Une journée à +4% avec un sidecar, c’est impressionnant. Mais ce n’est pas une preuve. Voici comment je distinguerais la vitesse de la solidité.

1. Ce que dit le marché
Le KOSPI gagnait 4.28%, à 5,790.58, vers 11:10, heure de Séoul, avec SK hynix en hausse d’environ 8% et Samsung d’environ 7–8%. Un sidecar à l’achat s’est déclenché à 10:51, le premier depuis le 20 août. Il se déclenche lorsque les contrats à terme sur le KOSPI 200 progressent de plus de 5% et s’y maintiennent pendant une minute, et suspend les ordres d’achat programmés pendant cinq minutes. À mon avis, un sidecar indique que le mouvement a été rapide, pas qu’il est solide.

2. Où cela situe l’indice (mes calculs)
La clôture d’hier était d’environ 5,552.74. Le niveau d’aujourd’hui dépasse les 5,668 de vendredi dernier, mais reste environ 3.6% en dessous de la clôture proche de 6,009 qui précédait le krach de la mi-octobre. Il faut que l’indice gagne environ +3.8% à partir d’ici pour effacer toute la baisse.

3. Qui achète et qui n’achète pas
Selon les informations rapportées, les investisseurs étrangers ont acheté net pour environ 315–320B wons sur le marché principal, les institutions pour environ 168–180B wons, tandis que les particuliers ont vendu pour environ 974–980B wons, soit près de 3x les achats des investisseurs étrangers (selon mes calculs). Les particuliers prennent leurs bénéfices pendant le rebond. Sur les contrats à terme du KOSPI 200, les institutions ont vendu net pour environ 484B wons, tandis que les particuliers ont acheté pour environ 394B wons : le tableau des couvertures est donc mitigé. Les flux des investisseurs étrangers vers les valeurs des semi-conducteurs restent le facteur déterminant pour savoir si cette hausse va durer.

4. Le coussin fondamental
Selon l’estimation d’un analyste, Samsung se négocie à environ 3.5x ses bénéfices prévisionnels et SK hynix à environ 2.8x (source unique). Les exportations de puces auraient progressé de 222.5% sur un an, mais je n’ai pas pu confirmer la période concernée. Ces faibles multiples expliquent pourquoi les acheteurs à la baisse sont intervenus. Ils ne permettent pas de savoir quand le mouvement aura lieu.

5. Vérification des graphiques (niveaux relevés sur ma capture d’écran)

Certificats de dépôt de SK hynix à 139.73 : support à 132.39 (-5.3%), moyenne sur 14 jours à 165.31 (+18.3%), sur 21 jours à 172.75 (+23.6%), sur 35 jours à 175.38 (+25.5%), résistance à 210.89 (+50.9%). Le RSI est à 31.9 et l’histogramme MACD à -5.21. Les certificats de dépôt n’ont pas encore pris part au rallye de Séoul.
Samsung à 220,000 sur mon graphique : support à 201,653 (-8.3%), moyenne sur 14 jours à 242,785 (+10.4%), sur 21 jours à 251,380 (+14.3%), sur 35 jours à 253,885 (+15.4%), résistance à 300,996 (+36.8%). Le RSI est à 36.8 et l’histogramme MACD à -5,329. Le cours indiqué sur ce graphique ne tient pas compte de la hausse intrajournalière à Séoul ; considérez donc ces niveaux comme des repères de structure.

Les deux valeurs restent bien en dessous de leurs moyennes. Le rebond a effacé une partie des pertes, mais n’a pas changé la tendance.

6. Ce qui pourrait faire durer le mouvement
Des achats nets des investisseurs étrangers pendant plusieurs séances, une ouverture constructive aux États-Unis pour les certificats de dépôt et une décision de la Fed sans surprise le 28 octobre. Une dépêche a aussi signalé des inquiétudes : la hausse des rendements obligataires pourrait freiner les emprunts qui financent les achats de puces pour l’IA. C’est le risque qui pourrait faire repartir ce rallye à la baisse.

Mon avis : je parlerais d’un rebond marqué, pas encore d’une reprise. Le sidecar et les ventes des particuliers indiquent tous deux que le mouvement est rapide et que beaucoup d’investisseurs y participent déjà. Il me faudrait voir les achats des investisseurs étrangers se poursuivre et l’indice repasser au-dessus des moyennes. D’ici là, je ne vais pas courir après une journée à 4%.

Ceci ne constitue pas un conseil financier.

Faites-vous confiance à un rallye lors d’une journée avec sidecar, ou attendez-vous une confirmation dans la durée ? Et qu’attendez-vous en premier : des achats étrangers ou une confirmation lors de la séance américaine ?

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