#GoldReclaims4000 #Gate广场万圣节 ‌L’or à $4,036 a reconquis le chiffre rond, mais le graphique montre que le véritable test commence à $4,075

L’or s’est maintenu au-dessus de $4,000 mardi, reculant jusqu’à $3,989 avant de rebondir de plus de 1% et de clôturer près de $4,061. Aujourd’hui, il s’échange à $4,036, soit environ 0.6% sous ce cours de clôture, quelques heures avant la décision de la Fed à 2:00 p.m. ET (02:00 à Pékin le 29 octobre). Reconquérir un chiffre rond ne signifie pas reconquérir une tendance. La semaine dernière, l’or a perdu environ 4% et a touché $3,975 le 23 octobre, son plus bas niveau depuis juillet. La question est donc de savoir jusqu’où ce rebond peut aller.

Vue d’ensemble : toujours en pleine phase de réparation

L’or se situe environ 28% sous son record du 29 janvier, proche de $5,602, en baisse de 7% à 8% depuis le début de l’année et de 3.8% par rapport à sa clôture du 9 octobre à $4,194. Début octobre, la moyenne sur 50 jours se situait près de $4,322 et celle sur 200 jours près de $4,539, soit environ 7% et 12.5% au-dessus du cours actuel. Une ligne de tendance descendante depuis le sommet de janvier reste au-dessus du cours, et l’or est passé sous le retracement de Fibonacci de 61.8% de la hausse estivale, près de $4,231, puis sous le niveau suivant, près de $4,121. La zone des $4,000 constitue le plancher sur lequel repose toute la structure.

Analyse à court terme
Mardi, une figure de harami haussier s’est formée et a été confirmée lorsque le cours a dépassé le plus haut d’octobre sur 23 jours, à $4,034. Le momentum se redresse : le RSI sur 4 heures est sorti de la zone de survente pour revenir au milieu de la trentaine, et le MACD sur 4 heures est au-dessus de zéro et en hausse. Mais le RSI journalier reste baissier, et le cours demeure sous l’EMA sur 9 jours, près de $4,067, et l’EMA sur 20 jours, près de $4,122. Les analystes soulignent que la tendance reste baissière tant que l’or n’inscrit pas un plus haut supérieur.

Les niveaux à surveiller à partir de $4,036
Résistance :
- $4,065 à $4,075 (+0.7% à +1.0%) : le seuil de rupture de la fourchette de négociation abandonnée
- $4,100 à $4,106 (+1.6% à +1.7%) : l’ancienne zone de support qui pourrait désormais faire office de résistance
- $4,122 (+2.1%) : l’EMA sur 20 jours
- $4,194 à $4,198 (+3.9% à +4.0%) : la clôture du 9 octobre et la moyenne sur 200 périodes sur 4 heures

Support :
- $4,000 (-0.9%) : le plancher psychologique
- $3,989 (-1.2%) : le plus bas de mardi
- $3,975 (-1.5%) : le plus bas du 23 octobre
- $3,941.76 (-2.3%) : le plus bas du 30 juin, le niveau clé en dessous

Repasser au-dessus de $4,075 à $4,106 suggérerait que les vendeurs perdent le contrôle. Un échec à ce niveau ferait de ce mouvement un simple rebond au sein d’une tendance baissière.

Anticipations de taux : le principal moteur

Le maintien des taux est aujourd’hui anticipé à près de 91%, tandis que la probabilité d’une hausse en décembre avoisine 80%. Il n’y a pas de « dot plot » ce mois-ci : c’est donc le ton du président Warsh qui déterminera le message. Avec le taux à 10 ans à 4.99% et l’IPC de septembre à 3.7%, le rendement réel est d’environ 1.3%, ce qui augmente le coût d’opportunité de la détention d’un métal qui ne rapporte rien. L’indice du dollar, proche de 102.4, a progressé trois jours de suite. Un message plus accommodant pourrait faire reculer le dollar vers 100.50, un niveau qui, selon les analystes, soutiendrait l’or. Un message plus restrictif pourrait faire grimper le dollar et ramener l’or à $3,975.

Le pétrole, levier caché

L’or a progressé de plus de 1% mardi, malgré la hausse des rendements et du dollar, car la baisse du pétrole a atténué les craintes d’inflation et réduit les probabilités d’un resserrement de la politique monétaire. Le pétrole, et pas seulement la Fed, constitue donc un moteur. Si le brut rebondit, le même mécanisme fonctionnera en sens inverse.

Demande refuge et structurelle

L’enlisement des pourparlers entre les États-Unis et l’Iran et la reprise des attaques houthistes contre l’Arabie saoudite maintiennent une prime géopolitique. En toile de fond, la banque centrale chinoise a ajouté 23 tonnes en septembre et les ETF mondiaux sur l’or ont enregistré environ $10 milliards d’entrées ce mois-là, selon le World Gold Council. Une enquête de Reuters montre que les analystes ont abaissé leurs prévisions pour 2026 pour le deuxième trimestre consécutif, en raison des rendements élevés et de la vigueur du dollar, même s’ils anticipent toujours une reprise en 2027. La demande soutient les cours, mais les rendements constituent un vent contraire.

Signal inter-marchés

Le Nasdaq a progressé de 1.18%, à 26,478, et le S&P 500 a gagné 0.60%, à 7,722.60, mardi. L’or et les actions ont donc progressé de concert, portés par la baisse du pétrole. Cette corrélation reste fragile, car elle suppose que la Fed ne vienne pas la perturber. Le PIB de jeudi, attendu autour de 3.0% à 3.2%, et l’indice PCE de septembre, dont la composante de base est attendue à 3.1%, seront les prochains tests, suivis vendredi par la Banque du Japon.

Jusqu’où ce rallye peut-il aller ?

Le premier objectif réaliste se situe entre $4,065 et $4,075 (+0.7% à +1.0%). Au-dessus, la zone de $4,100 à $4,122 (+1.6% à +2.1%) constitue le prochain obstacle, et la zone proche de $4,195 (+4%) le plafond de cette reprise. Au-delà, la moyenne sur 50 jours et la ligne de tendance de janvier sont encore loin, à environ 7% au-dessus du cours. Une clôture journalière de nouveau sous $4,000, et surtout sous $3,975, invaliderait le rebond et remettrait en jeu le plus bas de juin à $3,941.76.
L’or a reconquis le chiffre rond. Pour reconquérir la tendance, il lui faut un plus haut supérieur, un dollar plus calme et une Fed qui ne pousse pas les rendements réels à la hausse. @Gate_Square