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Plan de trading sur SOXL : analyser une tendance haussière rompue avec effet de levier

SOXL est le Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF. Il vise un rendement quotidien égal à trois fois celui d’un indice des semi-conducteurs : c’est donc un instrument de trading à court terme, et non un placement classique à conserver à long terme. Comme il est rééquilibré chaque jour, ses résultats sur plusieurs semaines peuvent être très différents de trois fois la variation de l’indice. À mon avis, la priorité pour l’instant n’est pas de trouver un point d’entrée, mais de déterminer d’abord si la tendance a changé. Le graphique que j’observe indique que c’est le cas. Mon plan consiste donc à protéger mon capital et à attendre des confirmations, plutôt qu’à tenter de profiter d’un rebond.

État de la tendance sur le graphique journalier

J’ai commencé par examiner les chandeliers journaliers des dernières semaines. Le titre a atteint un sommet intrajournalier près de 169.75 le 2 octobre, avec une clôture à 163.75 ce jour-là. Ensuite, la structure s’est dégradée par étapes. Du 5 au 9 octobre, le titre a formé un sommet inférieur près de 148, puis a cédé. Du 12 au 16 octobre, il a fortement chuté jusqu’à un creux de 93.44. Du 19 au 23 octobre, il a légèrement rebondi, mais n’a pas réussi à dépasser 107, et le creux de 80.21 atteint le 22 octobre était inférieur à la précédente zone de support. Le rallye du 27 au 29 octobre a ramené le cours à 105.43, mais la séance du 30 octobre a été marquée par un net retournement : le titre a clôturé à 77.07 après avoir touché un creux de 70.23. La dernière bougie journalière, celle du 2 novembre, a ouvert à 79.44, atteint un sommet de 81.06, chuté à 67.50 et clôturé à 68.17.

Cette séquence dessine une tendance claire : des sommets et des creux de plus en plus bas. Chaque rallye a été vendu plus rapidement que le précédent. La bougie du 2 novembre correspond à une forte séance baissière, avec une clôture près du plus bas de la fourchette, ce qui évoque une poursuite de la baisse plutôt qu’un retournement. Pour qu’un retournement se confirme, le cours devrait se maintenir au-dessus du creux précédent, puis reconquérir les niveaux perdus avec du volume.

Vue hebdomadaire

Le regroupement des barres journalières en semaines donne une image plus nette. Les clôtures hebdomadaires sont passées de 163.75 à 139.73, puis à 93.68, puis à 83.58, puis à 77.07. La semaine en cours, qui n’était pas terminée au moment de la rédaction, se négocie autour de 68. Chaque clôture hebdomadaire est inférieure à la précédente, tandis que les sommets hebdomadaires ont successivement reculé, passant d’environ 170 à environ 134, puis 106, puis 105, et plus récemment 81. Un produit à effet de levier engagé dans une tendance baissière hebdomadaire comme celle-ci peut continuer à baisser même après de forts rebonds, car chaque rallye doit affronter une importante offre provenant d’acheteurs coincés à des niveaux plus élevés.

Je dois être honnête sur un point manquant. Je n’ai pas consulté séparément de graphique en 8 heures pour cet article, donc je ne peux pas vous dire quelle structure se dessine sur cette unité de temps. Pour un trader qui utilise les graphiques en 8 heures, c’est la première chose à vérifier avant d’entrer en position. Ce que je peux dire à partir des données journalières et hebdomadaires, c’est que la structure la plus importante est baissière, et que le graphique en 8 heures doit être interprété dans ce contexte, et non comme un signal isolé.

Où chercher un point d’entrée à l’achat

Je ne veux pas acheter SOXL tant que les tendances hebdomadaire et journalière continuent de former des creux de plus en plus bas. Mon plan d’achat ne s’active que si trois conditions sont remplies dans l’ordre. Premièrement, le cours doit se maintenir au-dessus du creux du 2 novembre, à 67.50, à la clôture journalière, ce qui signifierait que le marché cesse d’inscrire de nouveaux creux. Deuxièmement, le cours doit reconquérir le sommet du 30 octobre, à 84.16, avec une clôture journalière au-dessus de ce niveau, ce qui romprait le dernier sommet inférieur. Troisièmement, après cette cassure, un repli doit se maintenir au-dessus du niveau de cassure avec un volume plus faible, puis la bougie journalière suivante doit clôturer dans le sens de la tendance. Si la reconquête se produit avec un volume élevé, j’envisagerais une petite position de départ. Si elle est hésitante et que le cours repasse rapidement sous 80, la configuration échoue et je reste à l’écart.

