Evento: A Bit Deer (Btdr.US) divulga seu relatório do 1º trimestre do ano fiscal de 2025. O lucro operacional da empresa no primeiro trimestre foi de US$ 70,1 milhões, queda de 41,3% na comparação anual e alta de 1,6% na comparação trimestral. Entre eles, a receita de negócios autooperados foi de US$ 37,2 milhões, queda de 10,4% na comparação anual; O lucro bruto consolidado foi negativo em US$ 3,2 milhões e a margem bruta foi de -4,6%, principalmente devido ao aumento dos preços da eletricidade devido à estação seca no Butão e ao fechamento temporário da mina do Butão pela Xiaolu, mas o preço da eletricidade voltou ao nível de US$ 0,042/kWh após a estação chuvosa entrar no segundo trimestre. As vendas de mineradores de selos de US$ 4,1 milhões marcaram o início oficial das vendas de máquinas de mineração da empresa. O EBITDA ajustado foi negativo em US$ 56,1 milhões, em comparação com US$ 27,3 milhões positivos no mesmo período de 2024. O lucro líquido foi de US$ 410 milhões, principalmente devido à reversão do valor justo das notas conversíveis acumuladas no quarto trimestre de 2024 (US$ 448,7 milhões) e das opções TEDA (US$ 58,4 milhões).
Comentário:
A pequena cervo viu um aumento adicional nas contas a receber pré-pagas de 25 anos no primeiro trimestre, chegando a 382 milhões de dólares (no quarto trimestre de 2024, foram 310 milhões de dólares), e o montante necessário para cobrir o máximo de wafers disponíveis já foi totalmente atendido. A mineradora Seal02 entrou na fase de envio, e o ritmo subsequente de vendas e operações será decidido pela estratégia de preços dos concorrentes; se a competição for intensa, a prioridade será acender as minas próprias. A mineradora Seal03 também completou a entrega de wafers no primeiro trimestre e atualmente ainda está na fase de teste, com expectativa de que no final do terceiro trimestre e quarto trimestre de 2025 entre oficialmente na fase de disposição e venda das minas próprias.
Em relação à guerra comercial dos EUA. A Xiaolu concluirá a construção da fábrica de montagem na América do Norte no segundo trimestre, e após isso, as vendas na região da América do Norte virão da montagem local. Embora os custos tenham aumentado quase 10%, isso é praticamente irrelevante em comparação com as tarifas atuais do Sudeste Asiático. A fábrica de montagem no Sudeste Asiático atenderá à demanda das minas em regiões não americanas.
A construção de infraestrutura elétrica global da Xiao Lu continua rápida, prevendo-se que, até o final do segundo trimestre, a capacidade elétrica disponível globalmente se aproxime de 1,6 GW, e atinja 1,8 GW até o final deste ano.
A hash de mineração própria da Xiao Lu atingiu 12,5 Eh/s até abril, e espera-se que aumente para 40 Eh/s em outubro, com previsões de ultrapassar 40 Eh/s até o final de 2025. As novas máquinas de mineração Seal01 e Seal02 da empresa foram lançadas apenas em março no campo de mineração próprio, mas o custo total de mineração ainda é pelo menos 20% inferior ao de concorrentes (incluindo Mara, CLSK, etc.). Após a substituição completa das máquinas de mineração antigas, a vantagem de custo se tornará ainda mais evidente, com a produção mensal começando a mostrar uma tendência de aumento exponencial a partir do segundo trimestre.
Conselho de investimento: O preço do bitcoin voltou recentemente à sua tendência de alta e espera-se que rompa o recorde histórico anterior de US$ 109.000 por moeda. Desde a guerra comercial dos EUA, o dólar americano está sob pressão, e o Bitcoin, como um ativo alternativo, começou a mostrar suas propriedades de refúgio semelhantes ao ouro. O Federal Reserve também começou recentemente a adotar uma política de "inflação média", que deve cortar as taxas de juros antes de junho, e o corte de juros esperado para todo o ano foi aumentado para três vezes (anteriormente uma), o que apoiou positivamente o preço do bitcoin. Após o período de transição de negócios no quarto trimestre do ano passado e no primeiro trimestre deste ano, a Bit Deer inaugurará um momento importante, a velocidade de pesquisa e desenvolvimento de máquinas de mineração e a velocidade de iluminação de minas autooperadas são destaques importantes nos próximos trimestres, e as condições operacionais no primeiro trimestre de 2025 devem ser o pior período nos próximos dois anos, e o ponto de inflexão de negócios também começará aqui, que ainda é a melhor escolha para as ações de mineração de Bitcoin da América do Norte.
