#Gate广场万圣节 #WCTCS9 La résilience du Bitcoin est soumise à une épreuve plus difficile. CoinShares a décrit le BTC comme relativement solide malgré le regain de volatilité des marchés, soutenu par les achats au comptant, l’amélioration du sentiment sur les marchés actions et le rachat de positions vendeuses. Mais cette évaluation a été publiée le 23 octobre, avant que les ventes massives du week-end ne changent la donne.

Alors que le Bitcoin s’échange autour de 79,930 $, la question n’est plus de savoir si le BTC a fait preuve de résilience plus tôt dans la semaine. Il s’agit de savoir si cette vigueur peut résister à une nouvelle mise à l’épreuve du niveau des 80,000 $.

J’ai évalué cette thèse selon cinq piliers : la demande au comptant, le rachat de positions vendeuses, la corrélation avec les marchés actions, les anticipations de taux d’intérêt et le soutien macroéconomique général. Mon score est de 7 sur 15. Cela laisse penser que la résilience reste possible, mais que les éléments de preuve sont loin d’être concluants.

Pilier 1 : Demande au comptant — 2/3

Les ETF Bitcoin au comptant ont attiré plus de 1 milliard de dollars au cours des trois premières séances de négociation de la semaine. Malgré d’importants retraits par la suite, la semaine se serait terminée sur des entrées nettes d’environ 301 millions de dollars.

Cette distinction est importante. Sur l’ensemble de la semaine, les investisseurs n’ont pas retiré davantage d’argent qu’ils n’en ont apporté, mais le retournement de fin de semaine montre que la demande était inégale.

Les informations faisant état d’une reprise de l’accumulation par les baleines constituent un autre signal potentiellement favorable. Cependant, l’accumulation ne garantit pas une hausse immédiate des prix lorsque la pression vendeuse reste élevée.

Mon évaluation : la demande n’a pas disparu, mais elle doit devenir plus régulière pour soutenir une reprise durable.

Pilier 2 : Rachat de positions vendeuses et positionnement du marché — 1/3

Le rachat de positions vendeuses a contribué à soutenir le rebond antérieur du Bitcoin, mais le week-end a montré à quelle vitesse le positionnement peut s’inverser.

Le BTC est tombé à environ 79,146 $ samedi, tandis que des rapports ont fait état d’environ 401.91 millions de dollars de liquidations de positions longues sur une période de quatre heures. Le total des liquidations sur 24 heures aurait dépassé 800 millions de dollars.

C’est important, car les liquidations forcées peuvent accélérer une baisse, même lorsque le récit de fond du marché n’a pas fondamentalement changé. Le déséquilibre des liquidations, dominé par les positions longues, suggère que le positionnement haussier à effet de levier était devenu vulnérable.

Mon évaluation : le rebond précédent a montré qu’il existait un intérêt acheteur, mais le week-end a révélé à quel point la reprise restait fragile.

Pilier 3 : Indépendance par rapport aux marchés actions — 1/3

La capacité du Bitcoin à surperformer les marchés traditionnels est un autre élément de l’argument en faveur de sa résilience.

Cependant, le BTC a reculé d’environ 82,500 $ le 19 octobre à 79,930 $, soit une baisse d’environ 3.1 %. Le Nasdaq aurait perdu environ 0.7 % au cours des cinq séances qui se sont terminées vendredi.

Cette comparaison suggère que le Bitcoin a eu du mal à maintenir sa surperformance antérieure. Les cryptomonnaies s’échangent en continu, y compris lorsque les marchés traditionnels sont fermés, de sorte que la volatilité du week-end peut aussi fausser la comparaison entre les deux marchés.

Mon évaluation : le Bitcoin a fait preuve d’une certaine résilience plus tôt dans la semaine, mais son recul ultérieur a affaibli l’argument selon lequel il serait véritablement indépendant des actifs risqués.

Pilier 4 : Anticipations concernant la Réserve fédérale — 2/3

La décision de la Réserve fédérale du 28 octobre constitue le prochain événement macroéconomique majeur.

Les anticipations du marché citées dans l’analyse du 20 octobre indiquaient une probabilité relativement faible d’une hausse des taux en octobre, tandis que la possibilité d’une hausse en décembre restait considérablement plus élevée. Ces probabilités peuvent évoluer rapidement : les chiffres exacts doivent donc être considérés comme un instantané plutôt que comme une prévision immuable.

Pour le Bitcoin, la différence entre une décision attendue et un signal de politique monétaire inattendu est importante. Si la Fed maintient ses taux, mais insiste sur la persistance de l’inflation, les marchés pourraient interpréter sa décision comme restrictive. Un ton plus équilibré pourrait contribuer à stabiliser l’appétit pour le risque.

Mon évaluation : les perspectives immédiates en matière de taux sont peut-être moins préoccupantes qu’une hausse inattendue, mais l’incertitude concernant la politique future reste un risque important.

Pilier 5 : Soutien macroéconomique général — 1/3

La reprise du Bitcoin dépend aussi de la liquidité, des anticipations d’inflation et de la volonté des investisseurs de détenir des actifs risqués.

