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HYPE et ZEC attirent des capitaux institutionnels. Les chiffres des ETF racontent une histoire intéressante.

Alors que Bitcoin et Ethereum sont confrontés à l’incertitude des marchés, deux autres cryptoactifs affichent une demande institutionnelle encourageante. Selon SoSoValue, les ETF au comptant HYPE et ZEC ont enregistré des entrées nettes combinées de 18,51 millions de dollars le 29 octobre (heure de l’Est des États-Unis).

Ce qui rend cette évolution intéressante, c’est que les deux actifs ont attiré des capitaux par l’intermédiaire de produits ETF individuels, plutôt que de s’appuyer sur une reprise générale du marché.

HYPE : l’intérêt institutionnel se renforce

Les ETF au comptant HYPE ont enregistré 3,70 millions de dollars d’entrées nettes, dont la totalité revient au Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP).

Les entrées nettes cumulées historiques ont ainsi atteint environ 126 millions de dollars, tandis que le total des actifs sous gestion des ETF au comptant s’est élevé à 468 millions de dollars.

Cette évolution est particulièrement pertinente après l’annonce concernant ICE, la société mère de la Bourse de New York, et Trade[XYZ].

Le partenariat vise à intégrer la technologie des contrats à terme perpétuels basée sur Hyperliquid à un marché réglementé aux États-Unis, sous réserve des approbations nécessaires.

Deux évolutions soutiennent désormais le discours autour de HYPE : une exposition institutionnelle croissante par l’intermédiaire des ETF et un intérêt grandissant pour l’infrastructure de négociation sous-jacente d’Hyperliquid.

Toutefois, les entrées dans les ETF ne se traduisent pas automatiquement par des achats directs de HYPE sur le marché au comptant. La structure réelle des investissements et les mécanismes de création des fonds sont importants.

ZEC : les entrées plus importantes dans les ETF méritent l’attention

Zcash a enregistré 14,81 millions de dollars d’entrées nettes dans les ETF au comptant, le Zcash ETF (ZCSH) étant le seul contributeur.

Ses entrées nettes cumulées historiques ont atteint environ 226 millions de dollars, tandis que le total des actifs sous gestion des ETF s’élevait à 788 millions de dollars.

C’est particulièrement intéressant, car ZEC présente une thèse d’investissement différente de celle de HYPE.

Hyperliquid représente une infrastructure de négociation décentralisée et des produits dérivés on-chain, tandis que Zcash propose une monnaie numérique axée sur la confidentialité, avec des capacités de divulgation sélective.

L’activité des ETF laisse penser que les investisseurs cherchent à s’exposer à différents secteurs des cryptomonnaies, plutôt que de se concentrer exclusivement sur Bitcoin et Ethereum.

Que signifient réellement ces chiffres pour le marché ?

Ensemble, HYPE et ZEC ont attiré 18,51 millions de dollars d’entrées nettes lors d’une seule séance de négociation.

ZEC a représenté environ 80 % de ce montant, contre environ 20 % pour HYPE.

Cette différence est importante. ZEC affiche actuellement des entrées cumulées dans les ETF et des actifs sous gestion plus élevés, tandis que HYPE gagne en visibilité institutionnelle grâce à un écosystème de produits dérivés en plein essor.

Cela dit, les entrées d’une seule journée ne suffisent pas à établir une tendance d’accumulation à long terme. La régularité des souscriptions, la liquidité des échanges et l’évolution des prix donneront une image plus claire.

Mon point de vue sur le marché

J’y vois une évolution encourageante pour les deux écosystèmes, mais leurs thèses d’investissement doivent être évaluées séparément.

Pour HYPE, je surveillerais la poursuite de la demande pour les ETF parallèlement à la croissance de l’écosystème Hyperliquid, aux avancées réglementaires et à l’adoption réelle par les institutions.

Pour ZEC, je m’intéresserais à la régularité des entrées dans les ETF, à la mesure dans laquelle l’activité du réseau étaye le discours sur la confidentialité et à la capacité de la vigueur du cours à résister à la volatilité générale du marché.

La conclusion la plus intéressante est que l’exposition institutionnelle aux cryptomonnaies se diversifie peu à peu.

Bitcoin et Ethereum ne sont plus les seuls actifs à attirer l’attention par l’intermédiaire de produits d’investissement. HYPE et ZEC développent leurs propres récits institutionnels, même si leurs risques et leurs structures de marché restent très différents.

Les capitaux commencent à explorer différentes composantes de l’écosystème crypto. La prochaine étape consiste à déterminer si ces entrées se transformeront en tendance durable ou resteront un accès temporaire d’intérêt.

#HYPERalliesAgainstTheMarket
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