Question 1

KDK とは何ですか？

Accepted Answer

KDK は Kodiak Finance が Berachain 上で発行するネイティブ・プロトコルトークンであり、譲渡可能な ERC-20 トークンでもあります。これは、xKDK の同義語ではなく、プロトコルコードで定義されるガバナンスおよびユーティリティ機能を担います。 KDK の最大供給量は 100,000,000 枚です。公式記録によると、トークン生成イベントは 2025 年 12 月 23 日に Berachain で発生しました。最大供給量はプロトコルが設定した総上限を表すものであり、特定時点の流通量と直接同一視することはできません。

Question 2

KDK と xKDK の違いは何ですか？

Accepted Answer

KDK と xKDK は、用途および譲渡属性が異なる2種類のトークンです。KDK は譲渡できます。一方、xKDK は譲渡不可能なカストディアル・ガバナンストークンで、主にプロトコルに割り当てられた Utility Module に配分され、対応する権益を得るために用いられます。 そのため、KDK を保有していても xKDK のモジュール権益を自動的に得るわけではありません。また、xKDK を保有していても、KDK のように自由に譲渡できることを意味しません。両者の違いを理解する鍵は、「譲渡可能なプロトコルトークン」と「プロトコル機構への参加に用いる譲渡不可能な証票」を区別することです。

Question 3

xKDK はどのように取得・使用できますか？

Accepted Answer

xKDK は Kodiak プロトコルとのやり取りで取得できるほか、KDK から直接変換して取得することもできます。取得後、ユーザーは xKDK をトークンコントラクトに預け、預け入れた数量を指定の Utility Module に配分することで、そのモジュールに対応する参加経路に入ります。 これら2つの段階は、それぞれ「xKDK の取得」と「xKDK の使用」の問題を扱います。直接変換は、すでにステーキング済みまたは報酬取得済みであることを意味しません。具体的な権益は、ユーザーが配分を完了したか、および選択したモジュールのルールに依存します。

Question 4

xKDK のステーキング報酬はどのように形成・配分されますか？

Accepted Answer

xKDK ステーカーは、周期単位で動作する仕組みを通じてプロトコル報酬を得られます。各周期は 3 日間で、ユーザーは進行中の周期内にステーキングできます。報酬はステーキングした xKDK の数量に応じて継続的に蓄積されるため、同一周期内の持分の大きさが受け取れる比率に影響します。 報酬プールの原資には、より短い交換ベスティング期間によって没収された KDK、および Staking Rewards Utility Module からの配分取消しまたはアンステーキングに伴う xKDK の没収が含まれます。このプールは各ステーカーの持分に応じて配分されます。公式には、プロトコル報酬は複数のトークンで支払われる可能性があるとも説明されているため、すべての報酬が必ず同一資産であると想定すべきではありません。

Question 5

なぜ xKDK の報酬は固定収益ではないのですか？

Accepted Answer

3 日間の報酬周期において、あるユーザーが得られる持分は、その周期におけるユーザーのステーキング xKDK が他の参加ステーキングに占める比率に依存します。周期の途中で参加する場合、実際の蓄積時間も短くなります。概念式で表すと、配分可能な報酬はおおむね、報酬プールに各時点での当該ユーザーのステーキング加重が総ステーキング加重に占める比率を掛けたものです。 この関係は、報酬が固定利率ではない理由を説明します。報酬プールの規模、他者のステーキング量、ユーザーが周期に参加する時点はいずれも結果を変えます。この式は配分ロジックを示すだけで、将来の収益を約束するものではありません。

Question 6

xKDK はどのようにガバナンスに参加しますか？

Accepted Answer

ステーキング済みの xKDK は、プロトコルが十分に分散化された後、Kodiak Protocol のガバナンスに参加するために使用できます。この前提は重要です。公式はガバナンス参加を「十分な分散化の達成」と結び付けているため、すべての保有量またはすべての時点で同じ投票能力がすでにあると表現すべきではありません。 ガバナンスの役割は、仕組みの条件を満たす参加者がプロトコルの事柄について意見を表明できるようにすることです。これは KDK の譲渡可能な性質とも、報酬モジュールの収益精算とも異なります。あるアドレスが実際にガバナンスへ参加できるかは、その xKDK がルールに従ってステーキングされているか、およびガバナンス機構が公開されているかにも依存します。

