Question 1

stETHとは何ですか？

Accepted Answer

stETHは、LidoがEthereum上で発行する流動性ステーキングトークンであり、Lidoステーキングプールを通じて預け入れられたETHポジションを表します。ユーザーが保有するのは譲渡可能なERC-20トークンであり、基礎となるETHはLidoのステーキングプロセスによって管理されます。したがって、stETHはEthereumのネイティブETHでも、独立したブロックチェーンのネイティブコインでもありません。

Question 2

stETHはETHの預入からステーキング結果の反映までどのように機能しますか？

Accepted Answer

ユーザーがLidoにETHを送ると、Lidoコントラクトはそのステーキングポジションに対してstETHを発行します。プロトコルプール内のETHのステーキング報酬、バリデータのペナルティ、またはプール内ETHを変化させるその他の結果は、オラクル報告後にstETHの総供給量と保有者残高へ反映されます。したがって、預入時の発行と、その後の報告に応じた残高調整は別の段階です。前者がポジションを作り、後者がトークン残高にプール内ETHの変化を反映させます。

Question 3

stETHの残高はなぜ変化しますか？

Accepted Answer

stETHはリベース型トークンです。Lidoのオラクルがプロトコルプール内ETHの変化を報告した後、トークン供給量と各アドレスの残高は通常それに応じて調整されます。残高の増加は基礎となるステーキング結果を反映する場合があり、基礎資産に不利な変化が生じた場合には減少することもあります。固定金利で支払われるものでも、リターンが保証されるものでもありません。トークン数量のみを記録し残高変化を処理できないアプリケーションでは、このリベース特性を特別に扱う必要があります。

Question 4

stETHを直接ETHに戻すことはできますか？

Accepted Answer

プロトコルレベルでstETHを償還する場合、ユーザーは出金リクエストを提出し、該当するプロセスに入ります。基礎となるETHが利用可能になるには、Ethereumバリデータの退出および出金も必要です。キュー、上限、バリデータ退出の進捗はいずれも待機を生じさせる可能性があるため、stETHを保有していても、任意の時点でプロトコルから即時にETHへ戻せるとは限りません。プロトコル出金が完了すると、該当するstETHはバーンされ、ユーザーはプロセスで決済されたETHを受け取ります。

Question 5

stETHポジションを退出するにはどのような経路がありますか？

Accepted Answer

プロトコル出金と二次市場での売却は異なる2つの経路です。プロトコル出金は、償還プロセス、キュー、基礎となるバリデータの退出を条件とします。二次市場での売却は、市場に取引相手と流動性があるかどうかに左右され、約定価格はETHを上回る場合も下回る場合もあります。プロトコル出金を待つことと市場価格の乖離を受け入れることは、それぞれ異なるコストとリスクです。

Question 6

stETHとwstETHの違いは何ですか？

Accepted Answer

stETHとwstETHの主な違いは会計方式です。stETHはリベースし、保有トークン数は通常、プロトコル報告に伴って変化します。wstETHはstETHを、各報告ごとに数量が変化しないトークン形式にラップしたもので、その価値関係はラップ交換レートを通じて基礎となるstETHの変化を反映します。このためwstETHはトークン数量の安定を必要とするコントラクトまたは統合により適していますが、別個の独立したETHステーキング資産ではありません。

Question 7

stETHはDeFiで利用できますか？

Accepted Answer

stETHは転送可能であり、対応するDeFiアプリケーションでは資産として利用することもできます。たとえば、各アプリケーションが独自に定めるルールに基づく貸借や流動性操作です。この利用はstETHとLidoステーキングプールの関係を変えませんが、利用するアプリケーションの清算、スマートコントラクト、流動性、その他のルールに関するリスクが追加されます。アプリケーションがリベース型トークンに対応しているかどうかも、実際の利用方法に影響します。

Question 8

stETHの市場価格は常にETHと等しくなりますか？

Accepted Answer

いいえ。stETHの二次市場価格は、市場変動と流動性の状況によりETHから乖離する可能性があります。この価格は取引市場で形成されるものであり、プロトコル出金の決済経路と同一ではありません。基礎となるポジションがETH建てであっても、二次市場で急いで約定しようとするユーザーは価格乖離に直面する可能性があります。

Question 9

stETHを保有する主なリスクは何ですか？

Accepted Answer

stETHを保有する際は、直接関連する3種類のリスクを同時に理解する必要があります。基礎となるバリデータのパフォーマンスまたはペナルティはプール内ETHに影響し、さらにリベース結果へ影響する可能性があります。プロトコル出金はキュー、上限、Ethereumの退出プロセスの影響を受けます。二次市場価格はETHに対して乖離する可能性があります。さらにstETHを他のDeFiプロトコルで利用する場合は、そのアプリケーション固有のルールおよびスマートコントラクトリスクも生じます。

Question 10

stETHの公式情報と利用対象はどのように確認できますか？

Accepted Answer

stETHの情報を確認する際は、Lido公式ドキュメントのトークン統合ガイド、コントラクトドキュメント、リスク開示を参照し、使用するネットワークとコントラクトアドレスを確認してください。特に送金、交換、DeFiへの接続の前には、類似した資産名またはネットワーク間の異なるバージョンにより、対象外の資産をEthereumメインネットのstETHと取り違える可能性があります。

Lido Staked Ether (STETH)価格

Lido Staked Ether（STETH）の本日の価格（USD）