Question 1

CLOUDとは何ですか？

Accepted Answer

CLOUDはSanctumのコミュニティトークンです。SanctumはSolana上のリキッドステーキングプロトコルおよびインフラ提供者であり、CLOUDはコミュニティガバナンスの文脈で用いられます。特定のステーキング済みSOLを表すリキッドステーキングトークン（LST）ではありません。 両資産の役割は異なります。LSTは対応するステーキング資産を表し、オンチェーンで利用できます。一方、CLOUDはコミュニティによる特定トークン準備金の分配に関するガバナンス上の制約と結び付いています。Sanctumがリキッドステーキング商品を提供しているからといって、CLOUDをSOLと比例して償還可能な証票とみなすことはできません。

Question 2

CLOUDとSanctumの製品にはどのような関係がありますか？

Accepted Answer

Sanctumの中核的な製品分野は、SolanaのLST向けの作成および流動性インフラです。同社のInfinity製品は異なるLSTを流動性を共有できるプールに組み入れ、新しいLSTが流動性を得るための障壁を下げることを目的としています。Sanctumはその後、チーム向けのStaking-as-a-Serviceも提供しています。 CLOUDは、これらのプール内にある特定のLSTの交換証票ではありません。CLOUDとSanctumの関係は主にコミュニティトークンとガバナンスにあります。保有者の投票はコミュニティ準備金内の特定のCLOUD分配に制約を課すことができますが、特定のSOLステーキングの償還価値を直接決めるものではありません。

Question 3

CLOUDを保有すると、どのようなガバナンス事項に参加できますか？

Accepted Answer

CLOUD保有者の投票は、コミュニティ準備金にある2.76億枚のCLOUDの分配に対するガバナンス上の制約となります。公式説明によれば、この部分のトークンはCLOUD保有者の投票承認を得た場合にのみ分配できます。したがって投票は、この準備金が分配プロセスに入るか、その方法を左右します。 この権限の範囲も同様に重要です。これはCLOUDの全供給量、すべてのチームウォレット、またはプロトコルのすべての運営判断を包括的に管理するものではありません。また、各投票が投票者へトークンを直接分配することを意味するものでもありません。具体的な提案の対象、実行方法、結果は、引き続き該当するガバナンスの取り決めに依存します。

Question 4

CLOUDの総発行量と初期配分はどのように設定されましたか？

Accepted Answer

CLOUDのジェネシス時には合計10億枚がミントされ、ミント権限と凍結権限はいずれも破棄されました。このジェネシスミントに関しては、当該ミント権限を通じて新たなCLOUDを追加できず、凍結権限を使ってトークン口座を凍結することもできないことを意味します。 2024年に公表された初期計画では、この10億枚のうち60%と40%をチームのコールドマルチシグとコミュニティのコールドマルチシグにそれぞれ配分する予定でした。その後、流動性、エアドロップ、直近のコミュニティ用途のため、対応するマルチシグから一部トークンを移す計画でした。この計画は過去の発行および保管の取り決めであり、現在の流通量と混同してはなりません。公式は後に、流通量とベスティング進捗の表示を別途提供しています。

Question 5

CLOUDを保有すると、コミュニティ準備金のトークンを直接受け取れますか？

Accepted Answer

CLOUDを保有していても、コミュニティ準備金内のトークンを直接取得するよう請求できるわけではありません。コミュニティ準備金の2.76億枚のCLOUDは、分配前にCLOUD保有者の投票承認を受ける必要があります。「投票に参加できる」ことと「保有比率に応じて準備金を受け取る権利がある」ことは異なる概念です。 したがって、ガバナンス提案が保有者にどのような実際の影響を持つかを判断するには、その提案が当該準備金に関わるか、投票条件は何か、承認後にトークンがどのように使われるかを確認すべきです。コミュニティ準備金の総額を各保有者の既得残高とみなすことはできません。

