Parfois, le message le plus fort d’un banquier central est celui qu’il refuse de transmettre. À Bangkok, le président de la Fed, Kevin Warsh, s’est entretenu avec la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, sans donner aux traders le moindre indice sur la prochaine décision de taux. Résultat : un rebond de soulagement pour le dollar, les actions et les cryptos. Voici mon analyse des deux questions que tout le monde se pose.
Faucon ou colombe ? Ni l’un ni l’autre, et c’est bien là l’essentiel
Warsh s’en est tenu à la stabilité des prix et a refusé de préjuger des prochaines réunions. Il a également évité de donner des indications sur la suite et a souligné que les banques centrales du monde entier resserraient leur politique de manière synchronisée, ce qui montre que l’inflation est un combat mondial, pas seulement américain. Il a qualifié la forte hausse des investissements de principal facteur de hausse de l’économie mondiale. Cela semble optimiste, mais laisse aussi la porte ouverte au maintien de taux élevés si les prix restent tenaces.
Pourquoi ce silence a-t-il été perçu comme un cadeau ? Regardez ce qui l’a précédé. L’inflation IPC de septembre a atteint 3.7%, contre 3.6% attendu. Les prix à la production ont bondi de 1.3% sur le mois et de 6.3% sur un an, l’énergie progressant de 10.8%, tandis que l’IPP hors alimentation et énergie a augmenté de 0.7%, contre une prévision de 0.3%. Avec des chiffres aussi élevés, une seule phrase restrictive aurait pu secouer tous les marchés. Elle n’est jamais venue. Les traders ont interprété l’absence d’avertissement comme un soulagement, et non comme un virage accommodant.
Une nouvelle hausse en octobre est-elle toujours possible ?
Oui, mais le marché la considère comme peu probable. La probabilité implicite d’une hausse dans deux semaines est passée d’environ 27% à 15% après son intervention, et les contrats à terme sur les taux ont affiché une évolution similaire, de 28% à 14.9%. Cela dit, ne faites pas une croix sur les faucons. Le président de la Fed de New York, John Williams, a déclaré qu’une nouvelle hausse cette année serait appropriée. La prochaine réunion de politique monétaire aura lieu les 27 et 28 octobre et, d’ici là, les chiffres de l’inflation, les prix de l’énergie et toute évolution du discours de la Fed détermineront les probabilités. Un nouveau chiffre élevé pourrait les faire remonter rapidement.
La réaction du reste du marché
La réaction a été un discret signal d’appétit pour le risque :
- Le dollar a glissé à un nouveau plus bas sur 10 jours, près de 101.80, tandis que l’euro progressait et que le dollar australien approchait les 0.6950.
- Le rendement des bons du Trésor à 10 ans s’est maintenu près de 5.08%.
- Les contrats à terme sur le S&P 500 se sont négociés près de 7,800 et ceux sur le Nasdaq 100 près de 30,150.
- Le KOSPI sud-coréen, qui avait chuté de 7.57% la veille, a progressé de 2.05% pour clôturer à 5,668.05, signant sa première clôture en hausse en huit séances.
- L’or a reculé vers $4,073 en raison des paris sur une hausse des taux, puis s’est redressé à mesure que le dollar et les rendements baissaient.
Ce que cela signifie pour le Bitcoin
Le BTC a connu un rebond de soulagement, pas un nouveau mouvement de tendance. Il a bondi de plus de 2% en 24 heures pour atteindre environ $82,300 et se situe maintenant près de $81,650. La logique est simple : un dollar plus faible et des craintes moins fortes concernant les taux allègent la pression sur les actifs risqués.
Le contraste avec le mois d’août est frappant. Lorsque Warsh avait adopté un ton clairement restrictif à Jackson Hole, le Bitcoin était passé sous les $77,000. Cette fois, le ton était neutre et le marché a évolué dans l’autre sens. Pour les traders, le message est que le Bitcoin réagit moins aux décisions de la Fed qu’aux craintes qu’elle suscite.
Mais il y a un bémol. Selon une analyse, l’effet sur le BTC est mitigé, car les taux pourraient rester élevés pendant longtemps. Et le Bitcoin se remet encore de la liquidation forcée de cette semaine, lorsqu’il est passé sous les $80,000 et que les liquidations ont approché $1 billion.
Les niveaux que je surveille
Support : l’EMA à 50 jours à $80,443, puis l’EMA à 100 jours à $76,824 et l’EMA à 200 jours à $75,751.
Résistance : une clôture journalière au-dessus de $82,538 ouvrirait la voie vers $84,049 à $84,250.
Seuil de danger : une clôture sous $80,443 remettrait en jeu $80,206 et le récent creux près de $79,694.
Trois scénarios à l’approche de la réunion de la Fed
Scénario de hausse : l’inflation ralentit ou les probabilités d’une hausse des taux diminuent encore, et le BTC franchit les $82,538 en direction de $84,250.
Scénario de range : aucun catalyseur, et le BTC oscille entre $80,400 et $83,000.
Scénario de repli : des données élevées font grimper les probabilités d’une hausse au-dessus de 30%, le dollar se raffermit et le BTC reteste les $80,000.
Mon avis
Warsh n’a pas fourni de scénario tout fait au marché, alors les traders écrivent le leur, et les anticipations peuvent vite changer. Je penche pour un léger rebond de soulagement, la réunion de la Fed et les prochains rapports sur l’inflation constituant les véritables épreuves. Je maintiens un faible effet de levier, considère les $80,000 comme la ligne à ne pas franchir et estime que tout rebond reste conditionnel tant que les données ne le confirment pas.
À vous de jouer, Gate Square. Le silence de Warsh vous semble-t-il discrètement restrictif ou discrètement accommodant, et où pensez-vous que le BTC se situera avant la réunion des 27 et 28 octobre ? Indiquez votre prévision et votre niveau clé dans les commentaires.

