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Saison des résultats aux États-Unis : les entreprises américaines affichent-elles toujours une forte croissance ?

Imaginez que vous ouvriez votre téléphone le matin et que vous découvriez qu’une grande entreprise américaine a annoncé des ventes record. Ses bénéfices sont en hausse, mais le cours de son action baisse. Comment une entreprise peut-elle obtenir de bons résultats tout en décevant les investisseurs ?

C’est précisément pour cela que la saison des résultats aux États-Unis est importante. Les résultats des entreprises révèlent bien plus que leur capacité à gagner de l’argent. Ils aident les investisseurs à comprendre la vigueur de l’économie, l’évolution des grands secteurs et ce qui pourrait se passer ensuite sur les marchés financiers.

Qu’est-ce que la saison des résultats aux États-Unis ?

La saison des résultats aux États-Unis est la période durant laquelle les entreprises américaines cotées en bourse publient leurs résultats financiers des trois mois précédents.

La plupart des entreprises publient leurs résultats quatre fois par an, pour les premier, deuxième, troisième et quatrième trimestres.

Ces rapports comprennent généralement trois éléments importants : le chiffre d’affaires, les bénéfices et les prévisions.

Le chiffre d’affaires correspond à l’argent qu’une entreprise tire de la vente de ses produits ou services. Les bénéfices indiquent ce qu’il reste après déduction des dépenses de l’entreprise. Les prévisions correspondent à l’estimation de la direction quant aux performances de l’entreprise au cours des prochains mois.

Ensemble, ces chiffres aident les investisseurs à déterminer si une entreprise est en croissance, ralentit ou fait face à des difficultés imprévues.

Quelle est la vigueur de la saison actuelle des résultats ?

La saison de publication des résultats du troisième trimestre 2026 affiche une vigueur considérable, même si les résultats ne sont pas parfaits.

Au 6 novembre, environ 88 % des entreprises du S&P 500 avaient publié leurs résultats du troisième trimestre.

Parmi ces entreprises :

84 % ont annoncé un bénéfice par action supérieur aux attentes des analystes.

Les bénéfices réels ont dépassé les estimations de 2,7 % dans l’ensemble.

Le chiffre d’affaires a dépassé les attentes des analystes de 2,1 %.

Le taux de croissance annualisé du chiffre d’affaires combiné du S&P 500 a atteint 14,3 %.

La proportion de résultats supérieurs aux attentes, soit 84 %, dépasse la moyenne sur cinq ans de 78 % et celle sur dix ans de 77 %.

Il existe toutefois une différence importante. Bien que la plupart des entreprises dépassent les attentes, l’ampleur moyenne de leurs surprises bénéficiaires est inférieure aux moyennes historiques.

Cela signifie que les entreprises font mieux que prévu, mais que l’écart reste relativement faible.

Pourquoi la croissance du chiffre d’affaires est-elle importante ?

Imaginez deux entreprises.

L’entreprise A annonce des bénéfices plus élevés parce qu’elle a réduit ses dépenses. L’entreprise B annonce des bénéfices plus élevés parce que davantage de clients ont acheté ses produits.

Les deux entreprises peuvent afficher des bénéfices en hausse, mais leurs trajectoires de croissance sont différentes.

La croissance du chiffre d’affaires peut indiquer que les clients dépensent davantage et que la demande de produits ou de services augmente.

Les résultats actuels du troisième trimestre montrent que les 11 secteurs du S&P 500 enregistrent tous une croissance de leur chiffre d’affaires sur un an.

Les technologies de l’information, l’énergie et les services de communication comptent parmi les secteurs les plus performants.

Cette amélioration généralisée est importante, car elle laisse penser que la croissance des entreprises ne se limite pas à un seul secteur.

Qu’en est-il des technologies et de l’intelligence artificielle ?

Les technologies restent un élément important des résultats.

Les entreprises actives dans l’intelligence artificielle, l’informatique en nuage, les semi-conducteurs et les infrastructures numériques suscitent beaucoup d’attention.

Cependant, les investisseurs prennent davantage soin de distinguer les performances des entreprises des attentes pour l’avenir.

Par exemple, une entreprise spécialisée dans l’IA peut annoncer une hausse de son chiffre d’affaires, mais les investisseurs voudront aussi savoir combien elle dépense pour les centres de données, les puces informatiques, l’électricité et la recherche.

Si les dépenses augmentent plus vite que le chiffre d’affaires, les bénéfices futurs pourraient être sous pression.

C’est pourquoi les investisseurs doivent examiner à la fois les bénéfices actuels et le coût nécessaire pour réaliser la croissance future.

Une forte demande ne garantit pas à elle seule une forte rentabilité.

