#美国9月PPI大超预期 La pression vendeuse s’épuise à un niveau historique ! Les ETF saignent, tandis que les baleines on-chain « font leurs emplettes » — 81 000 est-il le plancher ou le milieu de la descente ?

Le sentiment du marché est tombé dans la « peur ». Les ETF enregistrent des sorties de capitaux consécutives, mais un signal on-chain passé inaperçu indique tout autre chose.

I. Les acheteurs comme les vendeurs sont à bout

Le Bitcoin s’échange actuellement autour de 81,461 dollars, en légère baisse de 0.39 % sur 24 heures ; l’Ethereum est à 2,424 dollars, en baisse de 1.23 %.

Mais la structure du marché compte davantage que les cours : la part de marché du Bitcoin est montée à 59.92 %, tandis que celle de l’Ethereum est tombée à 10.83 %. Les capitaux se réfugient dans le BTC au lieu de se diriger vers les altcoins. Le volume des produits dérivés a chuté de 32.80 % en une journée : les paris directionnels à court terme s’évanouissent rapidement — acheteurs et vendeurs préfèrent tous deux rester en retrait et observer la situation.

L’indice de peur et d’avidité est tombé à 49, entrant officiellement dans la zone de « peur ». Le sentiment est très morose, mais c’est justement dans ces moments-là que les données on-chain commencent à raconter une tout autre histoire.

II. Le signal clé : la pression vendeuse s’est « épuisée »

Dans une interview accordée à Bitcoin Magazine, l’expert financier Richard Byers a livré un constat sans équivoque : l’indicateur d’« épuisement de la pression vendeuse » du Bitcoin a atteint son plus haut niveau jamais enregistré.

Il a déclaré : « Le niveau d’épuisement de la pression vendeuse est le plus élevé que j’aie jamais observé. Le Bitcoin est en train de bâtir solidement un plancher. »

Il ne s’agit pas d’un simple signal de survente. Byers souligne que, même si le sentiment du marché ne ressemble pas à celui d’un marché baissier extrême, plusieurs indicateurs on-chain pointent simultanément vers la formation d’un plancher. Les achats massifs des institutions se poursuivent et, selon lui, la poursuite de la hausse n’est qu’une question de temps.

Parallèlement, CryptoQuant propose une perspective plus large, fondée sur les cycles : le Bitcoin reteste sa moyenne mobile simple sur 20 mois (environ 87,165 dollars), qui constitue un seuil clé pour déterminer si le marché passe d’une « correction » à une « nouvelle phase haussière ». CryptoQuant définit la zone comprise entre la bande inférieure de Bollinger (environ 52,694 dollars) et la moyenne mobile sur 20 mois comme une « zone d’accumulation », et estime que le marché est peut-être déjà entré dans les premières étapes d’un nouveau cycle haussier.

Autrement dit, le cours piétine à court terme autour de 81,000, mais les données on-chain disent que « le plancher est en train de se former et que le cycle pourrait être en train de basculer ».

III. Mais les ETF « votent avec leurs pieds »

Les signaux on-chain sont plutôt haussiers, mais les flux de capitaux racontent une tout autre histoire.

Hier, les ETF spot Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 82,41 millions de dollars, portant les sorties nettes cumulées depuis le début du mois à 614,9 millions de dollars. Les ETF Ethereum ont enregistré des sorties nettes de 69,70 millions de dollars, pour un total de 955 millions de dollars depuis le début du mois. L’IBIT de BlackRock a enregistré une sortie de 71,80 millions de dollars en une journée, et l’ETHA, de 69,70 millions de dollars.

Les « mains faibles » se retirent, tandis que les « mains de diamant » rachètent. Ces deux forces s’affrontent autour du seuil des 80 000, ce qui explique fondamentalement pourquoi le cours évolue à l’horizontale.

IV. Conjoncture macroéconomique : Warsh offre une « fenêtre de répit »

Les propos accommodants du président de la Fed, Warsh, ont fait chuter la probabilité d’une hausse des taux en octobre de 27 % à moins de 15 %. Les tensions sur la liquidité à court terme se sont temporairement atténuées.

Mais attention : « pas de hausse en octobre » ne signifie pas « la hausse des taux est terminée ». La probabilité d’une nouvelle hausse de 25 points de base en décembre est en train d’augmenter. Le bras de fer entre le rebond de l’inflation et le ralentissement de l’emploi rendra la trajectoire de la Fed très incertaine. Avant la réunion du FOMC des 27-28 octobre, le marché devrait probablement osciller entre « répit » et « vigilance ».#WCTCS9