Os contratos de ativos financeiros tradicionais são derivados. Deter estes contratos não significa que detém efetivamente as ações, unidades de ETF ou outros ativos subjacentes correspondentes, nem lhe confere direitos como direitos de voto de acionistas ou participantes de fundos, ou direitos diretos a dividendos.
Quando o ativo subjacente relevante paga um dividendo ou distribuição em numerário, o seu preço pode alterar-se devido ao ajustamento ex-dividendo. Com base no ativo subjacente e nas regras contratuais aplicáveis, a Gate pode efetuar ajustamentos de dividendos ao nível do contrato através de métodos como uma liquidação adicional de taxa de financiamento, de modo a refletir o impacto do ajustamento ex-dividendo no valor económico das posições longas e curtas. A «distribuição de dividendos» referida neste artigo corresponde a este tipo de mecanismo de liquidação contratual. Não significa que o emitente relevante distribua diretamente dividendos aos utilizadores dos contratos, nem garante que os utilizadores recebam os mesmos rendimentos que receberiam se detivessem efetivamente o ativo subjacente.
O pagamento de um dividendo ou distribuição por um ativo subjacente não significa necessariamente que o contrato correspondente será sujeito a um ajustamento de dividendos. A realização de um ajustamento, os contratos aplicáveis, o montante do ajustamento, o momento da liquidação e outros mecanismos estão sujeitos aos anúncios relevantes da Gate sobre distribuição de dividendos. Segue-se uma descrição do método geral de liquidação, quando aplicável.
I. Como são liquidadas as distribuições de dividendos?
Para os contratos relativamente aos quais tenham sido anunciados ajustamentos de dividendos, a Gate liquidará as distribuições de dividendos no momento especificado, de acordo com o anúncio.
No momento da liquidação, o sistema processa as posições com base na direção da posição do utilizador:
Direção da posição | Tratamento |
Posição longa | Recebe a distribuição de dividendos |
Posição curta | Paga a distribuição de dividendos |
Sem posição | Não participa na liquidação |
Se a mesma conta detiver simultaneamente posições longas e curtas no mesmo mercado de contratos, o sistema calcula a liquidação com base na posição líquida após a compensação das posições longas e curtas. Se a posição líquida for 0, não participará nesta liquidação de distribuição de dividendos.
Só os utilizadores que ainda detenham as posições relevantes no momento da liquidação da distribuição de dividendos participarão na liquidação. Os contratos aplicáveis e os momentos de liquidação estão sujeitos às informações publicadas pela Gate.
II. Como é calculado o montante da distribuição de dividendos?
O montante da distribuição de dividendos é calculado com base no montante do dividendo por ação, na quantidade da posição do utilizador e no multiplicador do contrato:
Montante da distribuição de dividendos = Quantidade da posição líquida × Multiplicador do contrato × Montante do ajustamento de dividendos por unidade
Em que:
Quantidade da posição líquida: a quantidade restante após a compensação das posições longas e curtas detidas pela mesma conta no mesmo mercado de contratos no momento da liquidação;
Multiplicador do contrato: o número de unidades de contrato representadas por cada contrato;
Montante do ajustamento de dividendos por unidade: o montante de ajustamento por ação ou por unidade utilizado para esta distribuição de dividendos, conforme determinado pela Gate com base nas informações de distribuição relevantes. O montante específico está sujeito ao anúncio relevante.
Para concluir a liquidação da distribuição de dividendos, a Gate converte o montante do ajustamento de dividendos por unidade numa taxa de financiamento de dividendos especial:
Taxa de financiamento de dividendos = − Montante do ajustamento de dividendos por unidade ÷ Preço de marcação no momento da liquidação
Uma taxa de financiamento de dividendos negativa significa que as posições curtas pagam e as posições longas recebem nesta liquidação.
A taxa de financiamento de dividendos é utilizada apenas para concluir a liquidação da distribuição de dividendos, reutilizando o método de liquidação da taxa de financiamento. Pela sua natureza, continua a ser uma liquidação de distribuição de dividendos, e não uma taxa de financiamento regular, não indicando qualquer alteração à taxa de financiamento regular do contrato.
III. Exemplo de cálculo
Suponha que uma ação paga um dividendo em numerário de 0,5 USDT por ação. Ou seja, o montante do ajustamento de dividendos por unidade para esta liquidação é de 0,5 USDT, o preço de marcação no momento da liquidação da distribuição de dividendos é de 200 USDT e o multiplicador do contrato é 1.
O utilizador A detém 10 contratos longos. Assim:
Valor da posição líquida = 200 × 10 × 1 = 2 000 USDT
Taxa de financiamento de dividendos = −0,5 ÷ 200 = −0,25%
Montante da distribuição de dividendos = 10 × 1 × 0,5 = 5 USDT
Depois de concluída a liquidação, o utilizador A receberá uma distribuição de dividendos de 5 USDT.
