#KOSPIFallsNearly4% $SKHY $SOXL $SAMSUNG #ShareWeekly

Le gros titre sur les « presque 4 % » est déjà dépassé ; le plus intéressant, c’est ce qui s’est passé ensuite. Le KOSPI a chuté de 3.5% jeudi, plongé de plus de 4% en cours de séance vendredi, puis clôturé en hausse de 0.3%. Mon avis : l’élan du rallye des puces s’essouffle, mais les fondamentaux ne se dégradent pas. Cela dit, le rebond de vendredi reposait sur l’actualité d’une seule action, alors je ne lui fais pas encore confiance.

1. Deux séances, deux scénarios
Jeudi : le KOSPI a clôturé à 5,533.77 (-3.52%), Samsung a perdu 4.03% à 214,500 wons et SK Hynix a reculé de 5.49% à environ 1.22M wons. Vendredi : l’indice a chuté de plus de 4% en début de séance et a terminé à 5,550.30 (+0.3%). SK Hynix a clôturé en hausse de 4.4% à 1,277,000 wons, tandis que Samsung a gagné 0.5%.

2. Pourquoi la chute de jeudi a été si brutale
Trois facteurs se sont cumulés. Les craintes liées au financement de l’IA aux États-Unis (l’indice américain des semi-conducteurs a perdu environ 6.7%). Des prises de bénéfices après le rebond d’environ 3.3% de mercredi. Et le soutien des rachats d’actions s’est tari : le programme de rachat de SK Hynix de 40 000 milliards de wons s’est achevé mercredi, et celui de Samsung avait pris fin plus tôt ce mois-ci. Un analyste local a souligné l’absence de cet acheteur. Le pétrole au-dessus de $110 n’a pas arrangé les choses.

3. Pourquoi je ne fais pas confiance au retournement de vendredi
SK Hynix a rebondi après avoir abandonné l’étude d’une cotation de son unité Solidigm aux États-Unis, ce qui a apaisé les craintes de dilution. C’est un catalyseur propre à l’entreprise, pas un feu vert pour tout le secteur. Les investisseurs étrangers ont été vendeurs nets à hauteur d’environ 1 000 milliards de wons, les institutions ont acheté pour quelque 800 à 870 milliards, et les valeurs en baisse ont été plus nombreuses que celles en hausse : 719 contre 173. Le marché des petites capitalisations technologiques a quand même chuté de 1.6%. Les investisseurs locaux ont rattrapé le couteau, pas les investisseurs mondiaux.

4. De bons chiffres, un cours peu réactif
Le bénéfice d’exploitation préliminaire de Samsung au T3 a atteint un record (environ 107 000 milliards de wons, selon un rapport), et pourtant l’action aurait chuté de 2.4% le jour de la publication. Une société de recherche s’attend à ce que la hausse des prix contractuels de la DRAM ralentisse à 10% à 15% au T4, contre environ 60% au T2. Mon interprétation : le marché intègre la dérivée seconde — la vitesse à laquelle la croissance ralentit — et non son niveau.

5. Mes graphiques (niveaux relevés sur mes captures d’écran)
SKHY 131.45 : RSI 30.0, MACD sous sa ligne de signal avec un histogramme négatif. Mon niveau inférieur, à 123.92, est 5.7% plus bas, et la MM la plus courte, à 157.20, est 19.6% plus haut. Le RSI de SOXL est à 31.6. Les niveaux de survente ne sont pas des signaux d’achat : un actif peut rester en survente.

6. Ce que je surveille
SK Hynix publiera ses résultats le 28 octobre à 9:00, heure de Séoul (05:00 PKT). Les commentaires sur les prix des HBM et les plans de retour de capital aux actionnaires seront déterminants, tout comme le retour éventuel des flux étrangers à une position nette acheteuse.

Mon avis : je vois un refroidissement de la partie surpeuplée du marché des puces, pas la fin du cycle de la mémoire. Tant que les flux étrangers ne se retournent pas et que l’indice ne tient pas au-dessus du plus bas de vendredi, je ne parlerai pas de creux. 123.92 est mon seuil pour SKHY. Une clôture quotidienne en dessous me rendrait prudent, et un retour au-dessus d’environ 157 me ferait changer d’avis.

Ceci ne constitue pas un conseil financier.

Voyez-vous vendredi comme un signal de creux ou simplement comme un rebond ? Et qu’est-ce qui compte le plus pour la mémoire : le niveau des prix ou le rythme de leur hausse ?
@Gate_Square