#USStocksFaceHistoricSelloff Wall Street a connu sa pire journée depuis des mois le 5 novembre, et les pertes se sont concentrées sur les valeurs qui avaient porté le rallye de l’IA. Les cours de clôture du flux de Gate montrent que le fonds négocié en Bourse (ETF) S&P 500 (SPY) s’est établi à $733.00, en baisse de 4.41%, et que l’ETF Nasdaq 100 (QQQ) a clôturé à $647.05, en baisse de 6.49%. Reuters a rapporté que le Nasdaq 100 avait chuté de 6.4% et effacé environ $2.5 trillion de capitalisation boursière, enregistrant sa plus forte baisse en une journée depuis le « Liberation Day » d’avril 2025. Les ventes ont commencé après les résultats des élections de mi-mandat, lorsque les investisseurs ont commencé à s’interroger sur la part des projets de construction de centres de données dédiés à l’IA qui pourrait résister à un Congrès démocrate.

Les leaders ont subi les pertes les plus lourdes

NVIDIA a clôturé à $181.60, en baisse de 9.26% par rapport à $200.13, et se situe environ 25% sous son plus haut sur 52 semaines, à $243.37. AMD a perdu 17.26%, à $404.40 contre $488.78, et Broadcom a reculé de 10.43%, à $291.53 contre $325.48. Ces trois titres illustrent à quel point les pertes étaient concentrées. Meta a clôturé à $605.08, en baisse de 3.96%, et Microsoft à $535.93, en baisse de 3.58%. Apple a cédé 1.53%, à $344.17, tandis qu’Amazon et Alphabet ont chacune reculé d’environ 2.2%, à respectivement $260.21 et $282.57. Les hyperscalers ont mieux résisté que les fabricants de puces, mais ils ont tout de même baissé.

Pourquoi les ventes se sont propagées si rapidement

Le déclencheur était la crainte d’une pénurie physique, et pas seulement les valorisations. Les investisseurs redoutaient qu’un Congrès démocrate et de nouveaux dirigeants au niveau des États ralentissent ou bloquent la construction de centres de données. UBS estime que près d’un tiers des nouvelles capacités de centres de données aux États-Unis prévues pour 2028 pourraient être retardées si les pauses dans les chantiers se multipliaient. Cela change la donne pour l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement, des concepteurs de puces aux fabricants de serveurs, en passant par les fournisseurs d’électricité et les exploitants de centres de données. Reuters a rapporté que les actions de fabricants de puces avaient enregistré leur deuxième plus forte baisse en une journée jamais observée, et que les exploitants de centres de données comme Applied Digital, Cipher Digital et IREN avaient chacun chuté de plus de 14%.

Les taux ont évolué en sens inverse

Les rendements des bons du Trésor ont baissé, les traders ayant repoussé leurs prévisions concernant la prochaine hausse des taux de la Réserve fédérale. Les marchés à terme anticipent désormais que le prochain mouvement n’interviendra pas avant mars 2027, alors qu’une hausse en décembre semblait probable il y a une semaine. Le rendement à 10 ans a baissé d’environ 5 à 6 points de base, à près de 4.9%. Cette combinaison est inhabituelle lors d’une vague de ventes : la baisse des rendements n’a pas sauvé l’ensemble du marché, car les investisseurs s’inquiétaient de la croissance du secteur de l’IA, plutôt que du coût du financement.

Ce que cette baisse signifie pour le reste du marché

La baisse du Nasdaq est importante, car c’est l’indice le plus exposé au thème de l’IA. Le S&P 500 avait été porté par le même groupe de valeurs. Quand les leaders de l’IA chutent ensemble, le marché perd sa principale source de croissance des bénéfices et le reste de l’indice peine à compenser. Les ventes ont également touché les infrastructures énergétiques. GE Vernova a reculé de 7.4%, et Constellation Energy a cédé 2.5%, les investisseurs intégrant dans les cours une demande d’électricité plus faible de la part des centres de données.

Ce que montrent les indicateurs techniques

QQQ a clôturé près de son plus bas de séance, à $647.05, après avoir ouvert à $683.12. Sa fourchette sur 52 semaines s’étend de $554.41 à $762.86 : l’ETF se situe donc dans la moitié inférieure de cette fourchette. SPY a clôturé à $733.00, juste au-dessus de son plus bas de séance, à $732.71, et bien au-dessus de son plus bas sur 52 semaines, à $626.11. Une clôture proche du plus bas de la journée, accompagnée d’un volume élevé, est un signe classique de distribution plutôt que de simple secousse. Pour qu’une reprise se confirme, il faudrait une clôture au-dessus du cours d’ouverture de jeudi, et pas seulement un rebond depuis les plus bas.

Je n’ai pas vérifié les moyennes mobiles ni le RSI de ces ETF dans cette collecte de données ; je ne les cite donc pas. Plusieurs comptes rendus d’actualité publiés en cours de séance ont donné des chiffres différents des cours de clôture. Par exemple, un article indiquait que la baisse du S&P 500 dépassait 3%, et un autre estimait la perte intrajournalière de NVIDIA à environ 6%. Les chiffres de clôture ci-dessus sont plus fiables pour la clôture, mais vérifiez-les auprès d’une source officielle avant d’agir.
Il s’agit d’un choc de sentiment et d’offre, pas encore d’un signal de récession. Les bénéfices des mégacapitalisations restent solides, et la baisse des taux constitue un soutien. Le risque est que le récit des dépenses d’investissement dans l’IA perde en crédibilité au cours des prochains trimestres et que le marché répète le schéma observé après de précédentes vagues de ventes liées à l’IA. Surveillez si NVIDIA parvient à se maintenir au-dessus de ses récents plus bas, si le discours sur les retards dans les centres de données s’étend au-delà de la construction pour toucher les commandes, et si le prochain rapport sur l’emploi modifie à nouveau les perspectives de taux.
La réaction au rapport sur l’emploi de demain sera plus importante que d’habitude, car elle influencera les anticipations concernant une décision de la Fed que les marchés viennent de repousser. Surveillez également les mises à jour des exploitants de centres de données et des fournisseurs d’électricité, qui permettront de déterminer si le déploiement ralentit réellement, ainsi que toute mesure fédérale ou étatique concernant les permis de construire.
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