4090 dólares de ouro, atrevias-te a seguir?
No fim de semana, os EUA e o Irão cessaram subitamente as hostilidades, o preço do petróleo desabou 5% e o ouro abriu em salto, ganhando 40 dólares — mas agora mesmo, depois de o preço do ouro ter disparado até 4116, recuou rapidamente e voltou a testar repetidamente 4084. Esta é a recuperação do sentimento após o arrefecimento geopolítico, ou o ponto de viragem depois da confirmação de um “piso” firme nos 4000 dólares?
Primeiro, a superfície: a trégua chegou, mas o ouro não caiu.
O ouro à vista abriu a ganhar quase 40 dólares, para 4096; chegou a subir até 4116 e, neste momento, ronda os 4090. No gráfico semanal, está +0,87%; depois de uma queda de 27% a partir da máxima histórica de 5595 em janeiro, o nível psicológico dos 4000 continua a não ser quebrado, custe o que custar. Os candles dizem-te uma coisa: o “gap” de abertura colocou-se acima da linha média das Bandas de Bollinger; as barras de energia do MACD no modo vendedor continuam a encolher; o KDJ das três linhas aponta para cima — todos os indicadores técnicos estão a gritar: os 4000 são um “piso”, mas acima de 4100 é só bagagem de posições presas.
A primeira coisa: a trégua chegou, mas tu podes ter invertido a direção.
Os EUA atingiram o Irão durante mais de cinco meses, com bombardeamentos militares consecutivos durante 13 noites, e de repente, a 24 de julho, suspenderam. O Irão respondeu: “Desde que os EUA parem, nós também paramos.” O petróleo caiu imediatamente mais de 5%; o Brent, que andava perto de 100 dólares, recuou para perto de 90.
Pelo guião tradicional — arrefecimento geopolítico = redução da procura de refúgio = queda forte do ouro.
Mas ao veres o gráfico — o ouro não só não rompeu como abriu em salto com +40 dólares, puxando de 4053 até 4116.
A mesma notícia, se tivesse acontecido em 2022, o ouro teria caído 5%; hoje, o mercado quase a ignora.
O que isto significa? O poder de definição do preço do ouro já mudou de “refúgio geopolítico” para “expectativas de taxas de juro”. A cadeia é esta: queda do petróleo → arrefecimento das preocupações com a inflação → redução das expectativas de subida de juros da Fed → recuo das taxas reais → melhoria no custo de manter ouro. É esta cadeia de transmissão que é a verdadeira razão de hoje: o ouro não cai, antes sobe.
Os retalhistas continuam presos na lógica antiquada de “trégua = notícia negativa”; as instituições já estão a posicionar-se antecipadamente para “expectativas de cortes de juros a aquecer”.
A segunda coisa: o petróleo caiu, mas o inimigo do ouro ainda não foi embora.
A trégua EUA-Irão foi apenas uma “pausa tática”, não um acordo de paz. O Irão continua a controlar a voz sobre o Estreito de Hormuz; e os Houthis, virando a página, voltaram a atacar instalações petrolíferas sauditas no Mar Vermelho. O volume de navegação ainda está baixo; o prémio de risco de abastecimento na energia não foi realmente eliminado.
O problema maior é — a “montanha” da Fed ainda está sobre as nossas cabeças.
Reunião do FOMC de 28 a 29 de julho: desta vez não será publicado o gráfico de dot plots; o mercado só consegue adivinhar a direção a partir do comunicado e da conferência de imprensa do presidente Waller. O cenário-base é manter as taxas inalteradas (3,50%-3,75%), mas as atas da reunião de junho mostram que, na altura, alguns membros já acreditavam haver razões para subir juros. Os dados do CME indicam que a probabilidade de um aumento de juros em julho chegou a quase 40%; depois da queda do petróleo, caiu para cerca de 31,5%.
Neste momento, o que o ouro mais teme não é a geopolítica, é uma frase:
Se o Waller disser na conferência que “a inflação ainda está demasiado alta e não está descartado um aperto adicional”, os 4100 são o teto.