Riscos de investimento: risco de ajuste adicional no preço do Bitcoin, risco de que a produção da TSMC não atenda às expectativas, risco de que a velocidade de lançamento das máquinas de mineração próprias da empresa seja mais lenta do que o esperado.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Bit小鹿 2025 ano primeiro trimestre desempenho e recomendações de investimento
Escrito por: Cycle Trading
Evento: A Bit Deer (Btdr.US) divulga seu relatório do 1º trimestre do ano fiscal de 2025. O lucro operacional da empresa no primeiro trimestre foi de US$ 70,1 milhões, queda de 41,3% na comparação anual e alta de 1,6% na comparação trimestral. Entre eles, a receita de negócios autooperados foi de US$ 37,2 milhões, queda de 10,4% na comparação anual; O lucro bruto consolidado foi negativo em US$ 3,2 milhões e a margem bruta foi de -4,6%, principalmente devido ao aumento dos preços da eletricidade devido à estação seca no Butão e ao fechamento temporário da mina do Butão pela Xiaolu, mas o preço da eletricidade voltou ao nível de US$ 0,042/kWh após a estação chuvosa entrar no segundo trimestre. As vendas de mineradores de selos de US$ 4,1 milhões marcaram o início oficial das vendas de máquinas de mineração da empresa. O EBITDA ajustado foi negativo em US$ 56,1 milhões, em comparação com US$ 27,3 milhões positivos no mesmo período de 2024. O lucro líquido foi de US$ 410 milhões, principalmente devido à reversão do valor justo das notas conversíveis acumuladas no quarto trimestre de 2024 (US$ 448,7 milhões) e das opções TEDA (US$ 58,4 milhões).
Comentário:
A pequena cervo viu um aumento adicional nas contas a receber pré-pagas de 25 anos no primeiro trimestre, chegando a 382 milhões de dólares (no quarto trimestre de 2024, foram 310 milhões de dólares), e o montante necessário para cobrir o máximo de wafers disponíveis já foi totalmente atendido. A mineradora Seal02 entrou na fase de envio, e o ritmo subsequente de vendas e operações será decidido pela estratégia de preços dos concorrentes; se a competição for intensa, a prioridade será acender as minas próprias. A mineradora Seal03 também completou a entrega de wafers no primeiro trimestre e atualmente ainda está na fase de teste, com expectativa de que no final do terceiro trimestre e quarto trimestre de 2025 entre oficialmente na fase de disposição e venda das minas próprias.
Em relação à guerra comercial dos EUA. A Xiaolu concluirá a construção da fábrica de montagem na América do Norte no segundo trimestre, e após isso, as vendas na região da América do Norte virão da montagem local. Embora os custos tenham aumentado quase 10%, isso é praticamente irrelevante em comparação com as tarifas atuais do Sudeste Asiático. A fábrica de montagem no Sudeste Asiático atenderá à demanda das minas em regiões não americanas.
A construção de infraestrutura elétrica global da Xiao Lu continua rápida, prevendo-se que, até o final do segundo trimestre, a capacidade elétrica disponível globalmente se aproxime de 1,6 GW, e atinja 1,8 GW até o final deste ano.
A hash de mineração própria da Xiao Lu atingiu 12,5 Eh/s até abril, e espera-se que aumente para 40 Eh/s em outubro, com previsões de ultrapassar 40 Eh/s até o final de 2025. As novas máquinas de mineração Seal01 e Seal02 da empresa foram lançadas apenas em março no campo de mineração próprio, mas o custo total de mineração ainda é pelo menos 20% inferior ao de concorrentes (incluindo Mara, CLSK, etc.). Após a substituição completa das máquinas de mineração antigas, a vantagem de custo se tornará ainda mais evidente, com a produção mensal começando a mostrar uma tendência de aumento exponencial a partir do segundo trimestre.
Conselho de investimento: O preço do bitcoin voltou recentemente à sua tendência de alta e espera-se que rompa o recorde histórico anterior de US$ 109.000 por moeda. Desde a guerra comercial dos EUA, o dólar americano está sob pressão, e o Bitcoin, como um ativo alternativo, começou a mostrar suas propriedades de refúgio semelhantes ao ouro. O Federal Reserve também começou recentemente a adotar uma política de "inflação média", que deve cortar as taxas de juros antes de junho, e o corte de juros esperado para todo o ano foi aumentado para três vezes (anteriormente uma), o que apoiou positivamente o preço do bitcoin. Após o período de transição de negócios no quarto trimestre do ano passado e no primeiro trimestre deste ano, a Bit Deer inaugurará um momento importante, a velocidade de pesquisa e desenvolvimento de máquinas de mineração e a velocidade de iluminação de minas autooperadas são destaques importantes nos próximos trimestres, e as condições operacionais no primeiro trimestre de 2025 devem ser o pior período nos próximos dois anos, e o ponto de inflexão de negócios também começará aqui, que ainda é a melhor escolha para as ações de mineração de Bitcoin da América do Norte.
Riscos de investimento: risco de ajuste adicional no preço do Bitcoin, risco de que a produção da TSMC não atenda às expectativas, risco de que a velocidade de lançamento das máquinas de mineração próprias da empresa seja mais lenta do que o esperado.