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L’or au comptant passe sous les 4 000 $ en séance — Analyse complète, prévisions et plan de trading

Vendredi 23 octobre 2026 — L’or au comptant est brièvement passé sous le seuil psychologique des 4 000 $ pendant la séance asiatique, touchant un plus bas intrajournalier proche de 3 986,66 $ avant le retour des acheteurs. Au moment de la rédaction, le métal oscille autour de 4 020–4 023 $ l’once.

Ce mouvement de purge a conclu une semaine éprouvante : après avoir clôturé mercredi près de 4 141 $, l’or a perdu environ 2,8 % jeudi, pour terminer autour de 4 024 $, et la pression baissière s’est prolongée vendredi. Par rapport au plus haut atteint fin août, autour de 4 700 $, l’or a maintenant corrigé d’environ 14 % depuis son sommet. Le mouvement a été brutal et la panique bien réelle — mais les achats à la baisse qui l’ont ramené au-dessus de 4 000 $ l’ont été tout autant. Ce signal suggère que le marché est actuellement profondément divisé, et la manière dont cette division se résoudra déterminera la prochaine phase majeure du mouvement.

Pourquoi l’or baisse-t-il ? Vue d’ensemble
Il ne s’agit pas d’une seule cause, mais d’une conjonction de plusieurs facteurs qui agissent simultanément, ce qui explique la forte ampleur du repli.

Des taux d’intérêt élevés plus longtemps. Lorsque les rendements des bons du Trésor sont élevés et que la Réserve fédérale maintient une politique restrictive, l’or — un actif qui ne rapporte aucun intérêt — devient coûteux à détenir. Son coût d’opportunité augmente, et les grands fonds réduisent leurs positions longues. Les commentaires restrictifs de la Fed et les surprises à la hausse dans les données sur l’inflation ont poussé les marchés à revoir à la baisse leurs anticipations de réductions de taux agressives pour le reste de l’année.

La hausse du pétrole et les tensions au Moyen-Orient. Le regain de tensions au Moyen-Orient a fortement fait grimper les prix du pétrole brut, alimentant les inquiétudes liées à l’inflation et renforçant les anticipations d’une politique monétaire restrictive de la Fed. Cela maintient une pression à la hausse sur les rendements et pèse sur l’or, qui ne rapporte pas d’intérêt. L’argent a encore plus souffert, perdant environ 3,6 % jeudi pour tomber près de 55,89 $ l’once — signe que l’ensemble du complexe des métaux précieux est sous pression, et pas seulement l’or.

Un dollar plus fort. L’indice du dollar américain (DXY) s’est renforcé, rendant l’or libellé en dollars plus cher pour les acheteurs étrangers et constituant généralement un vent contraire direct pour le métal.

Des prises de bénéfices après une forte hausse. L’or a grimpé jusqu’à environ 4 700 $ fin août, puis a passé plusieurs semaines à osciller entre 4 100 et 4 200 $, en inscrivant des sommets de plus en plus bas. Une fois que les vendeurs ont enfoncé le support des 4 100 $, les ventes déclenchées par les ordres stop-loss et les liquidations liées au momentum ont accéléré le mouvement baissier.

Un repli de la prime de risque géopolitique. Une partie de la prime de peur intégrée par le marché s’est normalisée, faisant disparaître une partie de la demande de valeurs refuges qui soutenait les prix à des niveaux plus élevés.

Le graphique sur 7 jours — Ce que révèle la figure

Sur les sept dernières séances, le graphique journalier est clairement baissier. L’or a inscrit un sommet de fluctuation près de 4 217 $ le 12 octobre, puis a formé une succession de plus bas sommets tout à fait classique — environ 4 200 $ → 4 170 $ → 4 190 $ → 4 155 $ → 4 142 $.

Le 22 octobre, les vendeurs ont nettement enfoncé le plancher clé des 4 100–4 117 $, et le métal a clôturé près de 4 024 $, son cours de clôture le plus faible en plus de deux mois. La bougie de jeudi correspondait à une forte séance baissière, de 4 141 $ à 4 024 $ — une cassure de la fourchette qui a directement placé le seuil rond des 4 000 $ dans la ligne de mire. Le passage sous les 4 000 $ en séance aujourd’hui, suivi d’un rebond rapide, montre que ce seuil psychologique tient encore pour l’instant. Mais la structure reste baissière : sommets de plus en plus bas, support enfoncé et momentum baissier, tant que les acheteurs ne parviennent pas à reprendre les 4 100 $.

Niveaux clés — Supports et résistances

Support : 4 000 $ (seuil psychologique rond), 3 960 $ (plus bas de juillet), 3 900–3 920 $ (prochaine zone de congestion), puis 3 830–3 850 $.

Résistance : 4 060–4 080 $ (plafond du rebond en début de séance vendredi), 4 100–4 117 $ (support enfoncé, désormais résistance), 4 141 $ (ouverture/rejet de jeudi) et 4 200 $ (barrière structurelle majeure).

