### Évolutions diplomatiques et cours du pétrole

Selon certaines informations, le Qatar et le Pakistan auraient présenté une proposition de médiation — qui aurait été favorablement accueillie par les deux parties — visant à limiter l’enrichissement d’uranium de l’Iran à 3.67%. La rencontre du président Trump avec le Premier ministre du Qatar, ainsi que les signes indiquant que le conflit touche effectivement à sa fin, ont apaisé les inquiétudes concernant l’approvisionnement et provoqué une forte baisse des cours du pétrole. Après avoir reculé de 5.85% lors de la séance précédente, à $92.57, le Brent s’échange aujourd’hui autour de $91.56, tandis que le WTI est retombé à $85.79.

La question fondamentale qui sous-tend ce repli des cours du pétrole est de savoir si la navigation dans le détroit d’Ormuz reviendra à la normale. L’Iran a subordonné la reprise des négociations à la levée par les États-Unis de leurs blocus portuaires et au retrait des sanctions économiques. Tant que ces conditions ne seront pas remplies, il restera difficile de savoir si la baisse des cours du pétrole est appelée à durer.

### L’or : un nouveau niveau de soutien avec l’apaisement des risques géopolitiques ?

Malgré la diminution des risques géopolitiques, l’or a amorcé une tendance haussière. Alors que l’or au comptant s’échange à $4,140 l’once, la baisse des cours du pétrole — qui a fait reculer les anticipations d’inflation — ainsi que l’affaiblissement du dollar constituent de nouveaux facteurs favorables au métal précieux. Cela va à l’encontre des attentes habituelles selon lesquelles l’or devrait baisser lorsque la demande d’actifs « valeurs refuges » s’essouffle. Au lieu d’intégrer une prime de risque géopolitique, le marché réagit à l’atténuation des anticipations d’inflation.

### BTC et actions américaines

Les actions américaines ont progressé, la baisse des cours du pétrole ayant atténué les pressions inflationnistes, avec le soutien des achats dans le secteur technologique. Le Dow Jones a gagné 1,104 points, le S&P 500 a enregistré sa meilleure performance journalière depuis avril et l’indice VIX est retombé au niveau de 20.

À l’inverse, Bitcoin peine à suivre le rythme de cette hausse des actions. Le BTC reste confiné dans une fourchette étroite autour de $75,000, tandis que des sorties de capitaux de $12.82 milliards des ETF exercent une pression à la baisse sur son cours. Le niveau de support de $74,400 est déterminant : une cassure durable sous ce seuil pourrait entraîner un repli vers $73,667. Pour que le redressement soit durable, il est essentiel que le BTC se maintienne au-dessus de $75,000 et repasse au-dessus de $76,000.

### L’écart entre les anticipations du marché et la réalité sur le terrain

Alors que les marchés commencent à intégrer un certain optimisme concernant les négociations, aucun accord concret n’a encore été conclu. La baisse des cours du pétrole, la hausse des actions et la progression de l’or montrent comment un même flux d’informations peut se traduire différemment selon les classes d’actifs. Le fait que le BTC soit à la traîne dans ce contexte laisse penser que l’appétit pour le risque ne s’est pas encore propagé au secteur des cryptomonnaies dans la même mesure. Les investisseurs devraient suivre de près les mesures concrètes — au-delà des simples déclarations diplomatiques — ainsi que toute évolution concernant spécifiquement le détroit d’Ormuz.

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