dentro do Facebook, ao planejamento conjunto do incidente de queima de tokens JUP, a relação entre os dois foi além dos interesses comerciais e se tornou um "vínculo emocional" de ligação ecológica.
Quatro, Oportunidades e Desafios do PayFi: Entre o Idealismo e as Barreiras da Realidade
Apesar da narrativa PayFi da Huma ser cheia de imaginação, os desafios que enfrenta não podem ser ignorados:
Competindo no Oceano Vermelho: Protocolos de pagamento tradicionais como Ripple e Stellar foram implantados on-chain, enquanto Parcl e Kamino no ecossistema Solana também estão explorando ativos do mundo real. A Huma precisa construir barreiras com sua abertura técnica (que suporta o acesso a ativos de várias cadeias) e o alto desempenho de Solana.
Risco de conformidade: pagamentos transfronteiriços envolvem KYC, lavagem de dinheiro e outros quadros regulatórios, a arquitetura "parcialmente descentralizada" da Huma (como o módulo de avaliação de crédito) pode se tornar um foco regulatório. A equipe afirma que alcançará zero inadimplência em 2024, mas precisa continuar a provar sua capacidade de gestão de risco.
Jogo de liquidez de tokens: o período de bloqueio de 3 meses, embora reduza a pressão de venda, pode enfraquecer o entusiasmo pela especulação de curto prazo. Se houver um risco sistêmico no mercado durante o mesmo período (como a congestão da rede Solana), a pressão de preço após o desbloqueio dos tokens aumentará drasticamente.
Cinco, Estratégia de Pré-venda e Emoção da Comunidade: Uma Guerra de Racionalidade e FOMO
Para investidores comuns, participar na pré-venda da Huma requer ponderar três fatores principais:
Avaliação de custos: com base em um FDV de 75 milhões de dólares, o preço inicial do HUMA é de aproximadamente 0,0075 dólares. Se comparado à avaliação da última rodada de 171 milhões de dólares, o potencial de aumento é de cerca de 128%, mas deve-se deduzir o custo de capital de 3 meses de bloqueio (assumindo uma taxa de retorno anual de 15%, o custo de oportunidade é de cerca de 3,75%).
Direitos de Governança da Comunidade: Os detentores de HUMA podem participar de decisões chave, como a distribuição de taxas do protocolo, o que possui valor estratégico para investidores de longo prazo. Se a Huma conseguir atrair continuamente demanda comercial real, o prêmio de governança se tornará gradualmente evidente.
Dividendos ecológicos: Como o primeiro projeto Launchpad de Júpiter, o HUMA pode receber incentivos adicionais, como airdrops ecológicos e mineração de liquidez. Dados históricos mostram que os stakers JUP receberam um retorno médio de mais de 3 vezes em projetos anteriores, como JTO e WEN.
Na discussão da comunidade, os proponentes acreditam que a combinação "retorno real + baixa valorização" da Huma é um alvo escasso em um mercado em baixa; Os opositores questionaram o mecanismo de bloqueio para suprimir a liquidez, e a pista PayFi ainda precisa de tempo para verificar. O usuário da plataforma X @DeFiGuru comentou: "Este é um ponto de virada para Solana DeFi passar de cassinos para bancos, mas os bancos precisam de 100 anos de crédito, e o mercado cripto só dá 3 meses de paciência."
Conclusão: O "rito de passagem" do ecossistema Solana
A pré-venda de Júpiter da Huma Finance é essencialmente um experimento sobre a forma futura do DeFi. Se for bem-sucedida, a PayFi provará que as blockchains podem criar valor real sem depender de modelos Ponzi; Se falhar, significa que a narrativa de "ativos reais na cadeia" ainda precisa estar adormecida. Para Solana, esta batalha não é apenas uma batalha de tráfego para o Launchpad, mas também uma cerimônia de amadurecimento para o ecossistema passar de "expansão rápida" para "precipitação de valor".
Como disse meow, o fundador da Jupiter: "Precisamos fazer o fluxo de fundos na cadeia criar empregos, e não apenas riqueza no papel." Independentemente do resultado, a colaboração entre a Huma e a Jupiter já escreveu um começo cheio de tensão para o mundo cripto de 2025.
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Huma Finance Iniciar sessão Jupiter abrir pré-venda: PayFi revolução e o "ponto de explosão" do ecossistema Solana
Escrito por: Lawrence
Introdução: Quando PayFi encontra Solana, o início de uma reestruturação de valor
Em maio de 2025, o campo de batalha da Plataforma de Lançamento do ecossistema Solana será preenchido com fumaça de armas. Em meio à disputa entre Pump.Fun e Raydium sobre tokens meme e mineração de liquidez, a Jupiter quebrou o gelo com uma colaboração estratégica – a Huma Finance, o primeiro protocolo PayFi do mundo, anunciou o lançamento de um IDO em sua nova plataforma, a TGE (Token Generation Event).
Esta cooperação não é apenas sobre a competição de tráfego para a emissão de tokens, mas também considerada como um marco na profunda integração do PayFi (financiamento de pagamentos) e DeFi. Com um volume acumulado de negociação de US$ 4,3 bilhões, uma renda estável de 14% anualizada e uma narrativa de "ativos reais + blockchain", a Huma Finance injetou uma âncora de valor há muito perdida no ecossistema Solana. Júpiter, com o potencial comunitário de 400.000 usuários ativos mensais, está tentando empurrar esta pré-venda para a batalha da fé da "infraestrutura financeira Web3".