Question 7

xKDK とパーペチュアル取引手数料にはどのような関係がありますか？

Accepted Answer

Kodiak のパーペチュアル取引商品を利用するユーザーは、xKDK をステーキングしている場合、VIP 手数料割引を受ける資格を持つ可能性があります。この仕組みの対象はパーペチュアル取引のユーザーであり、すべての KDK または xKDK 保有者が自動的に取引手数料の減免を受けるものと一般化することはできません。 割引資格は xKDK がすでにステーキングされていることを条件とし、実際の割引区分および適用ルールは対応する VIP 機構によって決まります。これは報酬プールの配分と併存し得ますが、別のユーティリティモジュールに属します。

Question 8

KDK を xKDK に変換する際、なぜベスティング期間に注意すべきですか？

Accepted Answer

KDK から xKDK に変換すると、ユーザーが得るのは譲渡不可能なカストディアルトークンおよびそのモジュール参加経路であり、同一資産の自由に譲渡可能な複製ではありません。xKDK の設計は、プロトコルとのやり取り、配分、権益をプロトコル内に結び付けることに重点を置いています。 公式の報酬機構では、最長ベスティング期間より短い交換では没収された KDK が発生し、それが報酬プールに注入されると説明されています。これは、交換期間が資産処理の結果に影響することを示しています。操作前に、選択する交換経路のベスティング期間とそれに伴う結果を確認してください。

Question 9

xKDK の配分取消しまたはアンステーキングにはどのような影響がありますか？

Accepted Answer

Staking Rewards Utility Module への配分を取り消す、またはそこでのステーキングを解除すると、xKDK の没収が発生する可能性があります。これらの没収分は、独立した無関係の手数料として消えるのではなく、報酬プールに入ります。この設計は、早期退出または配分変更のコストを、モジュールに残って参加する人々の報酬原資と結び付けています。 したがって、ユーザーは「アンステーキング」を経済的影響のない単なる状態変更として理解することはできません。没収の有無、その条件および数量は、ユーザーが実際に選択したモジュールのルールに従います。

Question 10

Kodiak はなぜ譲渡可能な KDK と譲渡不可能な xKDK を区別しているのですか？

Accepted Answer

KDK の中核的な位置付けは、プロトコルネイティブで譲渡可能なユーティリティおよびガバナンストークンです。一方 xKDK は、Utility Module への参加のために設計された譲渡不可能なカストディアル・ガバナンストークンです。前者は Berachain 上で ERC-20 としての移転を容易にし、後者は参加資格をプロトコル内の状態と結び付けます。 このデュアルトークンの構成は、xKDK が2つ目の独立した取引可能市場資産であることを意味しません。xKDK はまず、プロトコル機構に入った参加状態を表すために使用されます。報酬、ガバナンス、パーペチュアル取引の割引は、それぞれ対応するルールと条件の下で発生します。

Question 11

xKDK のプロトコル報酬に参加するにはどの段階が必要ですか？

Accepted Answer

報酬参加の基本的な流れは、まず xKDK を取得し、次にそれをステーキングし、Staking Rewards Utility Module に配分することです。活動中の周期では、システムがステーキング加重に応じて獲得可能な持分を継続的に蓄積し、その後、報酬プールがルールに従って分配されます。KDK の保有のみ、xKDK の保有のみ、または預入のみの完了では、必ずしも報酬状態に入っていることを意味しないため、いずれの段階も省略できません。 周期は 3 日間に設定されており、進行中の周期への参加が認められています。これは操作時点が当期の蓄積加重に影響することを意味します。ステーキング後も、配分取消しまたはアンステーキングがモジュールルールにより影響をもたらす可能性に注意する必要があります。

Question 12

KDK の仕組みを理解する際、どの側面を区別すべきですか？

Accepted Answer

KDK を評価する際は、3つの層の事実を分けて見る必要があります。すなわち、KDK の供給上限と譲渡可能な性質、xKDK の取得方法と譲渡不可能な性質、そして各 Utility Module の参加条件と報酬原資です。これら3つの層を混同すると、最大供給量を流通量と誤読したり、トークンの保有をモジュール権益の取得と誤解したりしやすくなります。 プロトコルの利用、交換の選択、ステーキング量、他の参加者の総ステーキング量、モジュールルールはいずれも、ユーザーが実際に得るユーティリティまたは報酬に影響する可能性があります。これらの要素はトークン価格の結果を自動的に構成するものではありません。

Kodiak (KDK)価格

Kodiak（KDK）の本日の価格（USD）