Se o utilizador detiver o mesmo número de contratos curtos, terá de pagar uma distribuição de dividendos de 5 USDT.
IV. Qual é a diferença entre as distribuições de dividendos e as taxas de financiamento regulares?
A liquidação da distribuição de dividendos não substitui a liquidação da taxa de financiamento regular. Tratam-se de tipos de liquidação diferentes:
Tipo | Finalidade |
Taxa de financiamento regular | Liquidada periodicamente com base nos prémios, descontos e condições de mercado de posições longas/curtas dos contratos, para ajudar a reduzir a diferença entre o preço do contrato e o preço do índice |
Distribuição de dividendos | Implementada de acordo com o anúncio relevante para refletir o impacto do ajustamento ex-dividendo do ativo subjacente nas posições e nos preços dos contratos. As posições longas recebem, enquanto as posições curtas pagam, o montante correspondente da distribuição de dividendos. |
Se o momento da liquidação da distribuição de dividendos coincidir com o momento da liquidação da taxa de financiamento regular, o sistema concluirá primeiro a liquidação da taxa de financiamento regular de acordo com as regras existentes e, em seguida, executará adicionalmente a liquidação da distribuição de dividendos.
Os registos de liquidação relevantes serão apresentados separadamente dos registos da taxa de financiamento regular. Consulte a apresentação efetiva na página.
V. Notas importantes
As distribuições de dividendos são um mecanismo de ajustamento de valor ao nível do contrato. Não significam que os utilizadores detenham diretamente as ações relevantes nem que tenham direito a dividendos efetivos enquanto acionistas.
Para os contratos sujeitos a ajustamentos de dividendos, as posições curtas líquidas têm de pagar o montante de ajustamento correspondente. Estas deduções podem afetar o saldo da sua conta e o rácio de margem. Certifique-se de que a sua conta dispõe de saldo disponível e margem suficientes antes da liquidação.
O ativo subjacente relevante sofrerá normalmente um ajustamento de preço após ficar ex-dividendo. Por conseguinte, receber uma distribuição de dividendos não significa necessariamente que os utilizadores obterão lucros adicionais. O preço do índice do contrato, o preço de marcação e o preço de mercado também podem alterar-se em conformidade.
As políticas de distribuição, o momento da divulgação e os métodos de confirmação dos montantes podem variar entre mercados e ativos subjacentes. No caso de ativos subjacentes de ETF, os montantes de distribuição também podem ser afetados por fatores como os rendimentos da carteira, as comissões e os mecanismos de distribuição do fundo. Embora alguns ETF tenham anunciado calendários de distribuição estimados, o montante específico poderá não ser anunciado ou confirmado até próximo da data ex-dividendo, e as informações estimadas também podem sofrer alterações. Por conseguinte, os montantes de distribuição históricos, os calendários de distribuição estimados ou os dados de estimativas de terceiros não devem ser considerados uma base definitiva para o ajustamento de dividendos atual do contrato correspondente. A Gate determinará se implementa ajustamentos de dividendos e o método específico de tratamento com base nas características de distribuição do ativo subjacente, nas informações disponíveis, na fiabilidade dos dados e nas condições operacionais do contrato. Os mecanismos relevantes estão sujeitos aos anúncios da Gate. Podem também ocorrer circunstâncias semelhantes relativamente a outros ativos subjacentes. Preste atenção aos anúncios relevantes.
As informações publicadas pelo emitente do ativo subjacente e pelos mercados relevantes servem de referência para a avaliação da plataforma dos mecanismos de ajustamento de dividendos, enquanto o tratamento específico das distribuições de dividendos dos contratos está sujeito aos anúncios relevantes da Gate. Se uma distribuição de dividendos for alterada ou cancelada, ou em circunstâncias especiais como atrasos nas informações ou anomalias nos dados, a Gate poderá ajustar, adiar ou cancelar a liquidação relevante com base nas condições efetivas e explicar os mecanismos aplicáveis através de um anúncio. Se os montantes forem posteriormente corrigidos ou ajustados, o âmbito aplicável, os critérios de elegibilidade das posições e o método de tratamento estarão sujeitos ao anúncio correspondente.
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Os investimentos em ativos digitais envolvem riscos significativos, podendo os preços variar substancialmente. Existe a possibilidade de perder a totalidade do montante investido. Tome decisões de forma cautelosa, tendo em conta a sua situação financeira e tolerância ao risco, após compreender plenamente os riscos associados. Se necessário, recomenda-se consultar um consultor financeiro ou jurídico independente.
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