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Microsoft vs Alphabet vs Amazon : les résultats liés à l’IA pourraient déclencher le prochain grand mouvement des valeurs technologiques

La saison des résultats des entreprises technologiques américaines entre dans une phase cruciale. Microsoft, Alphabet et Amazon s’apprêtent à publier leurs résultats, et les investisseurs se concentrent sur une grande question : les investissements dans l’IA peuvent-ils générer suffisamment de revenus et de bénéfices pour justifier des dépenses de plusieurs milliards de dollars ?

Mon premier choix est Microsoft, car l’entreprise combine la croissance du cloud Azure, des revenus récurrents issus des logiciels, l’adoption de l’IA par les entreprises et de solides fondamentaux financiers. Alphabet et Amazon disposent toutefois elles aussi d’importantes perspectives de croissance, et des résultats surprenants pourraient rapidement faire évoluer le sentiment du marché.

1. Point sur le marché : 23 octobre 2026

Les chiffres ci-dessous correspondent aux derniers cours de clôture utilisés dans cette analyse, et non aux cours en direct du dimanche.

Microsoft (MSFT) : $524.51, en hausse de 0.66 %.

Alphabet (GOOGL) : $320.21, en baisse de 1.24 %.

Amazon (AMZN) : $248.00, en baisse de 0.95 %.

Capitalisations boursières approximatives :

Microsoft : $3.90 billions.

Alphabet : $3.92 billions.

Amazon : $2.68 billions.

Les volumes de négociation s’élevaient à environ 13.68 millions d’actions pour Microsoft, 17.57 millions pour Alphabet et 25.37 millions pour Amazon.

Ces évolutions contrastées montrent que même lorsque les perspectives à long terme liées à l’IA restent attrayantes, les cours des actions peuvent fluctuer à mesure que les investisseurs révisent leurs attentes avant la publication des résultats.

2. Microsoft : mon premier choix
Microsoft doit publier ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2027 le 28 octobre, après la clôture du marché.

Les analystes prévoient un chiffre d’affaires d’environ $90.63 milliards et un bénéfice ajusté par action de $4.71. Ces estimations laissent entrevoir une croissance du chiffre d’affaires d’environ 16.7 % et une hausse des bénéfices d’environ 14 % sur un an.

Au trimestre précédent, Microsoft a généré un chiffre d’affaires de $90.01 milliards, en hausse de 17.7 % sur un an, et un BPA ajusté de $4.74, supérieur à l’estimation consensuelle de $4.24.

Le prochain défi consistera à maintenir une forte croissance alors que les dépenses d’infrastructure pour l’IA continuent d’augmenter.

Azure : le principal catalyseur
Azure demeure le principal moteur de croissance de Microsoft. Les analystes tablent sur une croissance d’environ 44 % à 45 %, une estimation s’établissant à 44.8 %.

Azure fournit l’infrastructure informatique dont les entreprises ont besoin pour développer des applications d’IA, traiter des données et automatiser leurs opérations. À mesure que davantage d’entreprises adoptent l’IA, la demande de services de cloud computing pourrait continuer à croître.

Microsoft bénéficie également d’Office, de Windows, de LinkedIn, de GitHub et de Copilot. Ces produits établis génèrent des revenus récurrents et offrent des possibilités de monétiser l’IA auprès des clients existants.

Si la croissance d’Azure atteint ou dépasse les attentes, Microsoft pourrait bénéficier d’un nouvel élan de confiance de la part des investisseurs.

Niveaux techniques de Microsoft
Cours de référence actuel : $524.51.
Résistance : $525–$530.

Référence majeure à la hausse : $550–$554.

Prolongement haussier potentiel : $575–$600 si les résultats et la dynamique restent solides.

Support : $515–$516.

Support psychologique majeur : $500.

Autre niveau de référence à la baisse : $490.

Il s’agit de niveaux de référence analytiques, et non de supports ou de résistances garantis.

Stratégie de négociation : une cassure au-dessus de $530 accompagnée d’un volume élevé pourrait indiquer une amélioration de la dynamique. Un mouvement durable au-dessus de $550 pourrait ouvrir la voie à de nouvelles hausses si les prévisions de résultats confortent les perspectives haussières.

À la baisse, une rupture sous $515 pourrait accentuer la pression vendeuse. Un mouvement durable sous $500 affaiblirait la structure à court terme et nécessiterait une réévaluation de la tendance.
Mon approche consiste à éviter de prendre une position trop importante avant la publication des résultats.

Même les entreprises les plus solides peuvent reculer lorsque leurs résultats ne sont pas à la hauteur d’attentes élevées.

3. Alphabet : le concurrent dans l’IA et la publicité
Alphabet a clôturé à $320.21, en baisse de 1.24 %, le 23 octobre. Sa capitalisation boursière s’élevait à environ $3.92 billions, tandis que son chiffre d’affaires publié sur les douze derniers mois était d’environ $445.87 milliards.

La prochaine publication des résultats d’Alphabet est prévue le 28 octobre.

Les prévisions d’un analyste tablent sur un BPA d’environ $3.07 et un chiffre d’affaires de $111.42 milliards, tandis que les attentes générales s’établissent autour d’un BPA de $2.98 et d’un chiffre d’affaires de $111.03 milliards.