Le refroidissement des données immobilières et le regain de demande au comptant peuvent améliorer le sentiment, mais les pressions inflationnistes pourraient limiter la marge de manœuvre de la Fed pour assouplir sa politique. La hausse des prix de l’énergie pourrait compliquer davantage ces perspectives.

Cela signifie qu’un seul titre positif ne suffira peut-être pas à soutenir un rallye. L’environnement général doit favoriser une reprise de la demande.

Mon évaluation : les conditions macroéconomiques restent contrastées, ce qui rend le Bitcoin vulnérable aux changements des anticipations de taux et de la liquidité des marchés.

Score total : 7/15

Il s’agit de mon cadre d’analyse subjectif, et non d’un indicateur de marché standardisé. Le Bitcoin a fait preuve de résilience pendant une partie de la semaine, mais les retournements des flux des ETF, les liquidations de positions à effet de levier et la baisse de sa performance relative ont réduit la confiance dans cette thèse.

La prochaine question est de savoir si le cours peut regagner les niveaux qu’il a perdus.

Repères techniques du Bitcoin à 79,930 $

Le support est à surveiller en premier. Le seuil psychologique des 80,000 $ est particulièrement important, car Glassnode a estimé le prix de revient moyen des détenteurs à environ 80,200 $. À 79,930 $, le BTC se situe environ 0.34 % sous ce point de référence.

Le marché s’échange donc à proximité d’un niveau important pour la rentabilité des détenteurs et le sentiment. Une baisse durable sous le support pourrait accentuer la pression vendeuse, même si le prix de revient ne détermine pas à lui seul l’orientation du marché.

Les prochains repères techniques se situent autour de 79,000 $, puis à proximité de la moyenne mobile exponentielle à 100 jours, vers 76,824 $, et de la moyenne mobile exponentielle à 200 jours, vers 75,751 $, selon l’aperçu technique fourni. Une baisse plus marquée pourrait remettre la zone des 70,000 $ au centre de l’attention.

À la hausse, 80,443 $ est le premier niveau de reprise à surveiller, correspondant à la moyenne mobile exponentielle à 50 jours précédemment citée. Au-delà, 82,500 $ constitue une zone de résistance importante, suivie de 84,000 $.

À partir de 79,930 $, regagner les 82,500 $ nécessiterait une hausse d’environ 3.2 %. Atteindre 84,000 $ nécessiterait une progression d’environ 5.1 %.

La structure autour de 79,000 $ mérite une attention particulière. Le Bitcoin s’est approché de cette zone à plusieurs reprises, notamment avec des creux autour de 79,842 $ le 15 octobre et de 79,146 $ le 24 octobre. Des tests répétés peuvent fragiliser le support, même si l’issue dépend de la réaction des acheteurs lors de chaque nouveau test.

Pour cette raison, je considérerais une clôture journalière nette sous 79,000 $ comme un signal d’alerte indiquant une détérioration de la structure actuelle. Une brève baisse intrajournalière suivie d’un fort rebond raconterait une tout autre histoire.

Trois scénarios pour la semaine à venir

Un scénario de résilience se dessine si la Fed adopte un ton équilibré, si le Bitcoin regagne 80,443 $ et si les acheteurs font monter le cours au-dessus de 82,500 $. Cela créerait une base plus solide pour tester les 84,000 $.

Un scénario de fluctuation dans une fourchette reste possible si le BTC se maintient au-dessus de 79,000 $, mais ne parvient pas à regagner 82,500 $. Dans ce cas, le cours pourrait continuer d’évoluer latéralement pendant que les traders attendent davantage de clarté sur la situation macroéconomique.

Un scénario baissier se dessine si la Fed se montre plus restrictive que prévu, si les sorties des ETF s’accélèrent ou si le Bitcoin clôture nettement sous 79,000 $. Les niveaux de 76,824 $ et de 75,751 $ deviendraient alors des repères importants à la baisse.

Le calendrier rend la patience particulièrement importante. La décision de la Fed est prévue pour le 28 octobre, à peu près au même moment que la publication des résultats de grandes entreprises technologiques, Microsoft et Alphabet, tandis qu’Amazon publiera les siens le lendemain. Les élections de mi-mandat américaines du 3 novembre constituent une autre source potentielle d’incertitude.

Mon approche

Je limiterais le recours à l’effet de levier tant que le marché évolue près d’une zone de support très surveillée. J’éviterais également de considérer un rebond intrajournalier comme la preuve d’un renversement de tendance.

Pour moi, les signaux clés sont une reprise durable au-dessus de 80,443 $, une percée convaincante au-dessus de 82,500 $ et des signes d’amélioration de la demande au comptant. À l’inverse, une clôture journalière nette sous 79,000 $ affaiblirait considérablement l’argument en faveur de la résilience.

Le Bitcoin n’a pas besoin que tous les signaux macroéconomiques deviennent positifs avant de pouvoir se redresser. Mais il lui faut suffisamment de demande réelle pour absorber la pression vendeuse et établir une structure de prix plus durable.

Le tableau de bord à cinq piliers suggère que la résilience n’a pas disparu ; il est simplement devenu plus difficile de la défendre. Le prochain mouvement montrera si les acheteurs peuvent transformer le soutien restant en véritable vigueur. @Gate_Square