ENA a 0,175 dólares: ficaram de fora?
Vejamos primeiro a superfície: duplicou em duas semanas, com os pequenos investidores a entrar por FOMO.
Formou uma base perto do mínimo histórico de 0,07 no final de junho. A partir de meados de agosto, rompeu 0,10-0,12 com aumento do volume, avançando até 0,17-0,18 através de várias velas fortemente positivas. A valorização semanal foi superior a 100%, o volume disparou e o open interest dos futuros duplicou significativamente. A subida parabólica de curto prazo está sobreaquecida, mas a tendência ainda não terminou.
Primeiro ponto: o maior problema da Ethena anteriormente era que os rendimentos estavam prestes a desaparecer.
O modelo de negócio principal da USDe é muito simples: deposita USDe e recebe rendimentos em sUSDe, enquanto o protocolo utiliza os seus fundos para fazer arbitragem das taxas de financiamento de contratos perpétuos. Em 2024, as taxas de financiamento chegavam facilmente a uma anualização de 30-50%, e todos lucravam bastante.
E depois? Todo o setor começou a fazer arbitragem, fazendo com que as taxas de financiamento caíssem para o fundo. A taxa anualizada da sUSDe caiu gradualmente de mais de 30% para cerca de 4%. Sem rendimentos, o capital começou a sair e a oferta de USDe diminuiu face ao máximo.
Segundo ponto: o financiamento de 1 mil milhões de dólares mudou completamente as regras do jogo.
A 19 de agosto, a Ethena e a FalconX anunciaram uma linha de financiamento garantida sénior de 1 mil milhões de dólares.
Antes, a Ethena só conseguia ganhar dinheiro através da arbitragem de contratos perpétuos, com os rendimentos comprimidos até 4%.
Agora pode emprestar os ativos subjacentes à USDe a instituições para empréstimos sobregarantidos, destinados a estratégias de negociação, tesouraria empresarial e pagamentos.
A fonte de rendimento passa de “taxas de financiamento numa corrida até ao fundo” para “spreads de crédito de nível institucional”.
Terceiro ponto: mas o preço que está a ver pode já ter incorporado grande parte da informação.
O preço atual da ENA é 0,175, com uma oferta circulante de cerca de 9,83 mil milhões de tokens e uma capitalização de mercado de aproximadamente 1,5-1,7 mil milhões de dólares. Comparativamente aos 0,08 anteriores ao anúncio do financiamento da FalconX, já mais do que duplicou.
O intervalo de variação das últimas 24 horas situa-se entre 0,147-0,18. O RSI de curto prazo já subiu para 80-87, numa situação de extrema sobrecompra. O momentum do MACD mantém-se forte, mas é necessário estar atento a divergências. O preço de curto prazo já refletiu plenamente as notícias positivas recentes; para continuar a subir, será necessário um novo catalisador.
Veja por si próprio o confronto entre touros e ursos
De um lado:
Financiamento institucional de 1 mil milhões de dólares, com uma melhoria radical do modelo de rendimentos
Compras significativas por parte de Arthur Hayes e apoio institucional de entidades como a BlackRock
Rompimento com aumento do volume a partir do fundo de 0,07; a tendência já se tornou altista
Se o fee switch, com as comissões distribuídas pelos participantes em staking, for implementado, será diretamente positivo para a ENA
Do outro lado:
Duplicou em duas semanas, com RSI em sobrecompra e sobreaquecimento no curto prazo
Existem 9,8 mil milhões de tokens em circulação e mais 5 mil milhões por desbloquear
A Reserva Federal poderá adotar uma postura mais agressiva em setembro, aumentando a incerteza macroeconómica
Se o BTC corrigir, é muito provável que a ENA acompanhe a queda, devido à sua natureza de ativo de elevado beta
Níveis importantes
Resistência acima: 0,18-0,20, devido ao número redondo e à extensão do máximo anterior → 0,25 → 0,30
Suporte abaixo: 0,155-0,165, zona de estabilização após um recuo → 0,14 → 0,13
Estratégia de operação
Para quem está sem posição e quer entrar:
Aguarde por um recuo. Se a zona 0,155-0,165 estabilizar, com travagem da queda acompanhada por aumento do volume ou uma vela doji, entre com uma posição pequena. Objetivo: 0,19-0,22. Stop loss em 0,145.
Para quem já tem uma posição:
Perto de 0,175-0,18, pode considerar realizar parcialmente lucros, entre 30-50%, para garantir os ganhos. Utilize um take profit móvel para a posição restante, com um objetivo de 0,22-0,25. Se cair abaixo de 0,15, saia sem hesitar.
Médio e longo prazo:
A melhoria dos fundamentos é clara. Se ocorrer posteriormente um recuo para a zona 0,12-0,14, pode construir uma posição por fases, com um objetivo de 0,25-0,30. Tenha atenção aos desbloqueios e à pressão da oferta: 5 mil milhões de tokens por libertar não são uma quantia pequena.
De 1,5 para 0,07 e depois de 0,07 para 0,175—
A ENA caiu 95% em 45 dias e subiu 150% em duas semanas.
Este mercado nunca fica sem milagres; o que falta é não ter vendido no fundo nem comprado no topo.
Ficar de fora não dá prejuízo; entrar em máximos, sim.
Qual é o seu preço médio de ENA?
A este nível de 0,175, atreve-se a entrar?
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