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Les résultats arrivent. Le marché pose maintenant une question bien plus difficile : qui peut transformer la croissance en valeur durable pour les actionnaires ?

Cette semaine a mis en lumière un contraste intéressant dans le secteur technologique américain. Certaines entreprises ont publié des chiffres impressionnants, mais de solides résultats n’ont pas automatiquement entraîné une hausse des cours de leurs actions.

C’est précisément pourquoi, selon moi, cette saison des résultats mérite davantage d’attention que le simple fait de vérifier si une entreprise a dépassé les attentes des analystes.

Les investisseurs se montrent plus sélectifs. Ils veulent savoir si les dépenses liées à l’IA génèrent des rendements mesurables, si les marges peuvent résister à la hausse des coûts et si les prévisions futures peuvent justifier les valorisations déjà intégrées dans le cours de ces actions.

Apple : des revenus solides, mais des marges à surveiller

Apple a annoncé un chiffre d’affaires d’environ 114.5 milliards de dollars pour son T4 fiscal, en hausse de 12% sur un an, et un BPA dilué de $2.10, en progression de 14%.

Ces résultats sont solides, soutenus par un chiffre d’affaires trimestriel record en septembre pour l’iPhone et de bonnes performances des Services.

Cependant, les perspectives méritent tout autant d’attention. La direction prévoit une marge brute d’environ 45%–46% pour le trimestre de décembre, contre 47.9% au trimestre publié. La hausse des coûts de la mémoire devient un facteur de pression important.

C’est ce qui distingue un bon rapport de résultats de perspectives pleinement rassurantes. Apple peut enregistrer de solides ventes tout en subissant des pressions sur sa rentabilité.

Pour le marché, la prochaine question est de savoir si la demande pour ses produits et son pouvoir de fixation des prix pourront compenser ces coûts plus élevés.

AMD : la croissance de l’IA se traduit par des revenus bien réels

AMD a présenté l’une des plus fortes histoires de croissance de la semaine.

Son chiffre d’affaires du T3 a atteint 13.4 milliards de dollars, en hausse de 45% sur un an. Son activité Data Center a généré un chiffre record de 8.5 milliards de dollars, soit une croissance de 97%.

L’entreprise prévoit également un chiffre d’affaires d’environ 17 milliards de dollars au T4, le point médian correspondant à une croissance d’environ 66% sur un an.

C’est important, car la demande liée à l’IA n’est plus seulement une prévision à long terme pour le secteur. Elle se reflète directement dans les revenus publiés.

Je surveillerais toutefois la rentabilité, les capacités d’approvisionnement et la possibilité de maintenir cette croissance sur plusieurs trimestres. Des prévisions solides créent des attentes, et le marché peut se montrer impitoyable si les résultats futurs sont en deçà.

Palantir : une croissance impressionnante, mais des attentes élevées

Le chiffre d’affaires de Palantir au T3 a progressé de 96% sur un an pour atteindre 2.313 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires commercial aux États-Unis a bondi de 148% à 984 millions de dollars, dépassant pour la première fois celui des activités avec le gouvernement américain.

L’entreprise a également relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année 2026 à environ 8.53 milliards de dollars.

Ces chiffres sont impressionnants, d’autant plus que l’adoption commerciale de l’IA devient un moteur majeur de croissance.

Mais la question de la valorisation se pose. Lorsqu’une entreprise affiche une croissance exceptionnelle, les investisseurs peuvent déjà s’attendre à des performances tout aussi exceptionnelles au trimestre suivant. Même un rapport solide peut décevoir si le marché s’attendait à davantage.

C’est pourquoi je distinguerais les performances de l’entreprise de celles de son action, plutôt que de supposer que l’une entraîne toujours l’autre.

Qualcomm : le prochain test important des résultats

Qualcomm doit publier ses résultats du T4 fiscal 2026 après la clôture du marché américain, le 4 novembre.

Je prêterais une attention particulière à la demande de téléphones, à l’exposition aux appareils haut de gamme, aux marges et aux perspectives de la direction pour le trimestre suivant.

Le débat plus large autour de l’IA rend également pertinentes ses perspectives dans l’edge computing et l’IA embarquée. Toutefois, les investisseurs ont besoin de preuves concrètes en matière de chiffre d’affaires et de bénéfices, et non d’une simple étiquette IA apposée à chaque entreprise technologique.

Ce que m’indiquent les graphiques

Mes captures d’écran techniques du 4 novembre montrent que ces quatre actions font encore face à des niveaux de résistance importants.

Apple se situe autour de $329.77, avec une résistance proche de $339.08–$342.50. Le support se trouve près de $328.78.

AMD se situe autour de $518.28. Le titre doit franchir $520.90–$526.61 avant que la zone supérieure de $561.08–$567.63 ne devienne pertinente. Le support se situe autour de $482.16.

Qualcomm se situe autour de $164.81, avec une résistance proche de $172.42–$176.31 et un support autour de $160.57.

Palantir se situe autour de $172.56, avec une résistance regroupée autour de $190.42–$194.45 et un niveau supérieur proche de $214.47.

Les valeurs du RSI sur ces graphiques restent relativement faibles, tandis que la dynamique du MACD est négative. Cela m’indique que l’enthousiasme suscité par les résultats ne s’est pas encore traduit par un redressement technique pleinement convaincant.

Le facteur macroéconomique pourrait tout changer

Le rapport américain sur l’emploi d’octobre doit être publié le 6 novembre. La croissance de l’emploi, les données sur les salaires et les chiffres du chômage pourraient influer sur les anticipations concernant les taux d’intérêt et la liquidité.

C’est important, car les actions technologiques à forte valorisation sont particulièrement sensibles aux variations du coût du capital et de l’appétit des investisseurs pour le risque.

Une entreprise peut dépasser les estimations de résultats et tout de même rencontrer des difficultés si le marché dans son ensemble réduit son exposition aux actions de croissance.

Mon avis

Je ne considérerais pas cette semaine comme une occasion d’acheter aveuglément toutes les actions ayant publié de bons résultats.

AMD présente actuellement une histoire de croissance liée à l’IA très convaincante, Palantir a démontré une expansion commerciale exceptionnelle, Apple affiche de solides revenus mais subit des pressions sur ses marges, et Qualcomm a maintenant l’occasion d’apporter un autre indicateur important.

Je préfère évaluer chaque rapport séparément, observer la réaction du marché après la volatilité initiale et attendre une confirmation par l’évolution des cours plutôt que de courir après le premier mouvement.

Quelle histoire de résultats vous impressionne le plus cette semaine : la stabilité d’Apple, la croissance de l’IA chez AMD, l’expansion commerciale de Palantir ou les prochains résultats de Qualcomm ? Préféreriez-vous entrer avant une annonce de résultats ou attendre que le marché confirme sa réaction ?

Ceci ne constitue pas un conseil financier.
@Gate_Square