#GoldBreaksAbove4100
Le test des 4,100 $ approche pour l’or, mais le véritable enjeu est de savoir si les acheteurs peuvent soutenir la reprise

L’or a opéré un retour en force impressionnant, mais le prochain mouvement pourrait être plus difficile que le rebond lui-même.

Le 5 novembre, l’or au comptant s’échange autour de 4,065 $ l’once, après un rallye d’environ 3,4 % mercredi qui a ramené les cours au-dessus de 4,000 $. Les dernières données de séance disponibles indiquent un plus haut intrajournalier proche de 4,072 $ et un plus bas autour de 4,020 $. L’or se redresse, mais n’a pas encore confirmé une cassure au-dessus de 4,100 $.

Ce qui rend cette reprise intéressante, c’est la combinaison de l’incertitude politique, de la faiblesse du dollar et de l’évolution des anticipations concernant la politique monétaire américaine.

À la suite des résultats des élections de mi-mandat aux États-Unis, le dollar s’est nettement affaibli, ce qui a renforcé l’attrait relatif de l’or. Les investisseurs réévaluent également les conséquences économiques du résultat politique, notamment son impact potentiel sur la politique budgétaire, la croissance et les décisions futures de la Réserve fédérale.

Cependant, le tableau macroéconomique actuel présente une contradiction. Des données sur l’emploi dans le secteur privé supérieures aux attentes suggèrent que le marché du travail américain reste relativement résilient. Cela pourrait compliquer les anticipations d’assouplissement monétaire et potentiellement favoriser des taux d’intérêt plus élevés.

C’est important, car l’or ne génère pas d’intérêts. Lorsque les rendements des bons du Trésor et le dollar progressent de concert, la détention d’or devient relativement moins attrayante. Lorsque les rendements et le dollar reculent, le métal peut bénéficier d’un soutien supplémentaire.

Le tableau technique : Trois niveaux pourraient déterminer le prochain mouvement.

À environ 4,065 $, l’or approche de sa résistance immédiate, située entre 4,070 et 4,100 $. C’est la première zone où les acheteurs doivent faire preuve d’une réelle vigueur.

Une cassure durable au-dessus de 4,100 $, suivie d’un retest réussi, pourrait ouvrir la voie vers 4,150 $, voire 4,200 $. Une hausse des volumes d’achat rendrait ce scénario plus convaincant.

À l’inverse, l’incapacité à franchir la résistance pourrait déclencher des prises de bénéfices. Le premier support important se situe entre 4,020 et 4,000 $. Si les vendeurs font passer les cours sous cette zone, 3,950 $ constituera le prochain seuil à surveiller à la baisse, suivi de la zone plus large des 3,900 $.

Il s’agit de niveaux de scénario, et non d’objectifs de cours garantis.

Les prochaines données majeures susceptibles de faire bouger les marchés concernent l’emploi américain.

La publication officielle du rapport sur les créations d’emplois non agricoles d’octobre est prévue le 6 novembre. La croissance de l’emploi, le chômage et les salaires pourraient influencer les rendements des bons du Trésor, les positions sur le dollar et les anticipations concernant la prochaine décision de la Réserve fédérale en matière de politique monétaire.

Un rapport inférieur aux attentes pourrait soutenir l’or si les rendements des bons du Trésor et le dollar reculent. Toutefois, si l’emploi reste plus solide que prévu, les anticipations de taux d’intérêt pourraient évoluer dans un sens défavorable à la reprise.

Les marchés pourraient également avoir déjà intégré une partie des nouvelles attendues. C’est pourquoi la réaction à la publication pourrait être plus importante que le chiffre principal lui-même.

Mes perspectives de marché

Mon avis sur l’or est prudemment positif tant que la zone des 4,000 $ tient. Cependant, je ne considérerais pas la reprise comme pleinement confirmée tant que les acheteurs n’auront pas repris le niveau des 4,100 $ et démontré qu’ils peuvent le défendre.

La plus grosse erreur que les traders puissent commettre ici est de confondre momentum et confirmation. Acheter directement sous la résistance après un rallye marqué peut entraîner un rapport risque/rendement défavorable.

Une cassure confirmée ou un repli maîtrisé vers un support offre une occasion de négociation plus disciplinée. D’ici là, mieux vaut faire preuve de patience que de courir après les cours.

La reprise de l’or a remis le momentum haussier au cœur des discussions, mais la prochaine phase dépendra du dollar, des rendements des bons du Trésor et de l’interprétation des données économiques américaines par le marché.

La question importante n’est désormais plus seulement de savoir si l’or peut toucher les 4,100 $. Il s’agit de déterminer si les acheteurs ont suffisamment de force pour transformer ce niveau en support.

$XAU