Euler (EUL)価格

EUL は Euler プロトコルのネイティブ ERC-20 ガバナンストークンです。Euler はオンチェーン信用市場の作成と利用のためのモジュラー型レンディングインフラであり、EUL は Euler DAO ガバナンスにおける投票権を表し、プロトコル参加の報酬としても利用できます。 トークンの保有は、DAO 資産を直接動かせることを意味しません。保有者はプロトコル変更やトレジャリー管理について投票できますが、可決された事項についても、トレジャリーまたは運用 Safe のマルチシグ規則に従って対応するオンチェーン取引を実行する必要があります。

EUL の総供給量は 27,182,818 枚です。この総量はトークンコントラクトに記録された総供給を表すものであり、ある時点の流通量、取引可能量、または DAO トレジャリー残高と同じではありません。 Ethereum 上の EUL コントラクトでは、ADMIN_ROLE 保有者は追加発行を行えますが、365 日ごとに最大 1 回、数量上限は総供給量の 2.718% です。現在の総供給量で計算すると、この上限は約 738,905 EUL です。ミントされたトークンは、コントラクトの treasury() 関数が返すアドレスへ送られます。したがって、追加発行が行われるか、およびその後の用途は、権限保有者と関連するガバナンス、トレジャリーの取り決めに依存します。

rEUL は Euler v2 の初期参加者へのインセンティブのために設計されたロック型 EUL 報酬であり、通常の EUL のように自由に交換できるトークンではありません。対応市場でインセンティブ条件を満たす供給または借入活動を行うと rEUL を蓄積できます。報酬の計算と配分は Merkl が処理し、インターフェースの更新には最大約 12 時間かかる場合があります。 ユーザーはまず、蓄積済みの rEUL をウォレットへ請求します。請求ごとに独立したベスティング時計が直ちに始まり、対応する EUL の 20% は即時にベストし、残りの 80% は 6 か月間で線形にベストします。請求ごとに起算時刻が異なるため、rEUL は ERC-20 型のインターフェースを備えていても、実際には同質資産として自由に交換できません。ロックされた rEUL の大部分は通常のウォレットアドレスへ転送することもできません。

ウォレットへ請求された rEUL は、目標比率 1:1 で EUL に交換できますが、実際に交換できる数量はそのロック分でベスト済みの比率に依存します。6 か月間すべて待てば、対応する EUL を全量交換できます。 ユーザーは満期前にロック分を償還することもできます。コントラクトはそのロック分の rEUL ラッパートークンをバーンし、ベスト済み EUL をユーザーへ送り、未ベストの残量をそのコントラクトで設定された remainderReceiver へ送り、そのロック分を永久に閉じます。ここでバーンされるのは rEUL のラップ数量であり、EUL ではないため、EUL の totalSupply は減少しません。

Fee Flow はかつて、コントローラーが保有する手数料資産を売却し、EUL で受け取る連続的なダッチオークションの仕組みでした。EUL を使って EUL を自動買い戻しまたはバーンする仕組みではありません。この機能は 2026 年 4 月に終了しており、Euler のプロトコル手数料率は現在 0% です。DAO は将来のガバナンスを通じてプロトコル手数料を再導入できます。 過去の仕組みでは、各ラウンドで支払うべき EUL は initPrice から始まり、epochPeriod 内で線形にゼロまで下がりました。買い手は資産アドレスのリスト、受取アドレス、現在ラウンドの ID、締切時刻、許容する最大支払額を提出します。buy はその時点の支払額を不変の paymentReceiver に送り、コントローラーに列挙された資産の全残高を資産受取者へ送ります。決済後は直ちに次ラウンドが始まり、その初期価格は当ラウンドの支払額に priceMultiplier を乗じて算出され、minInitPrice とコントラクト上限による制約を受けます。

「プロトコル手数料は 0%」とは、Euler が現在プロトコル層の手数料を徴収していないことだけを示し、Euler 関連のすべての操作が無手数料であることを意味しません。この設定をサポートする vault でも、curator または vault operator が EVK 利息手数料や EulerEarn パフォーマンス手数料など、独自の手数料を設定している場合があります。 これら 2 種類の手数料は、徴収主体、設定場所、適用される vault が異なる可能性があります。ある利用における実際のコストを判断する際は、プロトコル層の料率、特定 vault の手数料設定、オンチェーン取引自体に必要なネットワーク gas 料金を区別する必要があります。現在 Fee Flow が終了していることから、すべてのコストがゼロであると結論付けることはできません。