Principais conclusões
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As taxas de transação de criptomoedas têm duas origens principais: as taxas de negociação da exchange e as taxas da rede Blockchain. Ambas podem aplicar-se à negociação e à transferência de ativos.
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As taxas de Criador e Tomador dependem de a ordem adicionar ou remover liquidez. Regra geral, as taxas de Criador são inferiores às taxas de Tomador.
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As taxas de rede variam em função da Blockchain, do tipo de transação e do nível de congestionamento. Por isso, os custos de levantamento e transferência diferem das taxas de negociação da exchange.
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É possível reduzir os custos através de ordens limite, descontos por nível de taxas, menos transferências on-chain e redes de menor custo. No entanto, cada método envolve compromissos relacionados com a execução, a custódia ou o risco.
Como funcionam as taxas de transação de criptomoedas?
As taxas de transação de criptomoedas têm duas origens distintas: a camada da exchange e a camada da rede Blockchain. As plataformas de negociação cobram taxas da exchange pela execução e liquidação de ordens nos seus livros de ordens ou motores de correspondência. As taxas de rede, também conhecidas como taxas de Gas ou taxas de mineradores/validadores, são pagas à Blockchain para incluir e confirmar uma transação.
Na camada da exchange, as taxas compensam os custos de infraestrutura, correspondência de ordens, custódia e outros serviços. Na camada da rede, compensam os mineradores ou validadores que processam e protegem as transferências on-chain. Quando uma negociação envolve a transferência de ativos on-chain — por exemplo, através de um levantamento, depósito ou liquidação on-chain — podem aplicar-se ambas as camadas.
Identificar a camada aplicável a cada ação — negociar, depositar, levantar ou converter — é o primeiro passo para controlar os custos.
O que são as taxas de Criador e Tomador?
As taxas de Criador e Tomador indicam se uma ordem fornece liquidez ao livro de ordens ou a remove. A taxa de Criador é cobrada, geralmente a uma taxa mais baixa, quando uma ordem adiciona liquidez — normalmente através de uma ordem limite que não é executada de imediato. A taxa de Tomador aplica-se, geralmente a uma taxa mais elevada, quando uma ordem é executada imediatamente contra ordens existentes, como sucede com uma ordem de mercado, removendo assim liquidez.
Esta distinção incentiva a disponibilização de liquidez: as exchanges valorizam um livro de ordens profundo e, por isso, recompensam os Criadores com taxas mais baixas ou até rebates em alguns mercados. Os negociadores que utilizam ordens limite que permanecem no livro pagarão provavelmente taxas de Criador. Já os que utilizam ordens de mercado ou ordens limite agressivas que atravessam o spread pagarão provavelmente taxas de Tomador.
Que modelos de taxas utilizam as exchanges?
As exchanges utilizam vários modelos de taxas, e cada um altera a forma como os custos evoluem em função do volume e do comportamento de negociação.
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Modelo de taxa fixa: a exchange cobra a mesma percentagem em todas as negociações, independentemente de a ordem ser de Criador ou de Tomador. É um modelo simples, mas não recompensa a disponibilização de liquidez.
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Modelo de Criador/Tomador: aplicam-se taxas diferentes aos Criadores e aos Tomadores, sendo geralmente mais baixas para os Criadores. Muitas exchanges centralizadas utilizam esta estrutura para incentivar a profundidade do livro de ordens.
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Estrutura de taxas escalonada: as taxas diminuem à medida que aumenta o volume de negociação do negociador nos últimos 30 dias ou a quantidade detida do token nativo da exchange. Este modelo recompensa os negociadores frequentes ou com volumes elevados.
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Taxa fixa por transação: é cobrado um montante fixo em moeda fiduciária ou criptomoeda por cada negociação, em vez de uma percentagem. Esta abordagem é mais comum em serviços semelhantes aos de um corretor ou em determinados serviços de entrada e saída fiduciária.
Cada modelo afeta os cálculos de custos de forma diferente. As taxas percentuais aumentam proporcionalmente ao volume da negociação, enquanto as taxas fixas representam uma parcela proporcionalmente maior nas negociações de pequena dimensão. Os sistemas escalonados também criam incentivos para aumentar a atividade ou manter saldos de tokens.
Como afetam as taxas de rede (on-chain) os levantamentos e as transferências?
As taxas de rede — frequentemente designadas por Gas — são pagas à Blockchain, especificamente aos mineradores ou validadores, para incluir uma transação num bloco. Variam consoante a Blockchain, o tipo de transação e o congestionamento da rede. Por exemplo, enviar tokens ERC-20 na Ethereum implica um custo de Gas que depende da complexidade computacional e da procura atual.
Ao levantar ativos de uma exchange para uma carteira sem custódia, o utilizador suporta normalmente a taxa de rede. Algumas exchanges incorporam as taxas de rede numa taxa de levantamento fixa; outras repercutem diretamente no utilizador o custo on-chain em vigor. As redes de camada 2 e as cadeias alternativas têm frequentemente taxas de rede substancialmente inferiores às da mainnet da Ethereum.