Question 6

CLOUDをステーキングすると、現在もActive Stake Rewardsはありますか？

Accepted Answer

現時点では、CLOUDのステーキングをASRが継続的に発生するものとみなすべきではありません。Sanctumは、ステーキングしたCLOUD保有者が過去にはガバナンス参加によりActive Stake Rewards（ASR）を得ていたものの、この取り決めは2025年第3四半期末に停止されたと説明しています。 「停止」は、過去の報酬と現在の状態を区別します。過去にASRを受け取ったことは、今後も支給される根拠にはなりません。将来、新しい報酬または価値蓄積の取り決めが現れる場合も、その時点で正式に公表されるルール、資格条件、発効状況に基づいて判断する必要があります。

Question 7

Sanctumがいうリキッドステーキングトークンとは何ですか？

Accepted Answer

リキッドステーキングトークン（LST）は通常、ステーキング済み資産に対応するポジションをオンチェーンで利用可能なトークン形式で表し、ユーザーがステーキング参加後も他のオンチェーン場面でその証票を利用できるようにします。Sanctumの事業重点は、Solana LST向けの作成および流動性インフラを提供することです。 Infinityの役割は、すべてのLSTを同一資産に変えることではなく、異なるLSTのための共有流動性環境を構築することです。これにより、LST発行者とユーザーは同一の流動性体系内で交換ニーズを処理できます。具体的な交換価格、利用可能性、取引結果は、引き続き利用するプールとその時点のオンチェーン条件の影響を受けます。

Question 8

CLOUDガバナンスへの参加は収益を保証しますか？

Accepted Answer

CLOUDガバナンスへの参加自体は、継続的な報酬の獲得を意味しません。ASRはかつてステーキングしたCLOUD保有者のガバナンス参加と関連していましたが、この取り決めは2025年第3四半期末に停止されました。現在のコミュニティ準備金に関する投票制約も、準備金の分配に投票承認が必要であることを示すだけです。 これら二つの仕組みはそれぞれ、報酬の状態と準備金分配の意思決定の閾値を変えるものであり、固定収益、価格結果、自動分配を直接導くものではありません。将来のトークン価値蓄積の取り決めは、引き続き別途公表・実施される必要がある事項です。

Question 9

なぜCLOUDの初期配分を現在の供給状態とみなせないのですか？

Accepted Answer

コミュニティ準備金の投票とジェネシスマルチシグ配分は、異なる段階にあります。ジェネシス記事は、2024年に初期供給をチームとコミュニティのマルチシグへ配分する計画を記録しています。一方、2026年の状況更新では、ガバナンスの焦点をコミュニティ準備金内の2.76億枚のCLOUD発行に対する制約として表現しています。 供給情報を読む際は、資料がジェネシスミント、過去のマルチシグ保管、流通・ベスティングの進捗、または現在投票によって制約されるコミュニティ準備金のどれを説明しているかを、まず確認すべきです。これらの基準を合算したり相互に置き換えたりすると、実際に流通可能な供給量や、ガバナンスが直接管理できる範囲を誤って見積もりやすくなります。

Question 10

CLOUDとLSTの主な違いは何ですか？

Accepted Answer

できません。CLOUDはコミュニティトークンであり、LSTはステーキング資産のトークン化されたポジションに対応します。両者は用途、リスクの源泉、主張可能な資産との関係が異なります。CLOUDのコミュニティ準備金分配はガバナンス投票による制約を受け、特定のステーキング済みSOLと交換可能である証明にはなりません。 ユーザーの目的がステーキング済みSOLのオンチェーン証票を保有または利用することであれば、選択したLSTの具体的な発行、交換、リスクのルールを確認すべきです。目的がSanctumのコミュニティトークンに関するガバナンスへ参加することであれば、CLOUDのガバナンスおよび準備金分配のルールを確認すべきです。一方の資産の仕組みで他方を説明することはできません。

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