Towns (TOWNS)価格

TOWNSはTowns Protocolのネイティブ・ユーティリティトークンであり、ネットワークのステーキングと委任、Space機能の委任、オンチェーン・ガバナンスに用いられます。発行体の利益、資本の返還、または債務に対する請求権ではありません。Towns Protocolは、分散型リアルタイム通信アプリケーションを構築するためのオープンソース基盤です。Towns Chainがプロトコルの取引と状態を処理し、Base上のスマートコントラクトがステーキング、報酬、ガバナンスなどを担い、分散化されたオフチェーンのstream nodesが暗号化メッセージをリアルタイムにルーティングします。ユーザーは、オンチェーン会員制、アクセスルール、エンドツーエンド暗号化通信を設定できる、所有・プログラム可能な「Space」をプロトコル上で作成できます。

Townsネットワークの参加者が全員同じ役割を担うわけではありません。Towns ChainのバリデーターはTOWNSをステーキングして取引を検証・順序付けし、ブロックを生成する必要があります。一方、オフチェーンのstream nodesは正規チェーンについてコンセンサスを形成しません。これらは送信者のオンチェーン会員資格、署名、リプレイ防止をリアルタイムに確認した後、暗号化メッセージの順序付けとブロードキャストを調整します。Towns ChainはOP Stackを基盤とするレイヤー2ネットワークで、定期的に取引データをEthereumメインネットへ送信します。Baseにはステーキング、報酬、ガバナンス、プログラム可能なアクセスのためのコントラクトが置かれます。したがってTOWNSのステーキングが支えるのは、Towns Chainのバリデーター参加と関連するネットワーク・インセンティブであり、すべてのメッセージ処理をオンチェーン検証と同一視するものではありません。

ノードを運用しない保有者は、承認されたノード運用者にTOWNSを委任して、そのノードが運用に必要な最低委任量を満たすことを支援し、当該ノードの報酬を分け合えます。ただし、保有するだけで固定利回りを自動的に得られることを意味しません。報酬はまずノードのステーキング総量に基づいて計算されます。ノード運用者が設定した手数料率を先に差し引き、残額が各委任者のそのノードへの委任量に応じて配分されます。報酬は隔週サイクルで分配コントラクトに供給され、受益者またはその受領権限を持つ者が請求できます。ノードの稼働率、性能、メッセージ伝播などの積極的参加条件は、報酬の適格性と配分に影響します。 委任またはステーキングを解除しても、トークンが直ちに再び転送可能になるわけではありません。unstake()を呼び出すと、該当するTOWNSは30日間のクールダウン期間に入ります。この間、トークンは転送できず、ノードの委任量が最低要件を下回った場合にプロトコルがstreamデータを再均衡化したり、必要に応じてネットワークから退出したりする時間が確保されます。委任量、ノード手数料、ノードが継続して要件を満たすこと、この退出待機期間はいずれも、ノード選択の実際の結果に影響します。

TOWNSはSpaceにも委任でき、そのSpaceのプロトコルレベルの拡張機能を解放できます。例として、より多いデータ保存保持や、カスタム会員価格モジュールの設定があります。十分な委任量を満たす場合、Spaceは該当する価格メカニズムを通じてメンバーを無料で参加させることもできます。Spaceが受けた委任は特定のノードへ再指定することもできるため、ノードが運用に必要な委任量を満たすことにも同時に役立ちます。 委任先はガバナンス権の帰属に影響します。Spaceへ委任されたトークンのガバナンス投票権はそのSpaceに残りますが、ノード運用者アドレスへ直接委任されたトークンは、ガバナンス権を当該運用者に移します。したがって、「あるノードの運用を支援すること」と「そのガバナンス権を誰が行使するか」は、併せて確認すべき二つの選択です。

