A análise técnica constitui um método de análise destinado a prever tendências e variações futuras ao examinar as tendências históricas dos preços e os dados de negociação, procurando identificar padrões de variação dos preços no mercado. Em contraste com a análise fundamental, que avalia os preços de mercado a partir de múltiplos ângulos, a análise técnica apresenta-se como uma abordagem mais simples, focando-se na ação do preço e em diversos indicadores calculados a partir de dados extensivos de transações.

A história da análise técnica

A análise técnica remonta à observação dos mercados financeiros ao longo de centenas de anos. No Japão, a análise técnica é utilizada desde o século XVIII. Presume-se que Homma Munehisa, um comerciante japonês de arroz, começou a registar diariamente o preço de abertura, máximo, mínimo e fecho do arroz, tendo criado o gráfico de barras, amplamente utilizado em mercados financeiros como ações, futuros e criptomoedas. Contudo, foi Charles Dow quem, no século XIX, apresentou e desenvolveu uma teoria sistematizada da análise técnica, a célebre Teoria de Dow. Esta teoria é considerada a base da análise técnica, projetando tendências futuras de um ativo com base nos preços e volumes de negociação passados. Atualmente, a análise técnica utiliza gráficos e evoluiu para um sistema sofisticado com centenas de padrões e indicadores distintos.

Pressupostos da análise técnica

Três pressupostos fundamentais:

1. O preço reflete sempre a informação mais recente do mercado e as notícias relevantes. O preço atua como um espelho, demonstrando em tempo real os impactos das notícias nos movimentos de preços.

2. Mesmo quando a ação dos preços parece aleatória, é possível identificar padrões e tendências. Os preços tendem a ser influenciados por tendências anteriores e podem continuar nesse sentido.

3. A psicologia e as emoções dos participantes do mercado levam a que a história se repita. Assim, os preços movem-se periodicamente numa direção e raramente se invertem de forma abrupta.

Com base nestes pressupostos, os especialistas em análise técnica consideram ser possível prever tendências de preços ao identificar as leis subjacentes aos movimentos dos preços.

Aplicação

De modo geral, a análise técnica aborda-se sob dois prismas: padrões e indicadores. Quando os preços se alteram de forma regular, podem ser desenhados padrões específicos no gráfico de barras, como o padrão de cabeça e ombros, cabeça e ombros invertido, duplo fundo, duplo topo, triângulo ascendente, triângulo descendente, entre outros. As principais zonas de preços, conhecidas como zonas de suporte e resistência, podem ser identificadas a partir destes padrões e servem de referência para a negociação.

A determinação das zonas de suporte e resistência é essencial na análise técnica. O intervalo de preço, normalmente associado a um elevado volume de posições, serve para avaliar a formação ou reversão de uma tendência. Uma tendência pode inverter-se quando surge resistência numa tendência ascendente ou suporte numa tendência descendente. Por isso, os negociadores podem optar por comprar um ativo quando o preço se aproxima do suporte e vender quando se aproxima da resistência.

Tomando o padrão W como exemplo: quando uma recuperação após uma queda supera o máximo anterior, a zona do máximo anterior passa a ser um suporte-chave, indicando que a pressão vendedora nesta zona se transforma em pressão compradora, o que constitui um sinal de subida. Pelo contrário, no padrão M, se o recuo ultrapassar o mínimo anterior, a banda desse mínimo torna-se uma resistência fundamental, mostrando que a pressão compradora se converte em pressão vendedora, o que é sinal de descida.

Os indicadores técnicos recorrem a métodos estatísticos para analisar dados históricos de transações e realizar cálculos matemáticos que visam prever tendências futuras do mercado. Dependendo das variáveis utilizadas, os indicadores dividem-se em três categorias – tendências, osciladores e volumes – e, segundo o horizonte temporal, em indicadores de curto, médio e longo prazo.

Um dos indicadores mais práticos e utilizados é a média móvel. Calculada com base nos preços históricos de um determinado período, representa a tendência dos preços ao longo desse intervalo. Conforme o peso atribuído aos preços, a média móvel pode ser simples (SMA), exponencial (EMA) – que valoriza mais os preços recentes – ou ponderada.