Um, Huma Finance: O "desbravador" da pista PayFi e a explosão de dados
Fundada em 2023, a Huma Finance está posicionada como um provedor de soluções de blockchain para pagamentos transfronteiriços e giro de capital. Sua lógica central é o financiamento do comércio on-chain, compensação de cartão de crédito, remessas transfronteiriças e outros cenários em finanças tradicionais por meio de stablecoin e tecnologia de contrato inteligente, de modo a realizar liquidação em tempo real e distribuição de renda do fluxo de capital. De acordo com a última divulgação, a Huma alcançou um volume total de negociação de US$ 4,3 bilhões, uma receita total da plataforma de US$ 4,09 milhões, os ativos de liquidez ativos excederam US$ 104 milhões e o número de usuários de depósito foi de quase 49.000 (um aumento de 9 vezes em relação ao mês anterior). Esses dados podem ser chamados de "dominantes" no ecossistema Solana - seu volume de transações representa mais de 40% do total de TVL do Solana DeFi, superando até mesmo protocolos estabelecidos como Júpiter e Raydium.
Em comparação com os protocolos DeFi que dependem de liquidez especulativa, a fonte de renda da Huma é mais realista. A sua taxa de retorno anualizada de 10% a 20% provém da arbitragem do spread e das necessidades de rotação de capital no comércio transfronteiras, tais como as PME que obtêm crédito on-chain através da garantia de contas a receber. Este modelo lhe dá uma vantagem pioneira no "mercado PayFi de US$ 30 trilhões" relatado por Messari, e atraiu um total de US$ 46,3 milhões em duas rodadas de financiamento da Distributed Global, Circle Ventures e outros.
II. Modelo Econômico dos Tokens: Design Pragmatista e Jogo de Circulação
O total de tokens Huma (HUMA) é de 10 bilhões, com uma proporção de circulação inicial de 17,33%. Seu modelo econômico destaca a lógica dupla de "compartilhamento de rendimento + mecanismo deflacionário":
Comparado com a FDV da última ronda de financiamento de 171 milhões de dólares, a avaliação desta pré-venda é de 75 milhões de dólares, com um desconto superior a 56%. Esta estratégia visa claramente atrair a força dos pequenos investidores da comunidade Jupiter, mas o seu fornecimento de 1% também gerou controvérsia — muitos usuários no proposta da comunidade pedem um aumento na proporção da pré-venda para equilibrar os custos de entrada entre instituições e pequenos investidores.
Três, a ambição da Jupiter: da guerra de tráfego à aliança ecológica
Como um ponto de entrada para o ecossistema Solana, os usuários ativos mensais da Jupiter já ultrapassaram 400 mil, mas seu negócio de Launchpad enfrenta há muito tempo a pressão do Pump.Fun (cujo número de endereços ativos diários supera 500 mil). Esta colaboração com a Huma marca a transformação da Jupiter de "agregador de transações" para "incubadora de ecossistemas":
Além disso, as duas partes planejam construir uma aliança DAO para expandir sua influência por meio da disseminação de memes e atividades conjuntas. O cofundador da Jupiter Meow revelou em um longo artigo que seu relacionamento pessoal de dez anos com o fundador da Huma, Erbil Karaman, estabeleceu uma base de confiança para a cooperação - desde o conhecimento inicial do Quora, ao evangelismo do Bitcoin dentro do Facebook, ao planejamento conjunto do incidente de queima de tokens JUP, a relação entre os dois foi além dos interesses comerciais e se tornou um "vínculo emocional" de ligação ecológica.
Quatro, Oportunidades e Desafios do PayFi: Entre o Idealismo e as Barreiras da Realidade
Apesar da narrativa PayFi da Huma ser cheia de imaginação, os desafios que enfrenta não podem ser ignorados:
Cinco, Estratégia de Pré-venda e Emoção da Comunidade: Uma Guerra de Racionalidade e FOMO
Para investidores comuns, participar na pré-venda da Huma requer ponderar três fatores principais:
Na discussão da comunidade, os proponentes acreditam que a combinação "retorno real + baixa valorização" da Huma é um alvo escasso em um mercado em baixa; Os opositores questionaram o mecanismo de bloqueio para suprimir a liquidez, e a pista PayFi ainda precisa de tempo para verificar. O usuário da plataforma X @DeFiGuru comentou: "Este é um ponto de virada para Solana DeFi passar de cassinos para bancos, mas os bancos precisam de 100 anos de crédito, e o mercado cripto só dá 3 meses de paciência."
Conclusão: O "rito de passagem" do ecossistema Solana
A pré-venda de Júpiter da Huma Finance é essencialmente um experimento sobre a forma futura do DeFi. Se for bem-sucedida, a PayFi provará que as blockchains podem criar valor real sem depender de modelos Ponzi; Se falhar, significa que a narrativa de "ativos reais na cadeia" ainda precisa estar adormecida. Para Solana, esta batalha não é apenas uma batalha de tráfego para o Launchpad, mas também uma cerimônia de amadurecimento para o ecossistema passar de "expansão rápida" para "precipitação de valor".
Como disse meow, o fundador da Jupiter: "Precisamos fazer o fluxo de fundos na cadeia criar empregos, e não apenas riqueza no papel." Independentemente do resultado, a colaboração entre a Huma e a Jupiter já escreveu um começo cheio de tensão para o mundo cripto de 2025.