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Le rallye des semi-conducteurs sud-coréens est de retour — la demande en IA est le véritable moteur de la reprise

Le marché boursier sud-coréen connaît une puissante reprise, les entreprises du secteur des semi-conducteurs étant à nouveau sous les projecteurs.

Le 10 novembre, le KOSPI a ouvert en hausse de 4.55 % et gagnait 4.52 %, à 5,245.72, à 11:20, heure de Séoul. Samsung Electronics a progressé de 5.11 %, tandis que SK Hynix a avancé de 6.78 %. La forte hausse à l’ouverture a même déclenché un sidecar à l’achat, soulignant à quel point le sentiment du marché avait rapidement évolué.

Mais ce rallye mérite d’être examiné de plus près. L’histoire ne se résume pas au rebond des actions coréennes. Elle tient à la combinaison d’un secteur technologique survendu, d’un regain de vigueur des valeurs mondiales des semi-conducteurs et d’une demande exceptionnellement forte pour les produits de mémoire liés à l’IA.

Qu’est-ce qui a déclenché le rebond ?

La reprise a commencé à Wall Street.

Le 9 novembre, l’indice Philadelphia Semiconductor a bondi de 6.85 %, porté par les fortes hausses de plusieurs grands fabricants de puces. AMD a progressé de 13.26 %, Broadcom a gagné 8.78 % et Micron a grimpé de 6.25 %.

Cela a contribué à restaurer la confiance dans les valeurs des semi-conducteurs après une période de ventes difficiles.

Dans le même temps, la baisse des cours du pétrole brut a atténué certaines inquiétudes liées à l’inflation et amélioré le sentiment général du marché. Le S&P 500 a gagné 2.35 %, tandis que le Nasdaq a progressé de 2.74 %.

Le marché sud-coréen, fortement axé sur la technologie, a bénéficié de cette combinaison.

Toutefois, une forte reprise sur une seule journée ne suffit pas à établir une nouvelle tendance haussière. Les investisseurs doivent encore vérifier si les achats se poursuivent après les premières opérations de rachats de positions vendeuses et de chasse aux bonnes affaires.

La demande en IA fournit des fondations bien plus solides

La principale évolution fondamentale vient des chiffres des exportations sud-coréennes.

Selon le ministère du Commerce, de l’Industrie et des Ressources, les exportations de semi-conducteurs ont atteint 56.44 milliards de dollars en octobre 2026, soit une hausse remarquable de 259.4 % sur un an.

Les exportations d’ordinateurs ont également progressé de 496.6 %, reflétant une demande accrue en infrastructures de serveurs et en équipements liés à l’IA.

Ces chiffres montrent à quel point le cycle mondial d’investissement dans l’IA influence l’économie d’exportation sud-coréenne.

Le développement de l’IA nécessite davantage que des processeurs puissants. Il exige aussi de la mémoire à large bande passante, des solutions de stockage avancées, des équipements réseau et des infrastructures de semi-conducteurs toujours plus sophistiquées.

C’est là que Samsung Electronics et SK Hynix revêtent une importance particulière.

SK Hynix : une exposition directe à l’essor de la mémoire pour l’IA

SK Hynix a établi une position solide dans le domaine de la mémoire à large bande passante (HBM), une technologie essentielle utilisée avec les processeurs d’IA avancés.

Ses derniers résultats financiers du troisième trimestre 2026 mettent en évidence la solidité de ses activités.

Son chiffre d’affaires a atteint environ 104.62 billions de wons, tandis que son bénéfice d’exploitation a grimpé à 83.33 billions de wons. Sa marge opérationnelle a atteint le niveau extraordinaire de 80 %.

Ces chiffres illustrent le potentiel de rentabilité de ses activités dans le domaine de la mémoire au cours d’un puissant cycle d’investissement dans l’IA.

Toutefois, de solides résultats ne mettent pas une action à l’abri du risque de valorisation. Les attentes peuvent devenir extrêmement élevées lorsque les investisseurs intègrent plusieurs années de croissance future dans les cours.

Samsung Electronics : une opportunité technologique plus diversifiée

Samsung présente un profil d’investissement différent.

Ses activités vont au-delà des puces mémoire et comprennent les smartphones, l’électronique grand public, les services de fonderie et d’autres technologies des semi-conducteurs.

Cette structure diversifiée expose Samsung à plusieurs marchés technologiques, plutôt que de le faire dépendre d’une seule catégorie de produits.

La question clé est de savoir si ses activités dans les semi-conducteurs peuvent maintenir leur rentabilité et renforcer leur position concurrentielle dans le domaine de la mémoire avancée et des produits liés à l’IA.

Pour les investisseurs, la comparaison ne consiste pas simplement à déterminer quelle entreprise connaît le rallye le plus marqué. Il s’agit de comprendre leurs différents moteurs de bénéfices, leurs avantages concurrentiels et leurs valorisations.

Qu’est-ce qui pourrait déterminer le prochain mouvement ?

Trois évolutions méritent une attention particulière.

Premièrement, les prévisions de Nvidia pour ses prochains résultats pourraient influencer les attentes concernant l’ensemble du marché des infrastructures d’IA. Des projections de demande solides soutiendraient la thèse d’investissement concernant les entreprises de mémoire et de semi-conducteurs.

Deuxièmement, la demande de HBM et les prix de la mémoire classique resteront des indicateurs importants de la rentabilité future. Les investissements soutenus dans l’IA sont favorables, mais les entreprises de semi-conducteurs doivent continuer à transformer la demande en bénéfices durables.

Troisièmement, les flux d’investissements étrangers et la capacité du KOSPI à se maintenir à ses niveaux retrouvés contribueront à déterminer s’il s’agit du début d’une reprise plus générale ou simplement d’un rebond temporaire après de fortes ventes.

Mon point de vue sur le marché

Je considère le secteur sud-coréen des semi-conducteurs comme l’un des marchés importants à suivre pendant le cycle actuel d’investissement dans l’IA.

Les chiffres des exportations apportent un réel soutien fondamental, tandis que le récent rebond du marché montre à quelle vitesse le sentiment peut s’améliorer lorsque les valeurs technologiques mondiales se redressent.

Cependant, courir après un fort rallye à l’ouverture comporte ses propres risques. Une reprise plus significative nécessite des achats soutenus, une participation plus large au marché et la poursuite d’une croissance des bénéfices.

Plutôt que de me concentrer exclusivement sur Samsung ou SK Hynix, je surveillerais l’écosystème plus large des semi-conducteurs, notamment les fabricants de mémoire, les fournisseurs d’équipements pour les puces et les entreprises liées aux infrastructures d’IA.

La meilleure opportunité ne viendra peut-être pas de l’action qui progresse le plus au cours d’une séance. Elle pourrait plutôt résider dans l’identification des entreprises capables de transformer l’essor mondial des dépenses en IA en une croissance régulière de leurs bénéfices.

Le dernier rallye sud-coréen a remis le secteur des semi-conducteurs sous les projecteurs. Le prochain test consistera à déterminer si les fondamentaux peuvent suivre le rythme des attentes du marché.

$Samsung Electronics $SK Hynix

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