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Tout le monde citera le BPA ce soir. Je préfère évaluer d’autres chiffres, car ce sont eux qui déterminent si ce mouvement tient. Voici ma grille, avec les niveaux du graphique actualisés à partir de ce matin.

1. 20.5 GWh : ce que le stockage doit atteindre au T4
Tesla a déployé 13.7 GWh au T3, en hausse de 9.6% sur un an, mais 13.8% en dessous des 15.9 GWh attendus par les analystes. Depuis le début de l’année, cela représente 36.0 GWh (8.8 + 13.5 + 13.7). Une prévision cite un consensus de 56.5 GWh pour 2026, ce qui nécessiterait 20.5 GWh au T4, soit environ 50% de plus qu’au T3 (selon mes calculs). Les commentaires sur cet écart m’importent davantage que le BPA du trimestre.

2. 98.3% : le degré de concentration de la gamme
Les Model 3 et Model Y représentaient 478,237 des 486,532 livraisons, soit environ 98.3% (selon mes calculs). Tous les autres modèles ont chuté de 47.9% sur un an, à 8,295 unités, après l’arrêt des lignes S et X pour faire de la place à Optimus. Le dépassement des prévisions sur les livraisons est venu de deux modèles.

3. $25B contre $5.8B : l’accélération des dépenses d’investissement
Tesla prévoit plus de $25B de dépenses d’investissement en 2026, contre environ $8.5B l’an dernier, soit environ 2.9 fois plus (selon mes calculs). Les dépenses d’investissement du T2 s’élevaient à environ $5.8B (flux de trésorerie opérationnel de $4.7B moins flux de trésorerie disponible de -$1.1B, selon mes calculs), tandis qu’une année de $25B correspond à une moyenne de $6.25B par trimestre. Le flux de trésorerie disponible devrait s’établir autour de -$4.9B ce soir, contre -$1.1B au T2, soit une détérioration d’environ 4.5 fois (selon mes calculs). Les prévisions situent la marge brute automobile de référence autour de 16–17%, un chiffre qui ne sera confirmé qu’à la publication des résultats. Une marge supérieure à ce niveau, alors que les dépenses continuent d’augmenter, montrerait que le cœur de métier finance le virage.

4. 30 octobre : un signal réglementaire
Une prévision signale une échéance réglementaire le 30 octobre, neuf jours après la publication des résultats, liée au Cybercab. Elle indique aussi que la NHTSA a posé 21 questions sur la certification dans le cadre de l’examen d’environ 1,000 véhicules robotaxis. Je n’ai pas trouvé plus de détails : je considère donc cela comme un signal, pas comme un fait établi. Les étapes réglementaires pourraient compter davantage que le nombre de kilomètres payants.

5. Le graphique (niveaux relevés sur ma capture d’écran de ce matin)
TSLA est à 380.14, en hausse de +3.3% par rapport aux 368.09 que j’ai vus hier (selon mes calculs). Le titre est désormais au-dessus de ses moyennes sur 14/21/35 jours (372.83, 369.99, 367.89), alors qu’il se trouvait auparavant dans cette zone.

Résistance à 389.27 : +2.4%
Support à 349.72 : -8.0%
Le RSI est à 57.0, et l’histogramme MACD à -0.32 (MACD à 2.30 contre un signal à 2.61, proche du croisement)

Le rapport rendement/risque jusqu’à ces niveaux est d’environ 0.3:1 (selon mes calculs). Les options impliquent un mouvement d’environ 5.5%–7.5%, ce qui, à partir de 380.14, correspond à une fourchette d’environ $352 à $409 dans le scénario le plus large (selon mes calculs). Un mouvement haussier de taille normale franchirait facilement 389, tandis qu’un mouvement baissier de taille normale s’arrêterait environ 0.6% avant le support. Le graphique réagit plus vite aux bonnes nouvelles qu’aux mauvaises.

6. La force relative place la barre plus haut
QQQ est à 716.35, sous ses trois moyennes (moyenne sur 35 jours à 729.10, sur 14 jours à 738.95), et 0.5% au-dessus de son support à 712.84, avec un RSI de 40.5. Le RSI de TSLA est à 57.0 : le titre aborde donc la publication des résultats avec environ 16 points d’avance sur l’indice (selon mes calculs). Une forte performance avant les résultats signifie souvent qu’une plus grande partie des bonnes nouvelles est déjà intégrée dans le cours.

Mon avis : je considère la publication de ce soir comme un test des flux de trésorerie et du stockage, le BPA étant secondaire. Avec une forte performance relative et une résistance à seulement 2.4%, de bons résultats pourraient déjà être partiellement intégrés dans le cours, alors je ne cours pas après le titre. Je préfère attendre la conférence téléphonique.

Ceci ne constitue pas un conseil financier.

Quel chiffre fera la différence pour vous : le stockage, les flux de trésorerie ou la marge ? Et quel est votre niveau sur TSLA : 389 ou 350 ?