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Falcon_Official18/10/2026 01:56:03

#ShareWeekly #WarshIMFSpeech Warsh n’a rien dit, et le marché a adoré : ce que Bangkok nous a vraiment appris sur les taux et le BTC

Parfois, le message le plus fort d’un banquier central est celui qu’il refuse d’envoyer. À Bangkok, le président de la Fed, Kevin Warsh, s’est entretenu avec la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, sans donner aux traders le moindre indice sur la prochaine décision concernant les taux. Résultat : un rebond de soulagement du dollar, des actions et des cryptomonnaies. Voici mon analyse des deux questions que tout le monde se pose.

Faucon ou colombe ? Ni l’un ni l’autre, et c’est bien là toute l’histoire

Warsh s’en est tenu à la stabilité des prix et a refusé de préjuger des prochaines réunions. Il a également évité toute indication prospective et souligné que les banques centrales resserraient leur politique de concert dans le monde entier, ce qui montre que l’inflation est un combat mondial, et pas seulement américain. Il a qualifié la flambée des investissements de principal facteur de hausse de l’économie mondiale. Cela semble optimiste, mais laisse aussi la porte ouverte à des taux élevés si les prix restent obstinément élevés.

Pourquoi son silence a-t-il été perçu comme un cadeau ? Regardez ce qui l’a précédé. L’IPC de septembre a atteint 3.7%, contre 3.6% attendu. Les prix à la production ont bondi de 1.3% sur le mois et de 6.3% sur un an, tandis que l’énergie a progressé de 10.8%. L’IPP sous-jacent a augmenté de 0.7%, contre une prévision de 0.3%. Avec des chiffres aussi élevés, une seule phrase restrictive aurait pu faire trembler tous les marchés. Elle n’est jamais venue. Les traders ont interprété l’absence d’avertissement comme un soulagement, et non comme un virage accommodant.

Une nouvelle hausse en octobre est-elle toujours envisagée ?