Como as taxas de rede flutuam de forma independente das taxas de negociação da exchange, os negociadores devem tê-las em conta ao movimentar ativos entre plataformas ou carteiras.
Que outras taxas devem os negociadores esperar?
Vários tipos de taxas adicionais podem afetar o custo total da utilização de serviços de criptomoedas:
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Taxas de depósito: são pouco comuns nos depósitos de criptomoedas nativas, mas podem ser cobradas relativamente a determinadas formas de pagamento, como cartões ou transferências bancárias.
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Taxas de conversão ou spreads: quando uma exchange converte um ativo noutro fora do livro de ordens, pode aplicar uma taxa de conversão ou um spread entre os preços de compra e venda.
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Encargos fixos de levantamento: algumas plataformas definem taxas de levantamento fixas por ativo para cobrir os custos on-chain.
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Taxas de custódia, staking ou empréstimos: os serviços de custódia podem cobrar pela guarda de ativos, pela distribuição de recompensas de staking ou pela facilitação de empréstimos.
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Taxas de inatividade ou manutenção da conta: são raras entre as principais exchanges, mas podem existir em algumas plataformas.
Estas taxas são distintas das taxas de negociação de Criador e Tomador e podem ser especialmente relevantes para os utilizadores que movimentam fundos com frequência ou recorrem a meios de pagamento fora da exchange.
Comparação de taxas: Criador vs. Tomador vs. rede
| Tipo de taxa |
Quem a recebe |
Base habitual |
Quando se aplica |
| Taxa de Criador |
Exchange |
Percentagem da negociação ou rebate |
Quando uma ordem adiciona liquidez, como uma ordem limite que permanece no livro |
| Taxa de Tomador |
Exchange |
Percentagem da negociação |
Quando uma ordem remove liquidez, como uma ordem de mercado ou uma correspondência imediata |
| Taxa de rede |
Mineradores/validadores |
Gas ou custo de rede fixo no token nativo da Blockchain |
Ao transferir ativos on-chain, incluindo levantamentos, depósitos ou swaps entre cadeias |
A comparação demonstra que as taxas de Criador e Tomador são custos do lado da exchange associados ao comportamento de execução das ordens. As taxas de rede, por sua vez, são custos do lado do protocolo associados à utilização de recursos on-chain.
Quando ambas se aplicam — por exemplo, ao vender um ativo numa exchange e levantar posteriormente o montante obtido — o custo total corresponde à soma das taxas relevantes.
Como podem os negociadores reduzir os custos de transação?
Os negociadores podem reduzir significativamente as taxas ajustando os tipos de ordem, comparando exchanges, utilizando os descontos disponíveis e minimizando as transferências on-chain desnecessárias.
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Utilizar ordens limite quando apropriado
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Conclusão: as ordens limite podem beneficiar de preços de Criador e, consequentemente, de taxas de negociação mais baixas.
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Explicação: colocar ordens limite que não são executadas de imediato fornece liquidez e permite frequentemente beneficiar da taxa de Criador. Contudo, estas ordens expõem os negociadores ao risco de não execução e à possibilidade de perderem uma variação de preço.
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Comparar as tabelas de taxas das exchanges e escolher plataformas adequadas
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Conclusão: as exchanges aplicam modelos de taxas diferentes, pelo que comparar as respetivas tabelas pode reduzir os custos.
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Explicação: as tabelas de taxas variam consoante a divisão entre Criador e Tomador, os descontos escalonados e os encargos fixos de levantamento. Para negociadores pouco frequentes, um fornecedor com uma taxa fixa baixa pode ser mais barato. Para negociadores com volumes elevados, pode ser preferível uma exchange com descontos escalonados agressivos.
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Utilizar tokens nativos da exchange ou níveis de volume quando disponíveis
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Conclusão: pagar taxas com o token nativo de uma exchange ou alcançar um nível superior pode reduzir as taxas efetivas.
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Explicação: várias exchanges oferecem taxas reduzidas quando as taxas são pagas com o respetivo token ou quando são atingidos determinados limiares de volume ou de tokens detidos. Isto pode reduzir os custos, mas também introduz exposição ao preço do token e uma possível complexidade contabilística.
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Minimizar as transferências on-chain desnecessárias
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Conclusão: menos transferências on-chain significam menos taxas de rede.
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Explicação: consolidar as negociações numa única plataforma, utilizar transferências internas do livro-razão quando disponíveis e agrupar levantamentos pode reduzir o número de transações on-chain e, consequentemente, os custos de rede.
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Escolher cuidadosamente o momento dos levantamentos ou redes com taxas mais baixas
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Conclusão: escolher a rede adequada ou o momento certo pode reduzir os custos de Gas.
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Explicação: algumas Blockchains e soluções de camada 2 oferecem taxas de transferência substancialmente mais baixas. Aguardar períodos de menor congestionamento da rede também pode reduzir os custos de Gas, embora adiar transferências possa introduzir outros riscos.
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Considerar a forma como o volume da negociação interage com a estrutura de taxas
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Conclusão: as negociações de dimensão muito reduzida são afetadas de forma desproporcional por taxas fixas e spreads.
