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Un indice n’est pas un achat. Avant de considérer le prochain mouvement de Strive comme un nouveau soutien, voici ce qui est confirmé, ce qui est déduit et ce que révèle le coût de revient.

1. Ce qui a réellement été dit
Le 25 octobre, le PDG a publié un graphique des avoirs en BTC de l’entreprise, accompagné d’une note indiquant qu’un « swap perpétuel sats/$SATS » avait été activé. Les articles y ont vu un indice annonçant une mise à jour sur un achat la semaine prochaine. Je n’ai pas pu confirmer à quoi se rapporte le swap, ni son montant. Les avoirs confirmés restent de 36,818 BTC au 16 octobre.

2. La réserve de guerre (mes calculs)
La nouvelle offre d’actions privilégiées devait rapporter environ $630M bruts, avec un règlement le 20 octobre. Après une réserve de dividendes de 18 mois d’environ $157.5M, il reste quelque $472.5M avant frais. À un cours du BTC proche de 79,994, cela représente environ 5,900 BTC, soit une hausse de 16% des avoirs et environ 13 jours de nouvelles émissions de BTC (mes calculs). C’est une hypothèse, puisque l’entreprise mentionne aussi le fonds de roulement et les investissements générateurs de revenus parmi les utilisations prévues.

3. La réalité du coût de revient (mes calculs)
Au 30 septembre, Strive détenait 28,000 BTC à un coût moyen de $90,170, soit environ 12.7% au-dessus du cours actuel. Les achats du T3 ont été effectués à un prix moyen de $78,885, et les lots déclarés en octobre à des prix moyens de $84,422 (2,000 BTC) et $82,803 (4,045 BTC). Je n’ai pas trouvé le prix des 3,311 BTC achetés en une semaine. Si le prix se situait dans le milieu des 80 000 $, le coût moyen global serait d’environ 88–89K $, soit environ 10% au-dessus du cours actuel (mon hypothèse). Un achat de $472.5M à 79,994 ne réduirait ce coût moyen que d’environ 1.3% (mes calculs).

4. Pourquoi l’accumulation ne constitue pas un plancher
Une société de trésorerie achète lorsque les financements sont disponibles, et ces financements ont un coût. Les nouvelles actions privilégiées versent 15% de leur valeur déclarée, soit environ $105M par an. Les achats se poursuivent tant que le marché du financement reste ouvert, ce qui dépend lui-même du cours du BTC. Le soutien d’un acheteur en perte latente et qui paie des coûts de financement à deux chiffres constitue une demande réelle, mais ne l’oblige pas à défendre un niveau donné.

5. Vérification du graphique (niveaux relevés sur ma capture d’écran)
Le BTC est à 79,994.

Support à 79,880 : -0.1%
Moyenne mobile à 50 jours à 81,808 : +2.3%, presque au même niveau que le coût du dernier lot de Strive, à $81,734
Résistance à 84,178 : +5.2%, proche du premier lot d’octobre à $84,422
Mes niveaux indiqués à 77,020 (-3.7%) et 75,500 (-5.6%)
Le RSI est à 41.3

Les coûts récents de Strive correspondent à la moyenne mobile à 50 jours et à la résistance, ce qui signifie qu’un rebond jusqu’à ces niveaux rapprocherait leurs derniers achats du seuil de rentabilité.

6. Ce qui constituerait un nouveau soutien
Un achat déclaré de plusieurs milliers de BTC plutôt que de quelques centaines, le BTC se maintenant à 79,880 au moment de l’annonce, et des flux des ETF qui ne viennent pas le compenser.

Mon avis : j’interprète cet indice comme un signal de soutien, mais pas comme un élément décisif. Un acheteur en perte latente d’environ 10% peut ralentir une baisse, mais il ne peut pas établir le plancher. Je surveille d’abord 79,880, puis le montant de l’achat déclaré.

Ceci ne constitue pas un conseil financier.

Considérez-vous les achats des sociétés de trésorerie comme un soutien ou comme une demande tributaire du financement ? Et quel est votre niveau de référence pour le BTC : 79,880 ou la moyenne mobile à 50 jours à 81,808 ?