Google Cloud est un autre catalyseur majeur. Une prévision estime le chiffre d’affaires trimestriel du cloud à environ $29.29 milliards, ce qui représenterait une croissance potentielle de 93 % sur un an. Il s’agit d’une estimation d’analyste, et non d’un résultat confirmé.

Les atouts d’Alphabet comprennent Google Search, la publicité sur YouTube, Google Cloud et l’IA Gemini. Si l’IA améliore la monétisation de la recherche et que la croissance du cloud continue de s’accélérer, l’entreprise pourrait afficher des résultats impressionnants.

Les investisseurs doivent toutefois surveiller si les coûts d’infrastructure de l’IA augmentent plus rapidement que les revenus et si l’évolution des comportements de recherche a un effet sur l’économie de la publicité.

Mon point de vue : Alphabet présente un potentiel de hausse considérable, mais le marché a besoin de preuves que l’IA renforce son cœur de métier au lieu d’alourdir simplement ses dépenses.

4. Amazon : AWS et l’infrastructure de l’IA
Amazon a clôturé à $248.00, en baisse de 0.95 %, avec une capitalisation boursière d’environ $2.68 billions. Son chiffre d’affaires publié sur les douze derniers mois était d’environ $775.68 milliards, en hausse d’environ 15.8 % sur un an.

Amazon doit publier ses résultats le 29 octobre. Une estimation consensuelle publiée prévoit un chiffre d’affaires d’environ $202.16 milliards et un BPA de $1.96.

Amazon Web Services est au cœur de sa thèse d’investissement. La croissance de la demande en cloud computing, en infrastructure d’IA et en traitement des données pourrait soutenir le chiffre d’affaires et la rentabilité d’AWS.

Amazon bénéficie également du commerce en ligne, de la publicité, des abonnements et d’autres services, qui constituent plusieurs sources de croissance des revenus.

La principale préoccupation concerne les dépenses d’investissement. Les centres de données, les puces de pointe, l’énergie et l’infrastructure de l’IA nécessitent des investissements considérables.

Si la croissance d’AWS s’accélère et que la direction démontre que les rendements des dépenses consacrées à l’IA s’améliorent, Amazon pourrait attirer de nouveau les acheteurs. En revanche, si les dépenses augmentent plus vite que les revenus, les investisseurs pourraient s’inquiéter de la rentabilité.

Mon point de vue : Amazon est un acteur solide de l’infrastructure de l’IA, mais les performances d’AWS et les prévisions de dépenses d’investissement seront déterminantes.

5. Les dépenses en IA peuvent-elles générer de réels bénéfices ?
Les investisseurs ne se contentent plus d’annonces sur l’IA. Ils veulent une croissance mesurable des revenus, des marges durables et des preuves que les investissements dans l’infrastructure généreront des rendements attrayants.

Pour Microsoft, surveillez la croissance d’Azure, l’adoption de Copilot et les dépenses d’investissement.

Pour Alphabet, concentrez-vous sur Google Cloud, les revenus publicitaires et la monétisation de l’IA.

Pour Amazon, suivez la croissance d’AWS, le résultat opérationnel et les dépenses d’infrastructure.

La situation générale du marché compte également. Des rendements obligataires plus élevés, un ralentissement de la dynamique du secteur technologique ou des prévisions décevantes pourraient faire baisser ces actions, même si les résultats trimestriels dépassent les attentes.

Trois scénarios méritent d’être envisagés :

Scénario haussier : les résultats dépassent les attentes, la croissance du cloud s’accélère et la direction présente des prévisions solides. Les acheteurs pourraient pousser les cours au-delà des résistances.

Scénario neutre : les résultats sont solides, mais déjà intégrés dans les valorisations.

Les actions pourraient évoluer dans une fourchette tandis que les investisseurs évaluent les dépenses futures et la rentabilité.

Scénario baissier : la croissance du cloud déçoit ou les dépenses d’investissement augmentent sans preuve convaincante de rendement. Les actions pourraient reculer à mesure que les attentes du marché sont révisées.

6. Verdict final : Microsoft en tête de ma liste de surveillance
Cette semaine, je privilégie Microsoft en premier, Alphabet en deuxième et Amazon en troisième. Ce classement reflète mon évaluation de leurs modèles économiques et de leurs possibilités de monétisation de l’IA, et ne garantit pas leurs performances d’investissement.

L’association d’Azure, des revenus récurrents issus des logiciels, des clients entreprises et de Copilot fait de Microsoft une valeur de croissance à long terme convaincante.

Alphabet pourrait profiter de l’accélération de la demande pour ses services cloud et des améliorations induites par l’IA, tandis qu’Amazon offre une exposition considérable à l’infrastructure de l’IA par l’intermédiaire d’AWS.

Cependant, de solides résultats ne se traduisent pas automatiquement par une hausse des cours. La valorisation, les prévisions, les dépenses d’investissement, le sentiment du marché et les volumes de négociation influencent tous la réaction finale.

Ma stratégie consiste à ne pas courir après la volatilité précédant la publication des résultats et à attendre que l’évolution des cours confirme la direction du marché.

Pour Microsoft, $530 et $550 sont des niveaux de référence importants à la hausse, tandis que $515 et $500 sont des niveaux clés à surveiller à la baisse.

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