TOWNSはEthereumメインネット上でERC-20として展開され、初期供給量は100億枚です。その後、年次インフレーションによる発行で供給量が増加します。公式メカニズムでは、第1年終了後の年次インフレ率は8%で、その後20年間にわたり線形に低下して最終的に2%となります。オンチェーン・ガバナンスはこの率を引き下げることはできますが、引き上げることはできません。ここでいう「年次インフレ率」は当該年に新たに発行される量のルールを示すもので、特定時点の流通量や個人が得られる報酬と同一ではありません。 実際の報酬配布は二段階で行われます。メインネットのコントラクトが公開呼び出し可能な関数により当年のインフレ量を発行し、トークンはBase Standard Bridgeを通じてBase上の金庫とRewards Distributionコントラクトへ移されます。分配コントラクトは請求期間ごとに一度呼び出され、アクティブなノード、ノード手数料、委任分布に基づいて計算します。報酬は隔週のリズムで供給され、その後に受益者が請求します。したがって供給の変化は、年次発行ルールだけでなく、報酬がクロスチェーン移転、分配、請求をいつ完了するかも見る必要があります。 初期配分のロックアップ予定も取引可能な供給量に影響します。ホワイトペーパーによると、チーム配分は2,173,033,276 TOWNSで、初期供給量の21.46%です。この部分はローンチから1年間ロックされ、その後24か月にわたり毎月ベスティングされます。ロック期間中、これらのトークンはこの配分によって取引可能な流通に入りません。ベスティング後は、ベスティング済みの部分のみがそのロックアップ制約を受けなくなります。したがって初期供給量、すでに発行された量、ロック対象の配分、市場流通量は異なる指標であり、互いに代用できません。

Townsの買い戻し・バーンは、ノード報酬による新規供給を相殺するためにプロトコル収益の一部を用いる仕組みであり、固定数量または固定頻度で必ずバーンされるものではありません。公式資料では、Space内のオンチェーン会員制、取引、チップなどがETH建てのプロトコル収益を生み得るとされています。その一部はTowns Lodge DAOのガバナンスの下、TOWNSを定期的に買い戻してバーンするために使われる可能性があります。バーンが行われれば流通中のトークン数は減少しますが、その規模は実際の収益、ガバナンスの取り決め、実行状況に依存します。 したがって、ネットワーク利用とTOWNSの関係には具体的な段階があります。メカニズムに適合するプロトコル活動が増えると利用可能な収益が増える可能性がありますが、買い戻しに使われる部分だけが買いとバーンを生みます。その一方で、年次インフレーションはノード報酬のために新しいトークンを発行し続けます。買い戻し・バーンはすべての新規発行を相殺する保証ではなく、固定価格、最低価格、またはリターンの約束でもありません。プロトコルコントラクト上でのユーザーの送金、ステーキング、ガバナンス操作には、ETH建てのBaseレイヤー2ガスも必要です。このガス料金は、プロトコル収益による買い戻しの仕組みとは異なるコストおよび資金フローです。

TOWNSはプロトコルのガバナンスに使用できます。保有者は、プロトコルのアップグレード、経済パラメータ、エコシステム改善などについてオンチェーン投票に参加し、投票の重みは保有トークン数に比例します。ただし、投票権があることは、すべての保有者が任意の提案を直接提出できることを意味しません。公式資料では、提案権には特定の保有者資格が課されると説明されています。例えば、Node Operator NFTまたはSpace Owner NFTの保有者は提案を提出でき、最低TOWNS閾値を満たす必要がある場合があります。 ガバナンスの流れでは、資格を満たす参加者が議案を提出し、トークン保有者がルールに従って投票します。可決後は、オンチェーンの仕組みによって可能な限り自動実行されるか、コントラクト更新のデプロイを伴うことがあります。TOWNSに関する権利と機能も、このガバナンス手続を通じて調整され得ます。したがってTOWNSの保有がもたらすのは、ルールに従ってプロトコルの意思決定に参加または影響を与える能力であり、特定の結果、収益分配、発行体資産に対する所有権ではありません。

TOWNSの保有には元本保証、償還、利益分配の保証はありません。公式ホワイトペーパーは、TOWNSが準備金または担保に裏付けられておらず、固定価格または最低価格を設けず、利益、資本返還、発行体に対する債権、持分に対する権利を保有者に付与しないことを明記しています。これに付随するのは、ステーキング／委任、Space機能の委任、ガバナンスなど、プロトコル内のデジタル機能と参加権です。 市場価格は、売買の需給、流動性、取引可能な供給量、ネットワーク活動、参加者の期待など、多くの要因の影響を受ける可能性があります。ノード報酬、新規トークン、ロックまたはアンロック、発生し得る買い戻し・バーンは、一部の供給または取引条件を変え得ますが、自動的に価格上昇へ転化するものではありません。同様に、プロトコル収益が買い戻し・バーンに使われることは、保有者がその収益に対する償還権を持つことを意味しません。