#SKHynixFallsNearly7Percent

Les valeurs coréennes des semi-conducteurs chutent fortement, pesant sur le KOSPI et mettant à l’épreuve le pari sur la mémoire pour l’IA.

SK Hynix a reculé de 7.02 %, avec une baisse intrajournalière allant jusqu’à 7.74 %, à 1,288,000 wons le Nov 5 ; des transactions l’ont également vu à 1,269,000 wons, en baisse de 9.10 %, tandis que son ADR a chuté de 5.12 %. Son concurrent Samsung Electronics a perdu 5.05 %, jusqu’à 5.73 % à un moment donné, avant de clôturer en baisse de 7.57 % à 201,500 wons. L’indice de référence KOSPI a perdu plus de 4 % pour s’établir autour de 5,417, touchant son plus bas niveau en une semaine. Il a ouvert à 5,580.09, en baisse de 103.71 points, a touché un plus bas à 5,459.70, en baisse de 227.68 points, soit 4.01 %, puis s’établissait à 5,570.99, en baisse de 1.98 %, à 09:15. Un dispositif « sidecar » de ventes programmées s’est déclenché, tandis que les ventes massives d’investisseurs étrangers ont principalement visé les deux leaders des semi-conducteurs.

Le facteur déclencheur est la crainte d’une « vague bleue ». Les démocrates ont remporté les deux chambres le Nov 3, gagnant six sièges dans l’Iowa, le Kansas, la Caroline du Nord, l’Ohio, la Caroline du Sud et le Texas. Le marché estime que le nouveau Congrès pourrait durcir la réglementation des centres de données pour l’IA — en matière d’énergie, d’environnement et de permis. Cette perspective a pesé sur les valeurs technologiques américaines pendant la nuit. L’indice Philadelphia Semiconductor a perdu 3.1 % le Nov 4, Alphabet a vu sa capitalisation boursière fondre de 500 milliards après des résultats moins solides, et Séoul a suivi le mouvement.

Pour SK Hynix, le risque majeur concerne la demande de mémoire à bande passante élevée (HBM). L’entreprise est un fournisseur clé de HBM pour les accélérateurs d’IA. Si la construction de centres de données ralentit, les commandes de HBM pourraient fléchir. Samsung est exposé à un risque similaire, auquel s’ajoute la faiblesse des puces logiques. Les flux étrangers ont amplifié la baisse, les fonds offshore réduisant leur exposition aux valeurs technologiques coréennes.

Point de vue des traders : il s’agit d’une réévaluation des espoirs liés aux dépenses d’investissement dans l’IA, et non de la fin du cycle. Niveaux clés : 5,400 constitue un support à court terme pour le KOSPI, et 5,570 un pivot intrajournalier. La zone de 1,269,000 à 1,288,000 pour SK Hynix correspond à une ancienne base de cassure. Si elle tient avec des volumes élevés, les chances de rebond augmentent. Si le seuil de 1,250,000 cède, une nouvelle baisse vers 1,180,000 devient possible.

À surveiller : le calendrier des auditions de la commission bancaire de la chambre haute et des auditions de la commission technologique de la chambre basse, les annonces américaines sur les règles d’alimentation électrique des centres de données pour l’IA, les prévisions de dépenses d’investissement des grandes entreprises technologiques américaines et les données sur les achats nets des investisseurs étrangers en Corée. Il faut également suivre l’évolution des prix de la HBM et le nombre de jours de stocks.

Pour les traders crypto, la chute des semi-conducteurs compte en raison de son effet sur l’appétit pour le risque. Depuis Oct, les actions liées à l’IA et les cryptomonnaies affichent une forte corrélation bêta. Le rebond du BTC au-dessus de 80,475 s’est maintenu malgré la baisse du KOSPI, signe d’un découplage. Si la débâcle des semi-conducteurs s’étend aux contrats à terme américains, l’appétit pour le risque pourrait s’affaiblir.

En bref : la baisse de près de 7 % de SK Hynix reflète les craintes liées aux politiques publiques
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