#UnitreeTechSurges18% #WCTCS9 Le bond de 18 % d’Unitree : chronologie depuis son introduction en Bourse et pourquoi ce rebond est différent du premier

Unitree Robotics a progressé jusqu’à 18 % lundi 19 octobre à Shanghai. Le chiffre est saisissant, mais l’histoire est plus claire lorsqu’on la replace dans une chronologie. Voici le parcours depuis l’introduction en Bourse jusqu’à aujourd’hui, ainsi que ce que révèle le dernier mouvement sur le thème des robots humanoïdes.

19 août : l’introduction en Bourse

Unitree a fait son entrée sur le STAR Market de Shanghai, devenant le premier fabricant de robots humanoïdes à être coté sur une place boursière de Chine continentale. L’action était proposée à 150.8 yuans et a clôturé sa première séance à 845 yuans, soit une hausse de 460 %, valorisant l’entreprise à environ $50 milliards. Près de 9.8 millions de comptes d’investisseurs particuliers ont présenté une demande valide lors de l’introduction en Bourse, un niveau de participation record pour une offre publique depuis le lancement du STAR Market.

Le repli

L’euphorie n’a pas duré. En quelques semaines, l’action a presque perdu la moitié de sa valeur, et son prix semblait toujours élevé au regard du chiffre d’affaires. Le 15 octobre, elle a clôturé à 405.10 yuans, pour une capitalisation boursière de 163.849 milliards de yuans, son plus bas niveau depuis deux mois et depuis son introduction en Bourse. Selon mes calculs, cela représentait environ 52 % de moins que le cours de clôture du premier jour, à 845 yuans.

19 octobre : la séance catalyseur

Deux catalyseurs liés aux politiques publiques sont apparus simultanément. Le ministère chinois du Commerce et huit autres départements ont publié un avis conjoint sur le commerce axé sur les technologies, appelant à renforcer les applications de l’IA incarnée dans les services à domicile et la logistique commerciale. Par ailleurs, le premier ensemble de six normes nationales pour les robots humanoïdes entrera en vigueur le 1er avril de l’année prochaine.

L’action a réagi. Elle a bondi de 16.15 %, sa plus forte hausse en une séance depuis le jour de son introduction en Bourse, et sa capitalisation boursière a dépassé les 200 milliards de yuans. En cours de séance, la hausse a atteint environ 18 %, le cours avoisinant les 504 yuans. En remontant à partir de ce chiffre, j’estime que le cours de clôture se situait près de 496 yuans.

Les chiffres après le rebond

À environ 496 yuans, Unitree se situe près de 229 % au-dessus de son prix d’introduction en Bourse de 150.8 yuans, environ 41 % sous son cours de clôture du premier jour et près de 22 % au-dessus de son plus bas du 15 octobre. Il s’agit d’un rebond important, mais qui reste largement dans la fourchette observée depuis l’introduction en Bourse.

Qui achetait

Les données de négociation révèlent un véritable bras de fer. Selon la liste Dragon et Tigre, trois sièges de courtiers ont acheté pour un total de 164 millions de yuans d’actions Unitree, tandis que deux sièges, dont une succursale de Goldman Sachs, en ont vendu pour 93 millions de yuans. Selon mes calculs, le solde net correspond à environ 71 millions de yuans d’achats. Les deux camps étaient actifs, ce qui laisse supposer une forte conviction de part et d’autre.

Unitree n’était pas la seule

La hausse était généralisée. Dans le concept des robots humanoïdes de Sina, 68.3 % des 458 actions autres qu’Unitree ont progressé, et le volume des transactions a atteint 180.47 milliards de yuans, soit 12.56 % du total de la journée et 6.3 % de plus que vendredi, alors même que le marché dans son ensemble a enregistré une baisse de 7.59 % des volumes. Les actions du secteur de la robotique ont attiré davantage l’attention au cours d’une séance où le marché général s’est refroidi. Il s’agit d’un rallye sectoriel, et non d’une compression des positions vendeuses sur une seule action.

Pourquoi les fondamentaux comptent désormais

Le thème doit s’appuyer sur des chiffres. Selon des articles de presse, Unitree a indiqué qu’à la fin juillet, sa production cumulée atteignait environ 18,000 robots humanoïdes bipèdes. Son prospectus faisait état de plus de 5,500 robots humanoïdes expédiés en 2025, soit une part mondiale de 32.4 %. De son côté, Omdia estime qu’Unitree et AgiBot représentaient ensemble plus de 70 % des quelque 13,000 robots humanoïdes expédiés dans le monde l’année dernière.

La question de la valorisation demeure. Une analyse réalisée dans les semaines qui ont suivi l’introduction en Bourse estimait alors la capitalisation boursière à environ 147 fois le chiffre d’affaires annualisé. Ce chiffre date de la fin août et n’est plus à jour après l’évolution du cours, mais il explique pourquoi les investisseurs veulent des preuves.

Prochain test : le 29 octobre

Unitree doit publier ses résultats du troisième trimestre le 29 octobre, son premier rapport financier depuis son introduction en Bourse. À mes yeux, il s’agit de l’événement clé. La croissance du chiffre d’affaires, les marges et la visibilité sur les commandes compteront davantage que les annonces de politique publique.

Mes scénarios

Constructif : les résultats confirment une croissance rapide du chiffre d’affaires et une amélioration des marges, et l’action se maintient au-dessus de la zone des 470 à 500 yuans, avec une participation toujours large du secteur.
Neutre : les résultats sont conformes aux attentes et l’action évolue avec le thème, entre le plus bas du 15 octobre et le récent plus haut.
Prudent : des marges faibles ou un ralentissement des commandes font retomber l’action vers le plus bas de 405 yuans, car le sentiment s’est retourné rapidement.

Une mise en garde

La plupart des investisseurs particuliers non chinois ne peuvent pas négocier directement les actions du STAR Market. Si quelqu’un propose une exposition à Unitree en dehors du marché officiel, vérifiez précisément la nature du produit, l’identité de son émetteur et la manière dont il suit le cours de l’action avant d’y participer.

Comment je gérerais la situation

Je surveillerais autant la participation du marché que le cours. Si plus de la moitié des actions liées aux robots humanoïdes continuent de progresser mardi, le thème conservera son élan. Je limiterais la taille de mes positions avant le 29 octobre, éviterais de courir après les pics en cours de séance et considérerais les annonces de politique publique comme des catalyseurs susceptibles de s’essouffler.

Le lien avec la tendance générale

Les valeurs technologiques asiatiques cherchent un nouveau leader après une forte vague de ventes sur les puces d’IA. Un mouvement comme celui-ci montre que les capitaux se tournent vers le thème de la robotique, un indicateur utile pour les traders qui surveillent l’appétit pour le risque sur les marchés, y compris celui des cryptomonnaies. @Gate_Square