A terceira coisa: apareceu um sinal técnico que é preciso levar a sério.
No nível diário, após a recuperação a partir de 3959, o preço voltou a posicionar-se acima da linha média das Bandas de Bollinger (4072), o que indica que a força vendedora do movimento de queda diminuiu claramente. No MACD, a DIFF cruzou acima da DEA; o valor das barras aumentou para 32,64, mostrando que a força de reparação de curto prazo está a aumentar.
Mas não te alegres demasiado — a DIFF ainda está abaixo do zero, ou seja, a tendência de médio prazo ainda não virou totalmente de fraca para forte. A zona 4165-4202 é uma área de pressão densa acima; o nível 4100 acumula muitas posições presas e ganhos realizados. Com esta combinação, o cenário está mais próximo de “confirmação de um ressalto dentro de uma tendência de descida” do que de confirmação de uma tendência de subida completa.
Guerra entre touros e ursos, vês tu mesmo
De um lado:
- Os 4000 dólares foram testados três vezes e falharam em quebrar efetivamente — piso confirmado
- Queda do petróleo → arrefecimento das expectativas de subidas de juros → recuo das taxas reais
- Bancos centrais do mundo continuam a comprar ouro; a China aumentou as compras por 20 meses consecutivos
- ETFs de ouro terminaram a saída contínua; em julho houve entrada líquida
- No mercado de opções, a relação call/put sobe para 264:100; as posições dos touros especulativos atingem o maior nível desde janeiro
- Do outro lado:
- A Fed ainda está num regime de taxas elevadas (3,50-3,75%)
- As atas de junho indicam que alguns membros apoiam subidas de juros; Waller é mais “hawkish”
- No diário, ainda está sob pressão da média de 50 dias (cerca de 4220)
- 4100-4165 é uma zona densa de posições presas, com dificuldade enorme para romper
- Se a trégua se repetir, o prémio de refúgio pode voltar a encolher
Posição-chave 4090: falta apenas 90 dólares para a linha de vida (4000).
Resistências acima: 4116 (máxima de hoje) → 4165-4202 (pressão forte) → 4220 (média de 50 dias)
Suportes abaixo: 4084-4070 → 4040-4053 → 4000 (piso firme) → 3960-3950
Estratégia de operação (sem conversa fiada)
Para quem opera no muito curto prazo:
Perto de 4070-4085, entra com pequena posição para testar compra; stop abaixo de 4040. Primeiro objetivo: 4115-4130, sai metade primeiro. Se houver uma rutura com volume acima de 4130, podes seguir a compra para ver 4165-4200. Não faças “catch” em alta em 4090: entrar aqui, e depois um recuo para 4070, tu já não aguentas.
Para quem prefere prudência:
Espera pelo desfecho do FOMC. Resultado às 2h da madrugada de 30 de julho (horário de Pequim). Se o comunicado for mais “dovish”, compra perto de um recuo em 4070; se for mais “hawkish”, espera que caia para 4000-4040 e aí compra no fundo. Não aposta na direção; espera pelo resultado.
Para quem monta posição a longo prazo:
Abaixo de 4000, faz aportes em série de forma cega. A WGC definiu como cenário-base para o preço do ouro no 2.º semestre 4100 ± 5% (correspondente a 3895-4305); o UBS prevê um preço-alvo de 5200 para 2027. Compra de ouro por bancos centrais + enfraquecimento da credibilidade do dólar + incerteza geopolítica — a lógica de longo prazo não quebrou. Mas lembra-te: antes do FOMC não aumentes posição; espera o “sapato” cair.
O ouro agora é como tu em 2023:
Ficar lateral nos 4000 dólares, 99% das pessoas acham “não consegue subir”, e o resultado é que quando os bancos centrais mexem, ele vai direto aos 5595.
No momento em que o FOMC sair, vais perceber:
Não é que o ouro não presta — é que tu, sempre que chega a um nível de resistência crítico, cortas com prejuízo.
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