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L’accumulation de bitcoins de Strive s’accélère, et le prochain cap pourrait être de 40 000 BTC.

L’accumulation de bitcoins par les entreprises devient un élément important des perspectives de demande à long terme du marché, et Strive montre à quelle vitesse une société cotée peut développer sa trésorerie grâce à une combinaison d’achats et d’opérations sur les marchés financiers. Le PDG Matt Cole a exprimé son engagement continu envers cette stratégie, mettant en lumière la prochaine décision de l’entreprise. Il importe de distinguer les avoirs actuels, qui sont confirmés, de tout achat supplémentaire, qui devra encore être vérifié par une nouvelle déclaration.

Au 16 octobre 2026, Strive détenait 36 818 BTC, après avoir acheté 4 045 BTC entre le 12 et le 16 octobre à un prix moyen d’environ 82 803 $ par pièce, frais et dépenses compris. À un cours hypothétique du Bitcoin de 80 000 $, ces avoirs vaudraient environ 2,95 milliards de dollars. Strive figure ainsi parmi les importants détenteurs de bitcoins parmi les entreprises et se rapproche d’un autre cap majeur pour sa trésorerie.

L’accumulation récente a été substantielle. Strive a acquis 3 311 BTC entre le 5 et le 9 octobre à un prix moyen d’environ 84 500 $. Elle a ensuite acheté 2 822 BTC entre le 12 et le 13 octobre à un prix moyen d’environ 83 266 $, puis 1 223 BTC supplémentaires entre le 14 et le 16 octobre à un prix moyen d’environ 81 734 $. Au total, ces trois achats déclarés représentent 7 356 BTC. Cette activité témoigne de l’ampleur de la récente expansion de l’entreprise, même si le rythme des futurs achats dépendra du financement, des conditions du marché et des décisions de la direction.

Le cap des 40 000 BTC est désormais un objectif mesurable. À partir des 36 818 BTC déclarés, Strive devrait acquérir 3 182 pièces supplémentaires pour l’atteindre. À un cours hypothétique de 80 000 $ par bitcoin, cet achat supplémentaire coûterait environ 254,6 millions de dollars. Atteindre 40 000 BTC renforcerait sa position parmi les entreprises cotées détentrices de bitcoins, mais ce cap ne doit pas être considéré comme garanti. D’autres entreprises pourraient également augmenter leurs avoirs, modifiant ainsi le paysage concurrentiel.

Le financement est essentiel pour comprendre l’évolution possible de cette stratégie. Strive a déclaré environ 369,2 millions de dollars de produits bruts provenant de l’exercice de bons de souscription et a fixé le prix d’une offre de sept millions d’actions privilégiées SATS à 90 $ par action, visant environ 630 millions de dollars de produits bruts avant dépenses. L’offre d’actions privilégiées devait financer plusieurs objectifs potentiels de l’entreprise, notamment des acquisitions de bitcoins, le fonds de roulement et des actifs générateurs de revenus. Ces fonds ne doivent pas être automatiquement considérés comme de l’argent déjà consacré à l’achat de bitcoins. Il est essentiel, pour évaluer la prochaine décision de l’entreprise, de distinguer les capitaux levés, les capitaux reçus et les capitaux déployés.

Pour le Bitcoin, la poursuite de l’accumulation par les entreprises pourrait constituer une source de demande supplémentaire. Lorsque des entreprises achètent des quantités importantes et les conservent comme actifs de trésorerie, elles peuvent réduire la quantité de bitcoins disponible à la vente immédiate. Si des achats similaires se poursuivent dans plusieurs entreprises, la demande cumulée pourrait devenir de plus en plus importante pour la structure du marché. Toutefois, les achats des entreprises ne garantissent pas une hausse des prix. La liquidité des plateformes d’échange, les flux des investisseurs, les conditions macroéconomiques, le positionnement sur les marchés dérivés et la pression vendeuse peuvent tous l’emporter sur l’activité d’achat d’une entreprise donnée à court terme.

L’incidence sur les propres actions de Strive est également plus complexe que la croissance de son solde en bitcoins. Une trésorerie plus importante peut renforcer la thèse d’investissement de l’entreprise axée sur le Bitcoin, mais les actionnaires doivent aussi tenir compte du nombre d’actions en circulation, des obligations de dividendes liés aux actions privilégiées, des coûts de financement et du prix que les investisseurs sont prêts à payer pour l’entreprise. Le critère essentiel n’est pas seulement le nombre de pièces détenues par l’entreprise, mais aussi la capacité de sa stratégie de financement à créer une valeur durable pour les actionnaires ordinaires.

Le risque demeure un élément important du tableau. À un cours de référence de 80 000 $, une baisse de 10 % du Bitcoin réduirait la valeur de marché des avoirs actuels de Strive d’environ 294,5 millions de dollars, en supposant que le nombre de pièces reste inchangé. Une baisse de 15 % réduirait cette valeur d’environ 441,8 millions de dollars. Il s’agit de variations de valorisation illustratives et non de prévisions, mais elles montrent pourquoi les réserves de liquidités et les obligations de financement sont importantes dans un contexte de marché volatil. Une entreprise peut rester déterminée à accumuler des bitcoins tandis que la valorisation de sa trésorerie et le cours de ses actions subissent des baisses considérables.

Les principaux éléments à surveiller sont le prochain achat de bitcoins confirmé, le déploiement des produits du financement et l’évolution de l’exposition au Bitcoin par action ordinaire. Un nouveau dépôt faisant état d’acquisitions supplémentaires constituerait une preuve plus solide de la poursuite de l’accumulation qu’une simple déclaration d’intention. La preuve que l’entreprise peut accroître ses avoirs tout en maîtrisant ses coûts de financement donnerait davantage de poids à sa stratégie à long terme. L’évolution du cours du Bitcoin aiderait ensuite à déterminer si cette demande supplémentaire est importante au regard des conditions générales du marché.

À mon avis, les achats récents de Strive renforcent son engagement à constituer une trésorerie importante en bitcoins, tandis que ses opérations de financement lui donnent les moyens d’envisager une expansion supplémentaire. Atteindre 40 000 BTC constituerait un cap important, mais la qualité et la viabilité de la stratégie comptent davantage qu’un chiffre accrocheur. Pour le Bitcoin, l’enjeu est celui d’une demande supplémentaire des entreprises ; pour les actionnaires de Strive, il s’agit de savoir si cette demande peut être financée de manière responsable et se traduire par une valeur durable.

L’enjeu de fond ne se résume pas au souhait de Strive de détenir davantage de bitcoins. Il s’agit de savoir si l’entreprise peut continuer à accumuler au fil des différents cycles de marché tout en préservant sa solidité financière. Les achats confirmés, une discipline de financement et une exposition durable par action détermineront l’importance de la prochaine étape de sa stratégie.

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