#宇树科技涨近12% La hausse de Unitree cette fois-ci s’explique principalement par le regain d’intérêt pour le secteur, amplifié par les jeux de capitaux dans un contexte de forte volatilité. Le 9 novembre, le titre a clôturé en hausse de 9.04 %, à 716 yuans. En séance, il a atteint un sommet de 759.99 yuans, avec une hausse qui a un temps dépassé 15 %.

Pourquoi le secteur regagne-t-il de l’intérêt ?
Tests d’Apple : le 4 novembre, l’équipe d’Apple a présenté HALO, un système pour robots humanoïdes, testé avec succès sur le G1 de Unitree, avec un taux de réussite d’environ 91 %.
Déploiement industriel : une filiale de China National Petroleum Corporation a signé un accord avec Unitree et d’autres partenaires en vue de créer une coentreprise dédiée aux robots industriels.
Le secteur n’a pas suivi : le même jour, l’indice des valeurs liées à Unitree Technology a au contraire reculé de 0.14 %, ce qui indique que la hausse reposait principalement sur des informations propres à l’entreprise.

Les signes d’un jeu de capitaux
Fort repli préalable : le 15 octobre, le cours a touché 404.03 yuans, soit une baisse de plus de 60 % par rapport à son sommet du premier jour de cotation.
Rebond rapide : entre le point bas et le sommet du 9 novembre, il a grimpé de près de 90 % en moins d’un mois.
Rotation très élevée : aujourd’hui, le taux de rotation a atteint 23.41 % et le montant des transactions, 5,117 milliards de yuans ; les titres ont donc changé de mains très fréquemment.
Valorisation élevée : le PER TTM est d’environ 517 fois, et le cours intègre déjà des anticipations considérables.

Ainsi, le thème repose bien sur des avancées concrètes, mais la hausse de 11.94 % observée aujourd’hui ne correspond qu’au plus haut en séance : le cours avait déjà reflué à la clôture. Pour savoir s’il peut se maintenir, il faudra voir si ces partenariats se traduisent réellement en revenus et en bénéfices.

Quels indicateurs suivre, au-delà du cours de l’action, pour déterminer si la hausse de Unitree Technology peut durer ?
Trois éléments comptent principalement : la capacité à convertir les commandes en revenus, la rentabilité de l’activité principale et le niveau de valorisation. Il faut que ces trois aspects suivent pour que la hausse puisse tenir.

Commandes et revenus
Commandes en carnet : elles s’élevaient à 282 millions de yuans à la fin de 2025, soit une hausse de 93 % sur un an, ce qui montre que de nouvelles commandes arrivent bien.
Stocks et avances reçues : les stocks ont presque doublé par rapport au début de l’année, tandis que les avances versées par les clients n’ont augmenté que de 70 % ; la production progresse plus vite que les commandes.
D’où vient l’argent : plus de 70 % des robots humanoïdes sont vendus aux universités et aux instituts de recherche ; ils sont encore peu nombreux à travailler réellement dans les usines.

Rentabilité de l’activité principale
Bénéfice net ajusté des éléments exceptionnels : en baisse d’environ 17 % sur un an au troisième trimestre, il a également reculé de 18.78 % sur les trois premiers trimestres.
Dépenses de R&D : elles ont atteint 127 millions de yuans au troisième trimestre, en hausse d’environ 250 % sur un an ; les dépenses de R&D et de vente pèsent sur les bénéfices.
Flux de trésorerie opérationnel : il s’est élevé à 194 millions de yuans sur les trois premiers trimestres, en baisse de 54.69 % sur un an.

La valorisation est-elle excessive ?
PER : fin octobre, le PER glissant était d’environ 465 fois, alors que la moyenne du secteur de la fabrication d’équipements généraux ne s’élevait qu’à environ 38 fois.
Mise en garde de l’entreprise : Unitree indique que les robots humanoïdes en sont encore aux premiers stades de leur commercialisation et que des incertitudes subsistent concernant la technologie comme la demande.

Les indicateurs les plus importants à surveiller ensuite sont le bénéfice net ajusté des éléments exceptionnels et le flux de trésorerie opérationnel dans le rapport annuel. Si ces deux indicateurs repassent dans le vert, les résultats pourront soutenir le cours. Si les revenus continuent d’augmenter tandis que les bénéfices baissent, la hausse sera probablement surtout alimentée par les capitaux. #WCTCS9 $UNITREE