Le point d’entrée que je serais le plus disposé à prendre est un retest, et non le premier mouvement. Acheter la première bougie verte après une longue baisse est la façon la plus courante dont je vois des traders se faire piéger sur les ETF à effet de levier : le mouvement journalier semble fort, alors que le risque d’une nouvelle jambe de baisse reste élevé.

Où placer un stop et prendre ses bénéfices

Pour une position acheteuse, le stop doit être défini avant l’entrée et placé sous le niveau qui invalide la configuration. Dans la structure actuelle, il se situerait sous le récent creux de 67.50, ou sous le creux du repli si j’entrais après une reconquête. Comme SOXL évolue très rapidement, la distance jusqu’au stop peut être importante, ce qui signifie que la taille de la position doit être réduite. Je ne resserre pas un stop pour embellir les perspectives de la transaction. Si cette distance est trop importante pour la taille de mon compte, je renonce à la transaction.

Pour prendre mes bénéfices, je surveillerais d’abord les niveaux de résistance entre 77 et 84, car cette zone a déjà rejeté le cours les 30 octobre et 2 novembre. Une sortie partielle près de cette zone semble judicieuse, puis je ramènerais le stop des actions restantes au seuil de rentabilité. Je ne conserverais la position restante que tant que la structure journalière continue de former des creux de plus en plus hauts. Si, après une reconquête, le cours repasse sous la zone des 80, je vendrais la majeure partie du reste plutôt que d’espérer un retour à 100.

Quand rester à l’écart

Je reste à l’écart dans quatre situations. La première, c’est maintenant, tant que les tendances hebdomadaire et journalière continuent de former des creux de plus en plus bas et que chaque rebond échoue. La deuxième, c’est à l’approche d’un événement macroéconomique majeur, comme la publication de données sur l’inflation, une décision de banque centrale ou la publication de résultats importants par un grand fabricant de puces, car un seul titre peut provoquer un écart de cours qui fait franchir au fonds n’importe quel stop. La troisième, c’est lorsque la taille de position requise par mes règles de risque est trop faible pour que la transaction en vaille la peine. La quatrième, c’est lorsque je me sens pressé ou que je veux récupérer mes pertes récentes. Dans ce dernier cas, je ferme le graphique.

Il existe aussi une stratégie vendeuse que certains traders utilisent dans ce type de configuration : négocier l’échec d’un rallye vers la zone des 84, avec un stop au-dessus. Je ne la recommande pas par défaut. Vendre à découvert un produit à effet de levier trois fois comporte ses propres risques, notamment des squeezes brutaux et des coûts d’emprunt, et exige les mêmes règles en matière de taille de position et de placement du stop.

Comment dimensionner la position

La taille de la position dépend du risque, et non de l’intensité de mes convictions sur le graphique. Ma règle est qu’une perte maximale déclenchée par le stop ne doit pas dépasser 1 pour cent de la valeur totale de mon compte de trading, et jamais plus de 2 pour cent. Je calcule ensuite le nombre d’actions en fonction de la distance entre le point d’entrée et le stop. Je ne renforce pas une position acheteuse perdante, je n’utilise pas de marge en plus d’un ETF à effet de levier et je ne moyenne pas à la baisse dans une tendance baissière. C’est ainsi qu’une petite perte planifiée se transforme en lourde charge émotionnelle.

Suivi et discipline

Après chaque transaction, je consigne la configuration, le point d’entrée, le stop, l’objectif, la taille de la position, le résultat et le respect ou non de mes règles. Avec le temps, la colonne la plus utile est celle qui indique si j’ai fait preuve de discipline. Dans une tendance baissière comme celle-ci, le principal risque n’est pas de manquer le premier rebond. C’est de trader trop tôt, avec une position trop importante ou sous le coup de l’émotion. Un ensemble de règles claires me protège contre ces trois risques.

Réflexions finales

À l’heure actuelle, mon point de vue est que SOXL évolue dans une tendance haussière rompue, aussi bien sur les graphiques journaliers qu’hebdomadaires. Je ne l’achèterais pas uniquement sur la base d’un rebond. J’envisagerais une position acheteuse seulement après que le cours se soit maintenu au-dessus du creux du 2 novembre, ait reconquis la zone des 84 à la clôture journalière et ait confirmé cette reconquête lors d’un repli. D’ici là, rester à l’écart est une décision de trading tout à fait valable.