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HYPE et ZEC attirent les capitaux institutionnels. Les chiffres des ETF racontent une histoire intéressante.
Alors que Bitcoin et Ethereum font face à l’incertitude des marchés, deux autres cryptoactifs affichent une demande institutionnelle encourageante. Selon SoSoValue, les ETF spot HYPE et ZEC ont enregistré des entrées nettes cumulées de $18.51 million le 29 octobre (heure de l’Est des États-Unis).
Ce qui rend cette évolution intéressante, c’est que les deux actifs ont attiré des capitaux par l’intermédiaire de produits ETF individuels, plutôt que de dépendre d’une reprise généralisée du marché.
HYPE : l’intérêt institutionnel se renforce
Les ETF spot HYPE ont enregistré $3.70 million d’entrées nettes, le Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP) représentant la totalité de ce montant.
Les entrées nettes historiques cumulées ont ainsi atteint environ $126 million, tandis que le total des actifs sous gestion des ETF spot s’est élevé à $468 million.
Cette évolution est particulièrement pertinente après l’annonce concernant ICE, la société mère de la Bourse de New York, et Trade[XYZ].
Le partenariat vise à intégrer la technologie des contrats à terme perpétuels fondés sur Hyperliquid à un marché réglementé aux États-Unis, sous réserve des autorisations nécessaires.
Deux évolutions soutiennent désormais le récit autour de HYPE : l’exposition institutionnelle croissante par le biais des ETF et l’intérêt grandissant pour l’infrastructure de trading sous-jacente d’Hyperliquid.
Cependant, les entrées de capitaux dans les ETF ne se traduisent pas automatiquement par des achats directs de HYPE sur le marché spot. La structure réelle des investissements et les mécanismes de création des fonds ont leur importance.
ZEC : des entrées plus importantes dans les ETF méritent attention
Zcash a enregistré $14.81 million d’entrées nettes dans les ETF spot, le Zcash ETF (ZCSH) étant le seul contributeur.
Ses entrées nettes historiques cumulées ont atteint environ $226 million, tandis que le total des actifs sous gestion des ETF s’est établi à $788 million.
C’est particulièrement intéressant, car le récit d’investissement de ZEC diffère de celui de HYPE.
Hyperliquid représente une infrastructure de trading décentralisée et des produits dérivés on-chain, tandis que Zcash propose une monnaie numérique axée sur la confidentialité, avec des capacités de divulgation sélective.
L’activité des ETF laisse penser que les investisseurs cherchent à s’exposer à différents secteurs des cryptomonnaies, au lieu de se concentrer exclusivement sur Bitcoin et Ethereum.
Que signifient réellement ces chiffres pour le marché ?
Ensemble, HYPE et ZEC ont attiré $18.51 million d’entrées nettes au cours d’une séance de trading.
ZEC a représenté environ 80 % de ce montant, tandis que HYPE en a représenté environ 20 %.
La différence est importante. À l’heure actuelle, ZEC affiche des entrées cumulées dans les ETF et des actifs sous gestion plus élevés, tandis que HYPE gagne en visibilité auprès des institutions grâce à un écosystème de produits dérivés en plein développement.
Cela dit, les entrées enregistrées sur une seule journée ne suffisent pas à établir une tendance d’accumulation à long terme. Des souscriptions durables, la liquidité des échanges et l’évolution des cours permettront de se faire une idée plus précise.
Mon point de vue sur le marché
Je considère qu’il s’agit d’une évolution encourageante pour les deux écosystèmes, mais leurs thèses d’investissement doivent être évaluées séparément.
Pour HYPE, je surveillerais la poursuite de la demande dans les ETF, parallèlement à la croissance de l’écosystème Hyperliquid, aux progrès réglementaires et à l’adoption effective par les institutions.
Pour ZEC, je m’intéresserais à la régularité des entrées dans les ETF, à la mesure dans laquelle l’activité du réseau soutient le discours axé sur la confidentialité, ainsi qu’à la capacité du cours à résister à la volatilité générale des marchés.
La conclusion la plus intéressante est que l’exposition institutionnelle aux cryptomonnaies se diversifie progressivement.
Bitcoin et Ethereum ne sont plus les seuls actifs à attirer l’attention par le biais de produits d’investissement. HYPE et ZEC développent leurs propres récits institutionnels, même si leurs risques et leurs structures de marché restent très différents.
Les capitaux commencent à explorer différentes composantes de l’écosystème crypto. Le prochain test consistera à déterminer si ces entrées s’inscrivent dans une tendance durable ou ne sont qu’un regain d’intérêt passager.
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