RSI, momentum et sentiment du marché
Après un recul aussi rapide, le RSI à court terme est probablement entré de manière marquée en territoire de survente, ce qui augmente historiquement les chances d’un rebond technique. Toutefois, le momentum journalier reste résolument baissier tant que l’or ne reprend pas les 4 100 $. Le sentiment général est prudent à baissier à court terme.

Les données de positionnement montrent que les spéculateurs restent fortement acheteurs nets — les positions longues non commerciales s’élevaient à environ 234,687 contrats, contre seulement 33,108 positions courtes, selon le dernier rapport Commitments of Traders de la CFTC (semaine du 6 octobre). Cette base de positions longues très encombrée est vulnérable à de nouvelles liquidations si un support clé cède, ce qui peut précisément provoquer une forte accélération de la baisse — ou un violent rallye de rachat de positions courtes si le rebond prend de l’ampleur.

Plan de trading — Entrées, objectifs et stops

Scénario A — Achat sur repli pour jouer le rebond (position longue agressive) :

Zone d’entrée : 3 980–4 020 $ (tests répétés et concluants de la zone des 4 000 $)

TP1 : 4 080 $ · TP2 : 4 120 $ · TP3 : 4 180 $

SL1 : 3 960 $ · SL2 : 3 940 $ · SL3 : 3 900 $ (invalidation = passage sous le plus bas de juillet)

Scénario B — Vente dans le sens de la tendance (si les 4 000 $ cèdent nettement) :

Entrée : rejet au niveau de / nouveau test de la zone des 4 000–4 020 $ après échec de reprise des 4 060 $
TP1 : 3 960 $ · TP2 : 3 910 $ · TP3 : 3 860 $

SL1 : 4 060 $ · SL2 : 4 090 $ · SL3 : 4 160 $

Prévisions de cours — Jusqu’où l’or peut-il baisser et jusqu’où peut-il rebondir ?

Scénario baissier : Une clôture journalière nette sous les 4 000 $ ouvre la voie au plus bas de juillet, à 3 960 $. Si ce support cède également, les prochaines zones de moindre résistance se situent près de 3 900 $, puis de 3 800 $. Certains analystes avertissent qu’un échec du nouveau test des 4 000 $ pourrait déclencher une liquidation plus profonde, en direction de la zone des 3 500–3 550 $ à moyen terme.

Scénario haussier : Si l’or se maintient au-dessus de 3 960 $ et reprend les 4 100 $, le biais redevient favorable à une reprise, avec 4 200 $ comme premier objectif majeur, puis un nouveau test des 4 300 $. Une phase patiente de formation d’une base entre 3 960 et 4 100 $ constituerait une configuration bien plus saine qu’un rebond en V — elle laisserait au marché le temps de retrouver confiance sans provoquer une nouvelle vague de prises de bénéfices.

Ce que pensent les traders
Le marché est véritablement partagé en ce moment. Les acheteurs à la baisse considèrent qu’un repli de près de 14 % par rapport au sommet constitue un point d’entrée attrayant, soutenu par la demande structurelle des banques centrales et par l’argument de long terme selon lequel l’or reste une couverture contre les déficits budgétaires, la dépréciation des monnaies et l’instabilité géopolitique. Les vendeurs rétorquent que le régime de taux « élevés plus longtemps » est le principal facteur macroéconomique et que, tant que la Fed n’indique pas clairement un changement de cap, toute hausse vers 4 100–4 200 $ devrait être vendue plutôt que suivie. Les prochains catalyseurs majeurs sont la prochaine décision de politique monétaire de la Réserve fédérale et l’évolution du pétrole.

Si le pétrole brut continue de grimper en raison des nouvelles du Moyen-Orient, les pressions sur l’inflation et les taux continueront de plafonner l’or ; si les tensions s’apaisent, l’or pourrait connaître un rebond de soulagement à mesure que s’estompent les craintes d’inflation alimentées par le pétrole.

Conseils clés pour les investisseurs et les traders
Attendez une confirmation. Ne vous précipitez pas dans un sens ou dans l’autre au milieu d’une bougie. Laissez d’abord le cours réagir aux 4 000 $ ou aux 4 100 $, puis ne tradez la cassure ou le rebond qu’une fois confirmé.

Respectez le stop. Le plus bas de juillet, près de 3 960 $, est le seuil à ne pas franchir pour les positions longues ; en dessous, la configuration technique se détériore nettement et les prochains objectifs baissiers deviennent accessibles.

Dimensionnez correctement vos positions. Le contexte est marqué par une forte volatilité. Utilisez un levier modéré et limitez le risque par transaction ; une variation quotidienne de 2–3 % est désormais normale.

Surveillez le calendrier macroéconomique. Les signaux de politique monétaire de la Fed, les données américaines sur l’inflation et les nouvelles concernant le pétrole détermineront davantage la prochaine phase du mouvement que le bruit intrajournalier. Ajustez vos positions en fonction des événements connus, sans vous y exposer aveuglément.