Pourquoi de bons résultats peuvent-ils tout de même faire baisser les actions ?

C’est l’une des leçons les plus importantes de la saison des résultats.

Les cours des actions ne dépendent pas uniquement de la publication d’un bénéfice par une entreprise. Ils dépendent aussi des attentes que les investisseurs avaient déjà.

Prenons un exemple simple.

Si les analystes s’attendent à ce qu’une entreprise réalise 10 milliards de dollars de bénéfices, mais qu’elle en annonce 10,2 milliards, le résultat est supérieur aux attentes.

Cependant, si les investisseurs espéraient 11 milliards de dollars, ce même résultat pourrait décevoir le marché.

Les prévisions pour l’avenir comptent également. Une entreprise peut annoncer d’excellents résultats trimestriels, tout en prévenant que la demande des clients pourrait faiblir au trimestre suivant.

Cet avertissement peut parfois avoir plus d’effet sur le cours de son action que ses derniers bénéfices.

En termes simples, les marchés évoluent en fonction des attentes, pas seulement des chiffres publiés.

Que pourrait-il se passer au cours des prochains mois ?

Les perspectives restent encourageantes, mais les investisseurs ne devraient pas supposer que les solides résultats du troisième trimestre garantissent un autre trimestre solide.

Les prévisions actuelles des analystes tablent sur une croissance des bénéfices de 28,4 % pour le S&P 500 au quatrième trimestre 2026. La croissance des bénéfices pour l’ensemble de l’année 2026 est estimée à 33,3 %.

Il s’agit de prévisions, et non de résultats confirmés.

Plusieurs facteurs pourraient modifier ces perspectives :

Premièrement, l’inflation et les taux d’intérêt pourraient influer sur les coûts d’emprunt et les dépenses des entreprises.

Deuxièmement, une baisse de la demande des consommateurs pourrait réduire le chiffre d’affaires des entreprises.

Troisièmement, la hausse des coûts liés aux investissements dans les technologies et l’IA pourrait peser sur les marges bénéficiaires.

Enfin, l’évolution de la conjoncture économique mondiale pourrait affecter les entreprises qui dépendent de clients internationaux et de chaînes d’approvisionnement mondiales.

Les investisseurs devraient prêter une attention particulière au maintien ou à la hausse des prévisions de bénéfices des entreprises.

Qu’est-ce que cela signifie pour l’ensemble des marchés financiers ?

La saison des résultats aux États-Unis compte au-delà du marché boursier.

Les entreprises américaines sont présentes dans les chaînes d’approvisionnement mondiales, les réseaux technologiques, les services financiers et les marchés de consommation.

Lorsque les grandes entreprises annoncent des résultats plus solides, cela peut renforcer la confiance dans la croissance économique.

Lorsque les entreprises abaissent leurs prévisions, les investisseurs peuvent se montrer plus prudents quant à la demande et à la conjoncture économique à venir.

Les marchés des cryptomonnaies peuvent également être touchés indirectement. Les fortes variations du sentiment sur les marchés boursiers peuvent influencer la perception des investisseurs à l’égard des actifs plus risqués, comme le Bitcoin et les autres cryptomonnaies.

Toutefois, les actions et les cryptomonnaies n’évoluent pas toujours dans le même sens. Leurs cours sont également influencés par des facteurs différents, notamment la politique monétaire, la liquidité, la réglementation et les évolutions propres à chaque secteur.

Vue d’ensemble : que doivent retenir les investisseurs ?

La mise à jour des résultats au 6 novembre présente un tableau contrasté, mais globalement positif.

La plupart des entreprises ayant publié leurs résultats dépassent les attentes en matière de bénéfices, la croissance du chiffre d’affaires est forte et les 11 grands secteurs affichent tous un chiffre d’affaires supérieur à celui d’il y a un an.

Dans le même temps, des surprises bénéficiaires moins importantes que la moyenne nous rappellent que de solides résultats ne signifient pas automatiquement que toutes les actions sont intéressantes.

La meilleure approche consiste à aller au-delà des gros titres et à examiner la croissance du chiffre d’affaires, les marges bénéficiaires, les prévisions, les dépenses de l’entreprise et les attentes de la direction.

Pour Dragonfly Official, le principal enseignement est simple : la véritable force d’une entreprise ne se mesure pas seulement à l’argent qu’elle gagne aujourd’hui, mais aussi à sa capacité à poursuivre sa croissance demain.

À surveiller : les derniers résultats du troisième trimestre, les prévisions de bénéfices pour le quatrième trimestre, les rendements des investissements dans l’IA et les prochaines données sur l’inflation aux États-Unis contribueront à façonner la prochaine étape des anticipations du marché.
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