Oui, mais le marché la considère comme peu probable. La probabilité implicite d’une hausse dans deux semaines est passée d’environ 27% à 15% après sa prise de parole, et les contrats à terme sur les taux ont affiché une évolution similaire, de 28% à 14.9%. Cela dit, ne négligez pas les faucons. Le président de la Fed de New York, John Williams, a déclaré qu’une nouvelle hausse cette année était appropriée. La prochaine réunion de politique monétaire aura lieu les 27 et 28 octobre, et d’ici là, les chiffres de l’inflation, les prix de l’énergie et tout changement de ton de la Fed détermineront les probabilités. Un nouveau chiffre élevé pourrait les faire remonter rapidement.

La réaction du reste du marché

La réaction a été un discret signal d’appétit pour le risque :
- Le dollar a glissé à un nouveau plus bas en 10 jours, près de 101.80, tandis que l’euro progressait et que le dollar australien s’approchait de 0.6950.
- Le rendement des bons du Trésor à 10 ans s’est maintenu près de 5.08%.
- Les contrats à terme sur le S&P 500 se négociaient près de 7,800 et ceux sur le Nasdaq 100 près de 30,150.
- Le KOSPI coréen, qui avait chuté de 7.57% la veille, a gagné 2.05% pour clôturer à 5,668.05, mettant fin à une série de huit séances sans hausse.
- L’or a reculé vers $4,073 en raison des paris sur une hausse des taux, puis s’est redressé à mesure que le dollar et les rendements baissaient.

Ce que cela signifie pour le Bitcoin

Le BTC a connu un rebond de soulagement, pas un nouveau mouvement de tendance. Il a bondi de plus de 2% en 24 heures pour atteindre environ $82,300, et se situe actuellement près de $81,650. La logique est simple : un dollar plus faible et des craintes moins vives concernant les taux allègent la pression sur les actifs risqués.

Le contraste avec août est frappant. Lorsque Warsh s’est montré clairement restrictif à Jackson Hole, le Bitcoin est passé sous $77,000. Cette fois, le ton était neutre et le marché a évolué dans l’autre sens. Pour les traders, le message est que le Bitcoin réagit moins aux décisions de la Fed qu’aux craintes qu’elle suscite.

Mais il y a un bémol. Une analyse a jugé l’effet sur le BTC mitigé, car les taux pourraient rester élevés plus longtemps. Et le Bitcoin se remet encore des fortes liquidations de cette semaine, lorsqu’il est passé sous $80,000 et que les liquidations ont frôlé $1 billion.

Les niveaux que je surveille

Support : l’EMA à 50 jours à $80,443, puis l’EMA à 100 jours à $76,824 et l’EMA à 200 jours à $75,751.
Résistance : une clôture journalière au-dessus de $82,538 ouvrirait la voie vers $84,049 à $84,250.
Seuil de danger : une clôture sous $80,443 remettrait $80,206 et le récent creux près de $79,694 en jeu.

Trois scénarios à l’approche de la réunion de la Fed

Scénario de hausse : l’inflation ralentit ou les probabilités de hausse des taux diminuent encore, et le BTC franchit $82,538 en direction de $84,250.
Scénario de range : aucun catalyseur, et le BTC évolue entre $80,400 et $83,000.
Scénario de repli : des données élevées font remonter les probabilités de hausse au-dessus de 30%, le dollar se raffermit et le BTC reteste $80,000.

Mon point de vue

Warsh n’a pas fourni de scénario tout fait au marché, alors les traders écrivent le leur, et les anticipations peuvent vite changer. Je penche pour un rebond de soulagement modeste, la réunion de la Fed et les prochains chiffres de l’inflation constituant les véritables tests. Je limite mon effet de levier, considère $80,000 comme le seuil à ne pas franchir et estime que tout rebond reste conditionnel tant que les données ne le confirment pas.

À vous de jouer, Gate Square. Le silence de Warsh vous semble-t-il discrètement restrictif ou discrètement accommodant, et où pensez-vous que le BTC se situera avant la réunion des 27 et 28 octobre ? Partagez votre prévision et votre niveau clé dans les commentaires.

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