(WMA). A WMA atribui maior peso aos preços mais recentes, realçando desvios e inversões de tendência. O Índice de Força Relativa (RSI) é outro indicador muito usado, que recorre a cálculos matemáticos para normalizar a diferença entre subidas e descidas de preço, obtendo um valor entre 0 e 100. Num mercado em alta, o RSI será mais elevado, e em sentido inverso, mais baixo. Um ativo é considerado sobrecomprado quando o RSI ultrapassa 70 e sobrevendido quando fica abaixo de 30.

Alguns indicadores são construídos a partir de outros, como o Moving Average Convergence Divergence (MACD). A linha MACD (linha DIF) representa a diferença entre os preços EMA de dois períodos. O resultado evidencia as tendências do MACD, também designado linha de sinal (DEA). Subtraindo o valor da linha MACD à linha de sinal, obtém-se o histograma MACD. Quando a linha MACD cruza a linha de sinal de baixo para cima, assinala que a diferença média exponencial recente é positiva e superior à média, indicando tendência de subida; quando o cruzamento é de cima para baixo, a diferença é negativa e inferior à média, sinalizando mercado em baixa.

A Banda de Bollinger (BB) é outro indicador técnico de destaque. Representa o intervalo potencial de preços num gráfico de barras, combinando uma média móvel e desvios padrão. Coloca a SMA dos preços dos últimos n dias no centro, calcula o desvio padrão desses preços e estabelece como limites m*desvios padrão acima e abaixo. A principal característica das Bandas de Bollinger é que, quando o preço oscila em torno da média móvel, a probabilidade de ocorrência de diferentes preços pode ser estimada estatisticamente. Numa distribuição normal, cerca de 95% dos valores situam-se dentro de 2 desvios padrão em relação ao centro. Quando o preço se aproxima do limite superior ou inferior da Banda, isso indica normalmente um desvio significativo da média, podendo ser uma oportunidade de compra ou venda.

Para quem pretende evitar cálculos complexos, traçar linhas de tendência é uma alternativa prática para analisar o mercado. Numa tendência ascendente, formam-se mínimos ascendentes e a ligação de dois ou mais destes pontos origina uma linha de tendência ascendente. Os preços podem continuar a subir até romperem essa linha. Numa tendência descendente, surgem máximos descendentes e a ligação de dois ou mais destes pontos origina uma linha de tendência descendente. Os preços podem continuar a cair até romperem a linha descendente.

Limitações da análise técnica

Apesar de ser uma ferramenta acessível e prática, a análise técnica apresenta limitações relevantes. Em primeiro lugar, é apenas um instrumento para análise do mercado, pelo que os resultados tendem a ser subjetivos e influenciados por vieses pessoais. Pessoas diferentes podem chegar a conclusões completamente distintas mesmo usando os mesmos indicadores. A análise técnica pode ainda gerar profecias autorrealizáveis: quando muitos negociadores agem da mesma forma, o preço move-se na direção esperada pelo grupo, independentemente da validade da análise. Além disso, a análise técnica ignora fatores fundamentais e baseia-se exclusivamente em dados históricos. É importante reconhecer que existem sempre exceções e fatores não identificados, independentemente da profundidade da análise. Ao recorrer à análise técnica, é essencial compreender plenamente as suas limitações para evitar interpretações erradas.

Conclusão

Desde as finanças tradicionais até ao universo das criptomoedas, e da especulação de curto prazo ao investimento de longo prazo, a questão de como obter lucro em mercados voláteis permanece central para os investidores. Embora a análise técnica não seja tão objetiva nem abrangente como a análise fundamental e seja criticada pela sua premissa de eficiência de mercado e projeção do futuro a partir do passado, a sua versatilidade multidisciplinar e capacidade de interpretar dados de forma eficiente tornam-na extremamente popular entre negociadores e fundos de capital de risco. A conjugação da análise fundamental com a análise técnica é uma das estratégias mais eficazes para otimizar a gestão de ativos e o desempenho financeiro.

Autor: Piccolo

Tradutor(a): Binyu

Revisor(es): Hugo, Echo, Yuler

Exclusão de responsabilidade

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