#USTechStocksSellOff $NVDA $META $AMD #ShareWeekly

Journée difficile pour la tech, mais je n’y vois pas « la fin du trade de l’IA ». Selon moi, il s’agit d’une réduction du risque dans le segment le plus encombré, celui des puces d’IA et des grands investisseurs dans l’IA, sous l’effet des inquiétudes liées au financement et à l’approvisionnement, et pas seulement des valorisations. L’indice des semi-conducteurs a perdu environ 6.7% et l’indice à forte composante technologique, 2.6%, tandis que le Dow a clôturé à l’équilibre.

1. Regardez l’ampleur des baisses avant les gros titres
Le Dow a clôturé quasiment inchangé et le S&P 500 a reculé de 1.2%, sa pire journée depuis juillet. Cet écart montre que les dégâts se sont concentrés sur les titres liés à l’IA. NVDA a baissé d’environ 4.4%, AMD d’environ 8%, Marvell d’environ 8.7% et Meta d’environ 7%. Selon un rapport, environ $200B de la valeur du marché des puces s’est évaporée pendant la séance, juste après que le secteur a mis fin à une longue série de pertes.

2. Deux déclencheurs, un même enjeu : qui paie, et qui peut produire
Meta a enregistré sa première sortie nette de trésorerie depuis plus de dix ans et annoncé une nouvelle catégorie d’actions sans droit de vote pour contribuer au financement de l’IA. Puis, un important fabricant d’équipements pour semi-conducteurs a averti que les contraintes sur les composants et les salles blanches pourraient limiter la production jusqu’en 2027. Il a prévu un chiffre d’affaires de $8.6B au prochain trimestre, précisant qu’il aurait été supérieur sans ces contraintes, malgré un trimestre record, et le titre a chuté de près de 12%. Le marché a sanctionné la réserve, pas le record.

3. Les valorisations sont-elles le problème ?
Moins qu’on ne le pense, selon moi. Une note de fonds situe le ratio cours/bénéfices prévisionnel du S&P 500 autour de 19x fin septembre, contre environ 22x en février, car la croissance des bénéfices a rejoint les cours. Mon interprétation : le risque ne vient pas tant d’un indice cher que d’un groupe très encombré, avec d’importants engagements de dépenses, qui devient fragile en cas de mauvaise surprise sur le financement ou l’approvisionnement.

4. La leçon sur l’effet de levier
L’indice des semi-conducteurs a chuté d’environ 6.7%, et un produit à effet de levier 3x sur les semi-conducteurs (SOXL) a perdu environ 20%. C’est à peu près ce qu’implique un levier de 3x (selon mes calculs). Sur mon graphique SOXL/USDT, le cours est à 85.95, le RSI près de 31.6, et ma ligne basse à 65.15 se situe environ 24% plus bas. L’effet de levier ne vous donne pas une deuxième chance.

5. Où en sont mes graphiques (niveaux de mes graphiques journaliers)

META 645 : 0.3% au-dessus de mon support à 643.44, sous les trois moyennes mobiles, RSI près de 39.
NVDA 212 : 1.35% au-dessus de 209.46, avec les moyennes mobiles environ 5% à 6% plus haut, RSI près de 38.5.
AVGO 322 : 1.1% au-dessus de 318.89, RSI près de 34.
AMD 515 : 5.4% au-dessus de 487.16, RSI près de 40.
Trois des quatre titres se trouvent à moins d’environ 1.4% de leur support. C’est un test de zone. Si l’un cède, je m’attendrais à ce que les autres suivent ; s’ils tiennent, un RSI dans les 30 laisse de la marge pour un rebond.

6. Ce que je surveille
La Fed se réunit les 27 et 28 oct. Microsoft et Alphabet publient leurs résultats le 28 oct., Amazon le 29 oct., et Nvidia vers la mi-novembre (date non confirmée). Les commentaires sur les dépenses d’investissement et le financement compteront davantage que les résultats supérieurs aux attentes.

Mon avis : une journée dans le rouge ne fait pas une tendance, mais il s’agit d’une nouvelle baisse des puces d’IA après une longue série de pertes plus tôt ce mois-ci. J’y vois un refroidissement du trade encombré, pas la fin des dépenses dans l’IA. Je ne parlerai pas de creux tant que NVDA 209.46 et META 643.44 ne tiendront pas à la clôture journalière. Une clôture sous l’un ou l’autre me rendrait plus prudent sur le secteur.

Ceci ne constitue pas un conseil financier.

Voyez-vous cela comme une saine correction ou comme le début d’un mouvement plus important ? Et lequel cèdera en premier : NVDA à 209 ou AVGO à 319 ?
@Gate_Square