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Explicação: as taxas fixas de levantamento ou de transação podem tornar a micro negociação ineficiente. Ao avaliar se uma negociação é economicamente viável, os negociadores devem considerar as taxas como uma percentagem do montante total da transação.
Quais são os riscos e compromissos ao tentar minimizar as taxas?
Reduzir as taxas implica frequentemente compromissos relacionados com a derrapagem, a certeza de execução, a exposição à contraparte ou a complexidade operacional.
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Risco de execução vs. taxas mais baixas: utilizar ordens limite pode reduzir as taxas, mas estas podem não ser executadas. Também podem ser executadas a um preço líquido menos favorável se o mercado se mover.
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Compromissos entre contraparte e custódia: manter fundos numa única exchange para evitar levantamentos reduz as taxas de rede, mas aumenta o risco de custódia e a dependência de um único fornecedor.
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Exposição ao token: manter o token nativo de uma exchange para obter descontos expõe os negociadores ao risco de preço do token e pode complicar a comunicação fiscal.
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Risco de timing: aguardar taxas de rede mais baixas atrasa o acesso aos fundos e pode introduzir riscos de mercado ou operacionais adicionais.
Avaliar estes compromissos face às potenciais poupanças ajuda a determinar quais as estratégias de redução de taxas mais adequadas a uma determinada abordagem de negociação.
Como comparar, na prática, as tabelas de taxas das exchanges?
A abordagem mais útil consiste em comparar o custo total efetivo de cenários de negociação comuns, em vez de analisar uma única taxa anunciada.
Um processo de comparação simples inclui:
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Identificar todos os componentes das taxas: taxas de Criador/Tomador, taxas de levantamento fixas ou dinâmicas, taxas de depósito e spreads de conversão.
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Modelizar cenários de negociação típicos: por exemplo, calcular o custo de vender um determinado montante de um ativo e levantar posteriormente outro montante através da rede preferida.
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Calcular o custo total: adicionar a taxa de negociação, a taxa de levantamento, o Gas de rede previsto e qualquer spread de conversão aplicável.
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Comparar o mesmo cenário entre exchanges: utilizar pressupostos idênticos torna a comparação mais significativa.
Nota prática: ler sempre atentamente a tabela de taxas para identificar descontos promocionais, descontos baseados em tokens e limites mínimos ou máximos aplicáveis às taxas. Os negociadores frequentes devem também modelizar diferentes níveis de volume para compreender como os custos se alteram à medida que a atividade de negociação aumenta.
Conclusão
As taxas de transação de criptomoedas resultam tanto dos encargos das exchanges como dos custos da rede on-chain. As taxas de Criador e Tomador refletem se uma ordem adiciona ou remove liquidez, enquanto as taxas de rede compensam os mineradores ou validadores pelo processamento da Blockchain.
Os negociadores podem reduzir os custos escolhendo tipos de ordem adequados, comparando exchanges, utilizando os descontos disponíveis e minimizando as transferências on-chain desnecessárias. Contudo, cada estratégia envolve potenciais compromissos relacionados com a execução, a custódia, o timing ou a exposição a ativos.
Criar um modelo de custos explícito para cenários de negociação comuns pode ajudar os negociadores a comparar plataformas com maior precisão e a determinar qual a estrutura de taxas que melhor se alinha com as suas prioridades de negociação.
Perguntas frequentes
Qual é a diferença entre as taxas de Criador e Tomador?
As taxas de Criador aplicam-se quando uma ordem fornece liquidez ao permanecer no livro de ordens. As taxas de Tomador aplicam-se quando uma ordem é executada imediatamente e remove liquidez. Normalmente, os Criadores pagam taxas inferiores às dos Tomadores.
Os levantamentos requerem sempre taxas de rede?
Sim. Qualquer transferência on-chain requer uma taxa de rede para compensar os mineradores ou validadores. As exchanges podem apresentá-la como uma taxa de levantamento fixa ou repercutir o custo on-chain atual no utilizador.
A utilização de uma ordem limite permite sempre poupar nas taxas?
Nem sempre. As ordens limite podem beneficiar de preços de Criador e de taxas mais baixas, mas podem não ser executadas ou ser executadas a um preço menos favorável se o mercado se mover. Nesse caso, a poupança na taxa pode ser anulada.
Como posso calcular o custo total de uma negociação?
Adicionar todos os componentes relevantes: a taxa de negociação da exchange, seja de Criador ou de Tomador, qualquer spread de conversão e qualquer taxa de levantamento posterior, acrescida do Gas de rede. Modelizar estes custos para os volumes de negociação previstos permite obter um custo efetivo por negociação mais preciso.
Os descontos em tokens das exchanges compensam?
Podem reduzir as taxas, mas introduzem exposição ao token e uma possível complexidade de liquidez ou contabilística. A sua vantagem depende da poupança esperada nas taxas face ao risco e ao custo de oportunidade de manter o token.
Com que frequência se alteram as tabelas de taxas?
As tabelas de taxas podem ser alteradas quando as exchanges atualizam as suas políticas ou lançam promoções. Rever periodicamente as tabelas de taxas e recalcular os custos previstos pode ajudar a garantir que a plataforma de negociação escolhida continua a ser eficiente em termos de custos.
