#StriveCEOHintsAtMoreBitcoinBuying #WCTCS9 36,818 BTC en trésorerie, une capacité de levée de capitaux de 1 milliard de dollars et le prochain signal d’accumulation

Le dernier mouvement de Strive sur le Bitcoin va bien au-delà d’un simple achat. Il montre avec quelle agressivité l’entreprise accroît sa trésorerie en BTC et pourquoi la prochaine annonce mérite attention. Mais la question clé n’est pas simplement de savoir si Strive achètera davantage de Bitcoin. Il s’agit de déterminer si cette croissance peut se traduire par une exposition au Bitcoin plus importante par action sans entraîner des coûts de financement excessifs ni de dilution.

Entre le 12 et le 16 octobre 2026, Strive a acquis 4,045 BTC pour environ $335 millions, à un prix moyen de $82,803 par Bitcoin, frais et dépenses compris. L’achat s’est déroulé en deux étapes : 2,822 BTC à un prix moyen de $83,266 du 12 au 13 octobre, puis 1,223 BTC supplémentaires à environ $81,734 du 14 au 16 octobre. Au 16 octobre, ses avoirs totaux atteignaient 36,818 BTC, contre 32,773 BTC le 9 octobre.

La stratégie de financement est tout aussi importante que l’accumulation elle-même. L’exercice de bons de souscription a généré environ $369.2 millions de produit brut attendu, tandis que Strive a fixé le prix d’une offre d’actions privilégiées conçue pour lever environ $630 millions après déduction des frais estimés de l’offre. Le 20 octobre, l’entreprise a annoncé la clôture de son offre augmentée à sept millions d’actions privilégiées SATS au prix de $90 chacune, assorties d’un taux de dividende annuel déclaré de 15 %. Cela crée une capacité de financement supplémentaire, mais entraîne aussi un coût de financement récurrent important que les investisseurs ne devraient pas négliger.

Examinons maintenant le signal envoyé par le PDG Matt Cole. Le 25 octobre, il a publié que le « swap perpétuel sats/$SATS avait été activé ». Ce commentaire a alimenté les spéculations sur une nouvelle mise à jour concernant un achat de Bitcoin, particulièrement après la récente importante accumulation. Toutefois, la publication ne confirmait en elle-même aucune nouvelle acquisition de BTC. Tant qu’une annonce de l’entreprise ou un dépôt auprès de la SEC n’indique pas la quantité, le prix d’achat et les dates de transaction, un nouvel achat reste une possibilité, et non un événement confirmé.

Les chiffres mis en avant masquent également un indicateur plus important : le Bitcoin par action. Le nombre effectif d’actions ordinaires en circulation de Strive est passé d’environ 110.4 millions le 9 octobre à 124.1 millions le 16 octobre, parallèlement à l’accroissement de sa trésorerie. D’après ces chiffres, l’exposition au BTC par action ordinaire effective s’élevait à environ 29,689 sats le 9 octobre et à 29,677 sats le 16 octobre. Autrement dit, la trésorerie a fortement augmenté en valeur absolue, mais l’exposition au Bitcoin par action n’a pas automatiquement progressé. C’est pourquoi le nombre d’actions et la structure de financement comptent autant que le total de BTC détenus.

L’ambition affichée par Strive de devenir le deuxième plus grand détenteur de Bitcoin coté en bourse parmi les entreprises d’ici la fin de 2026 représente un objectif exigeant. L’atteindre dépendra des achats futurs, du rythme des entreprises concurrentes détenant des réserves de Bitcoin, des financements disponibles et du cours du Bitcoin. Une trésorerie plus importante peut renforcer la position de l’entreprise, mais ne garantit pas de meilleurs rendements pour les actionnaires.

Je me concentre maintenant sur trois signaux : la confirmation éventuelle de BTC supplémentaires dans un nouveau dépôt auprès de la SEC, la capacité du prochain achat à augmenter le Bitcoin par action et le coût que l’entreprise devra payer pour financer de nouvelles acquisitions. Je surveillerais également si les nouveaux capitaux renforcent le bilan ou alourdissent la charge des dividendes sur actions privilégiées et de la dilution des actions ordinaires.

La prochaine annonce pourrait révéler si le rythme des achats de Strive se poursuit, mais la qualité de cette croissance importe davantage que la quantité annoncée. À mes yeux, la meilleure stratégie de trésorerie n’est pas simplement celle qui accumule le plus de Bitcoin mais celle qui peut accroître l’exposition des actionnaires tout en maîtrisant les coûts de financement et les risques de marché. @Gate_Square